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7月份最后一個交易日，滬指跌到2103點。2132點的所謂“鉆石點”，輕易攻破，且有越鉆越低之勢。“只有更低，沒有最低”成為中國股市的真實寫照。2100點穿破幾無懸念，2000點能否保住，誰也不敢斷言。
這就是中國股市。當我們看到，經濟處于“水深火熱”的美國、歐洲——不時還有國人大言不慚地要中國去幫人家一把——股市走勢大致平穩，股民的利益并未太受損，甚至還會有所得。請看美國道瓊斯指數，比最嚴重的2008年金融海嘯前，沒跌多少，到發稿時，道指又沖過了13100點。歐洲主要股市，跌幅也都有限，個個比我們的股市強得多。我們的股市，外圍市場跌的時候我們肯定跌，且跌幅一定更深；外圍市場漲的時候我們罕見能漲，多數情況下我們還是跌！
股市走成這副模樣，不是單純能用經濟走勢不明、中國增速降低、主要產業過剩嚴重之類的技術性原因來解釋的。這一定是根本性的制度安排出了問題，一定是基本政策取向出了問題，一定是宏觀經濟走勢和資本市場的對接出了問題。看一看藍籌股，便可知中國特色的資本市場運行貓膩何在。
據媒體報道，中國石油、中國石化、工商銀行、中國人壽、中國神華等10家公司在最近五年中共計蒸發市值逾12萬億元，成為A股市場的十大財富毀滅機器。這些被稱為A股市場“十大財富毀滅機器”的10家公司，其實也就是A股市場的所謂“10大藍籌股公司”。按照常理，藍籌股是股市的基石，也是股市的投資價值所在。尤其是郭樹清出任證監會主席以來，一直推崇藍籌股，鼓勵投資者積極投資藍籌股。
確實，藍籌股本應是股市穩定的“定海神針”，是股市可持續發展的穩定器，但是，其在中國股市所起作用正好相反——天下未亂藍籌先亂，大盤未跌藍籌先跌，以至于股民對藍籌股信心全失，敬而遠之。甚至，兩桶油一漲，股民倉皇割肉；兩桶油一跌，股民唯恐逃之不及。大盤藍籌股到這個份上，沒有理由不被罵成“爛臭股”。
回過頭來看，這些超級大盤股、壟斷型企業該不該上市，應該怎樣上市，都是值得商榷的。壟斷性國企，依靠非市場力量獲取市場份額和巨額壟斷利潤，其效率高嗎？其可持續性強嗎？其市場競爭力如何？
應該怎樣上市才能有利于可持續發展？至少，我們看到的結果不令人滿意。如中石油發行價16.70元，是中石油H股發行價的12倍以上。因此，盡管中石油每年的分紅都還豐厚，但相對于其高發行價而言，就難有投資價值了。而其上市時的48.60元開盤價，就更加沒有投資價值了。現如今，中國石油股價9元，只是當年開盤價的零頭——有人戲稱，按現在的分紅速度，投資中國石油大約100年才能收回本錢！投資價值何在？讓我選你、愛你怎么可能？
不僅如此，藍籌公司同樣存在業績變臉問題。如同屬于“十大財富毀滅機器”的中國鋁業與中國遠洋兩家公司，就是業績變臉的典型。如今兩家公司的股票較最高價跌幅均高達九成以上。還有大盤藍籌股的圈錢問題，同樣也是加劇股價下跌的重要因素，如中國平安的巨額融資案，是上次大熊市爆發的直接導火索。
說到底，股市的設立應有一個基本取向，是以融資者、圈錢者為本，還是以投資者、特別是中小投資者為本？歐美股市在經濟困難之時，股民利益未見大損失，甚至還有所斬獲，根本問題是政府和監管部門慎重考慮這個大群體的利益，不惜一切力量、不惜一切代價保證股市的相對穩定，而我們這里，為國企解困大把撒錢，為這種企業那種企業排憂解難，為這個理由那個理由圈錢再融資——唯獨沒有人想著股民利益，想著中小投資者的利益。
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