雖然投資者指望基金專戶投資能帶來與公募基金不一樣的投資效果，但事實上專戶投資除了不同于公募基金的產(chǎn)品設(shè)計外，其投資選股呈現(xiàn)出類公募化、類指數(shù)化現(xiàn)象，部分專戶持有的個股數(shù)量竟然高達25只。
基金專戶在二季度的選股上屢屢失手，顯示專戶操作普遍出現(xiàn)的“類公募化”現(xiàn)象。雖然投資者指望專戶投資能帶來與公募基金不一樣的投資效果，但事實上專戶投資除了產(chǎn)品上不同于公募基金的設(shè)計外，基金專戶產(chǎn)品的投資選股能力呈現(xiàn)了類公募化、類指數(shù)化現(xiàn)象，部分專戶持有的個股數(shù)量居然高達25只。
三維絲披露的2012年半年報數(shù)據(jù)顯示，“海富通基金公司－中信－海富通中信建投新興成長2號資產(chǎn)管理”在今年第二季度買入三維絲超過30萬股。三維絲的業(yè)績和股價表現(xiàn)顯然低于機構(gòu)投資者預(yù)期，三維絲披露的中期凈利潤不足百萬元，凈利潤下降超過94%。與此同時，這一業(yè)績也繼續(xù)拖累三維絲的股價，介入三維絲的海富通專戶產(chǎn)品可能已面臨被套的現(xiàn)實。截至昨日收盤，三維絲第三季度初以來的股價跌幅超過22%。
與此同時，根據(jù)已披露的半年報信息，國泰基金旗下專戶在第二季度買入了眾業(yè)達。“國泰基金公司－中行－陜西省國際信托股份有限公司”截至今年第二季度末持有眾業(yè)達超過110萬股。眾業(yè)達中期凈利潤勉強維持增長，但市場依然選擇繼續(xù)殺跌眾業(yè)達，該股第三季度股價下跌逾8%，顯然跌破了上述專戶產(chǎn)品建倉該股的成本價。
“國泰基金公司－中行－陜西省國際信托股份有限公司”是一只較為活躍的機構(gòu)產(chǎn)品，該專戶自去年三季度以來先后出現(xiàn)在國棟建設(shè)、多倫股份、*ST園城等一批個股的前十大流通股股東名單中。不過該股除了今年一季度布局買入的*ST園城表現(xiàn)較好外，其重點介入的國棟建設(shè)、多倫股份均表現(xiàn)勉強。
“華寶興業(yè)基金公司－中行－廈門國際信托有限公司”、“華安基金公司－工行－上海電氣集團財務(wù)有限責(zé)任公司”兩只基金專戶在部分個股上的投資也出現(xiàn)失手，上述專戶分別介入了機械產(chǎn)品的宗申動力和化學(xué)股寶莫股份。而7月以來市場愈加強調(diào)上市公司的業(yè)績表現(xiàn)，資金更多開始偏好弱周期品種而拋棄強周期品種，上述專戶產(chǎn)品所布局的偏周期個股因此繼續(xù)遭遇市場調(diào)整。
值得一提的是，華寶興業(yè)基金的上述專戶產(chǎn)品顯然是一只規(guī)模較大的“一對一”專戶，其在今年第二季度買入宗申動力1700萬股，即便以第二季度最低價介入宗申動力，該部分投資也已出現(xiàn)虧損。以宗申動力報告期內(nèi)最后一個交易日收盤價計算，華寶興業(yè)的這只專戶產(chǎn)品僅在宗申動力上的投資就高達1億元。
上述專戶產(chǎn)品在個股選擇上普遍出現(xiàn)失手，凸顯了專戶產(chǎn)品選股能力分化，而其中原因則可能在于專戶投資經(jīng)理投資經(jīng)驗的問題。相對而言，一些由投資主管操作的專戶產(chǎn)品普遍有較好的個股把握能力，其中包括了招商基金專戶投資副總監(jiān)楊渺、南方基金投資總監(jiān)、專戶投資經(jīng)理邱國鷺等。從市場公開信息來看，今年以來專戶投資經(jīng)理在個股選擇上較為成功的典型案例可能是融通基金專戶投資總監(jiān)陳曉生的部分操作。根據(jù)國海證券和江鉆股份披露的信息，陳曉生管理的融通戰(zhàn)略1號“一對多”產(chǎn)品在今年一季度重倉介入上述兩只個股，而幾乎沒有幾家公募基金在一季度重點布局上述品種。而截至昨日收盤，國海證券今年初以來的股價漲幅超過150%、江鉆股份的同期漲幅超過80%。最新披露的江鉆股份2012年半年報信息顯示，融通基金專戶投資總監(jiān)陳曉生管理的專戶在今年第二季度已減持退出江鉆股份的前十大流通股股東。
值得關(guān)注的是，專戶投資的類公募化、類指數(shù)化的現(xiàn)象普遍存在，記者獲悉部分專戶產(chǎn)品所布局的個股甚至超過20只品種。公開信息顯示，截至6月30日，海富通創(chuàng)新成長2號共持有25家上市公司股票。融通基金專戶投資總監(jiān)陳曉生接受《上海證券報》采訪時曾認為，專戶產(chǎn)品持有的股票數(shù)量十只為最佳，持有個股太多容易形成類指數(shù)化、類公募基金化的現(xiàn)象。