在大盤持續疲弱的背景下，千億級別基金公司的市場觀點無疑備受關注。昨日出爐的多家大型基金公司半年報顯示，下半年基金大佬們不約而同地將投資指向“結構性機會”。不過，雖然對市場整體走勢仍持謹慎態度，基金經理們普遍認為，由于政策轉暖基調已定，經濟企穩是大概率事件，也無需對市場過度悲觀。
結構正確比倉位管理重要
華夏大盤基金經理認為，展望2012下半年市場，經濟增速可能出現成本下行和政策推動帶來的探底趨勢。但經濟增長仍存在較大下行壓力，形勢仍不明朗。相應的，股票市場在面臨長期壓力的同時將出現階段性、結構性的投資機會。
“市場總體特征將表現為波動幅度收斂，結構持續分化，階段性反彈也是以結構分化為特征，因此，在市場持續下跌、系統性風險顯著降低之后，倉位管理將不再是獲取超額收益的主要手段，正確的結構成為取勝關鍵。”嘉實主題精選混合基金經理表示。
近期國內公布的經濟數據不甚理想，上市公司盈利預測也被陸續下調，在此背景下，大盤指數不斷下探。對此，廣發制造業精選基金經理表示，對中國經濟的中期走勢仍持謹慎態度，調整經濟結構、尋找新的增長動力這些關鍵問題的解決難以一蹴而就，但政策面轉暖方向已定，也無需對未來一段時間的經濟走勢過分悲觀。
“經濟有望在三、四季度階段性走穩，但探底過程2013年可能仍將持續，最終實現軟著陸。新批QFII、RQFII額度、廣東養老金入市，從另一個角度顯示管理層對目前點位認可度較高。三季度市場預計在較窄的區間內反復震蕩，仍有機構性機會。”上述基金經理表示。
選股緊扣經濟轉型主題
雖然對整個資本市場的走勢仍然較為謹慎，但基金大佬們普遍認為，隨著經濟見底回升，三季度存在階段性反彈可能，未來在把握階段性機會的同時，將重點關注可能受益經濟轉型個股。
華夏基金表示，將繼續秉承“自下而上”精選可中長期投資的個股，并結合經濟走勢和宏觀政策的變化，適度尋找宏觀經濟改善帶來的階段性投資機會。同時將尋找具備較強競爭力的企業，在控制整體風險的基礎上，不斷優化投資組合。
“展望下半年，經濟仍將處于尋底的過程，市場有可能從之前的偏樂觀走向相反方向。在此過程中，我們將繼續著眼于經濟轉型的方向，加大行業和個股的基本面研究力度，積極尋找優質成長股被錯殺帶來的機會。”華夏藍籌核心混合表示，對于已經持有的價值類個股，如果市場繼續非理性拋售，將擇機增持；此外，對于與固定資產投資相關的行業，其基本面處于長期頂部，價格仍不具有足夠的吸引力，將在操作上將保持謹慎。
嘉實主題精選混合基金經理則表示，未來相當長時間段內最大主題是在改革和轉型，在宏觀經濟的再平衡的背景下，下半年基金在三季度前期將繼續關注倉位管理，結構上將重點關注改革和轉型相關領域。
針對具體行業板塊，易方達科匯靈活配置基金經理認為，未來行業和個股投資機會主要包括以下方面：一是符合我國經濟結構調整方向的行業，如食品飲料、醫藥、消費等；二是行業需求持續景氣的行業，如安防行業；三是市場集中度低，優勢企業集中度迅速提升的行業，如裝飾、園林等；四是雖然行業需求放緩，但具有核心競爭力，公司市場占有率持續提升的企業。