上周四歐洲央行會議上，歐央行行長“超級馬里奧”德拉吉并未如他承諾的那樣，推出任何救市措施，嚴重挫傷了市場信心。在歐債危機持續惡化，歐洲經濟未有起色的情況下，歐元的前景堪憂，歐元匯率上行也是“難于上青天”。
從理財角度說，歐債危機持續惡化，歐元未來難以擺脫下行的陰影，這對外幣理財產品的收益率也難免會有影響。但好消息也是有的，對于赴歐留學和前往歐洲旅游、購物的人來說，歐元匯率下跌無疑是利好消息。
背景
歐元區PMI創37個月新低
從宏觀經濟的領先指數來看，7月份，歐元區17國的制造業采購經理人指數（PMI）降至44，創下37個月來的新低，說明歐元區制造業連續第12個月萎縮。制造業的疲態在歐元區全面出現，幾乎所有成員國的PMI都低于50的榮枯分界線。
除了制造業，其他經濟指標也紛紛顯現疲態。7月份歐元區的經濟信心指數再度下滑。歐盟統計局上周二公布，歐元區6月份失業人口新增12.3萬，失業率達到11.2%的歷史新高。其中，西班牙以24.8%的失業率領跑歐元區，而經濟狀況最好的德國，失業率也已連續第四個月上升。此外，在上月中旬發布的最新報告中，IMF將其對歐元區今年的經濟增長預測下調至—0.3%。
重債國資金流失嚴重
盡管得到了歐盟提供的1000億歐元資金援助，但西班牙的債務危機并沒有得到緩解，資金的外流反而加劇，融資成本也迅速上升。西班牙央行上周二公布的數據顯示，該國經濟和金融體系的資金外逃情況有所加劇。
統計數據顯示，5月份凈流出西班牙的資金達到413億歐元（約506億美元），上年同期為凈流出96億歐元。今年前五個月，西班牙的資本外流規模累計達1632億歐元，大約相當于該國GDP的16%，上年同期西班牙吸引了146億歐元的資本凈流入。在7月24日，西班牙10年期國債的收益率升至7.62%，遠遠超過了7%這個需要資金援助的警戒線。
希臘情況也不容樂觀，希臘副財長克里斯托斯日前表示，希臘已經還不起32億歐元將于本月20日到期的債券，甚至都付不起每天的公共開支費用，比如公務人員的工資和養老金等。
歐洲央行行動預期落空
7月26日，歐洲央行(ECB)行長“超級馬里奧”德拉吉在英國倫敦舉行的投資會議上承諾，歐洲央行已經準備好在其職權范圍內“采取一切措施保護歐元”。隨后，法國總統奧朗德分別與德國總理默克爾和意大利總理蒙蒂發表聯合聲明，表示決心采取一切措施捍衛歐元區，這被解讀為歐洲央行有可能采取措施對市場進行干預。
然而，在歐洲央行8月2日舉行的貨幣政策例會后，并沒有公布任何明確的政策細節，也沒有宣布任何新刺激措施。歐洲央行行長馬里奧·德拉吉在會后的新聞發布會上表示，歐洲央行可能進行公開市場操作，其規模足以實現政策目標，并考慮根據需要進一步采取非常規貨幣政策，這使得市場對于德拉吉的“救市措施”期待落空，嚴重挫傷了市場對歐元的信心。
此外，美聯儲在8月1日結束的聯邦公開市場委員會（FOMC）例會上，也并未作出推出第三輪量化寬松貨幣政策的決定。
走勢展望 歐元：未來大幅上行壓力大
楊輝表示，目前歐元區對解決其主權債務危機問題尚無有效措施，歐元區內也存在較多分歧，短期內難以出現根本好轉，這必將拖累歐元走勢，中長線歐元仍有較大下行壓力。預計未來歐元對人民幣匯率總體仍將保持震蕩下行走勢。
史曉柯表示，歐元對人民幣后市有望小幅看高一線，但仍然需要隨時關注歐債危機的發展情況。
葉劍雄則表示，從短期來看，預計歐元依然會呈現下跌的趨勢。但是從長期來看，歐元下跌的幅度并不會太大。
銀率網外匯分析師毛亞斌認為，歐元區未來前景很難預知，但歐元區體系不會輕易崩潰。即使有刺激政策出臺也無法支持歐元長期走強，只能刺激歐元短線沖高。而歐元對人民幣的走勢則要看人民幣未來的走向。他表示，目前中國經濟形勢同樣堪憂，人民幣未來難以重新開始強勢行情，未來歐元對人民幣下行趨勢或將繼續放緩，甚至持穩。
分析 歐洲經濟難有起色是主因
葉劍雄表示，雖然此前德拉吉表示向市場買債仍需要時間討論細節，而事實上買債的啟動需要西班牙、意大利等國家主動向歐洲金融穩定基金申請。但是從西班牙、意大利方面來看，由于歐洲央行任何形式的救助都需要有一定的附加條件，這些國家往往不愿意尋求救助，因此問題短期內仍難解決，所以短期來看，歐元仍會是一個下跌的趨勢。
楊彬認為，如果歐元要走出長期的低位徘徊狀況，一方面需要歐債危機得到妥善解決，而從目前的情況看，歐債危機在短期內改善是不太可能的。另外一方面歐洲經濟需要有一定起色，在經濟下滑的情況下，金融機構更不愿意借錢。如果這兩方面有改觀的話，歐元才有可能有一個大幅的回升。
毛亞斌則表示，2008年10月以來，歐元對人民幣持續下行，2012年以來，由于中國經濟硬著陸的預期，使人民幣結束了此前的強勢行情，盡管總體上歐元對人民幣仍然維持下行走勢，但下行趨勢有所放緩。由此看來，未來歐元對人民幣下行趨勢或將繼續放緩。
影響 歐元：反彈僅是曇花一現
7月26日德拉吉“采取一切措施保護歐元”的承諾一出，市場信心大幅提升，第二日歐元對人民幣匯率中間價暴漲至7.7關口上方，較上一交易日上漲了828個基點。
但這一上漲并沒有維持多久，8月2日歐央行會議未推實際措施，市場預期落空，次日歐元對人民幣匯率下跌了329個基點；歐元對美元也下跌0.40%。
不過本周歐元對人民幣觸底反彈，在6日暴漲1460個基點突破7.8關口，隨后7日雖有窄幅震蕩，但仍保持在7.8關口的上方。
探因 承諾未兌現引發歐元下行
中國銀行北京分行交易員楊彬表示，上周歐洲央行行長不惜一切捍衛歐元的講話，對歐元起到了很大的提升作用。歐元觸底反彈，在國際市場上歐元對美元的上漲帶動了歐元對人民幣的上漲。另一方面，從技術角度講，在歐元經過長期的下跌后出現了一個做空回補的狀態。
匯豐環球資本市場亞太地區財富策略部總監葉劍雄表示，歐央行未采取實際措施來挽救歐元，使得歐元又重新下跌。實際上，若歐央行采取措施，向市場買債，那么就等于歐洲央行開動印鈔機推行量化，但這其實對歐元也是不利的。在市場普遍有這樣一個預期的情況下，即使歐洲央行并沒有采取實際措施來拯救歐元，歐元的跌幅也沒有預期的大。
工行北分交易員史曉柯表示，本周歐元對人民幣觸底反彈是由于市場對美聯儲第三輪量化寬松的期待引發對美元的拋售，歐元在經歷了連續下跌后成為風險資金的首選
之一，所以在技術層面出現了反彈突破。
美元：震蕩上行一路走強
與歐元的疲弱表現相反，美元展現出了一路走強的形勢。7月23日，美元對人民幣匯率中間價大幅上漲至6.3270元，一舉收復前五個交易日的累計跌幅。而隨著推出第三輪量化寬松政策預期的落空，美元應聲上漲。
但上周美元對人民幣振幅有所擴大，特別是在7月31日，受到月末時點客盤大額結匯的影響，美元對人民幣一度出現了明顯下跌，最大跌幅接近0.3%。這種走勢在最近一個月的時間中非常少見。但隨后幾日，美元對人民幣并未跟隨這一跌勢出現進一步回落。
探因 避險資金涌入美元提振走勢
工商銀行北京分行外匯交易員楊輝表示，近期由于歐債危機造成投資者對全球經濟的擔憂，使大量避險資金涌入美元，直接提振了美元走勢。反觀人民幣方面，由于近期中國經濟有所放緩，加之近期央行頻繁降息，打壓了人民幣升值走勢，造成近期美元對人民幣的小幅走強。
美元：人民幣對美元或呈雙向波動
交通銀行金融研究中心首席經濟學家連平表示，美元前期升幅較大，但繼續明顯升值的空間不大，但在未來一段時期內仍將保持強勢。預計人民幣對美元匯率繼續呈波動態勢，不會表現出明顯的升值或貶值趨勢。
楊輝則表示，短期美元對人民幣匯率可能仍將維持震蕩上行。但從長期來看，隨著我國經濟實力的不斷增強，以及人民幣國際化趨勢帶動人民幣需求增加，都將對人民幣的長期升值走勢提供支撐，長期內美元對人民幣長期仍可能保持下行走勢。
分析 人民幣持續貶值可能性小
連平分析認為，在國際金融市場動蕩不斷、資金避險情緒難有明顯緩解的情況下，美元或將保持強勢。受我國貿易順差收窄、FDI下降、資本流入減緩甚至流出等因素的影響，未來人民幣已經不存在大幅升值的條件，但考慮到我國經濟增速依然相對較快，以及人民幣國際化和獲取國際資源的需要，持續貶值也不大可能。因此，預計人民幣對美元匯率繼續呈雙向波動的運行態勢。
留學
歐元對人民幣匯率的下跌，無疑使得赴歐留學的費用會大打折扣，與以往相比，赴歐留學變得更加劃算了。銀行相關人士表示，歐元匯率持續下跌，今年赴歐留學的費用比去年同期大約優惠了16%。
該銀行人士給記者算了一筆賬，一個留學生在歐洲一年的學費和生活費約1萬歐元。按照去年8月3日歐元對人民幣9.1432元的匯率算，一個歐洲留學生一年大約要花費91432元人民幣。而按照今年8月3日歐元對人民幣7.7196元的匯率算，一個歐洲留學生一年大約花費77196元，與去年相比節省了約14236元，優惠了近16%。
在歐元區，不同國家的學費和生活費支出可能有所不同，但總的來說，在費用支出方面都能有很大的折扣。
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歐元區部分國家留學費用
【德國】德國所有高等院校免費向中國學生開放，無須考試，直接申請，自選專業。算上生活費和其他費用，完成兩年制碩士學位約12000歐元。第一年需進修語言和預科，攻讀本科四年總共費用大約為3萬～3.5萬歐元。
【西班牙】在西班牙學習語言，學費3000歐元到5000歐元不等。公立本科教育免費，僅繳納少量注冊費用。碩士課程（1—2年）根據專業不同總學費平均2000歐元～4000歐元。西班牙生活費用偏低，每年5000歐元左右。
【法國】法國公立大學實行的也是免費教育，入校上學只需交納注冊費用，大約是每年150歐元，生活費每學年在4000-5000歐元。私立的商學院學費每學年3000～12000歐元不等。
【荷蘭】在荷蘭，本科生可享受30%～60%左右的學費補貼，國際課程的收費低于美國及其他西歐國家。中國學生在荷蘭每月的生活開支約為500歐元。
【英國】目前，留學英國讀本科學費加生活費一年約需要2.5萬英鎊，兌換成歐元為3.2萬歐元左右。
旅游
歐元對人民幣匯率下跌對于赴歐洲旅游的人來說無疑也是福音。旅行社工作人員表示，歐元的下跌會使得歐洲酒店、餐飲、交通等支出劃算許多。
記者隨機走訪了一些旅行社獲悉，目前，歐洲游的經典線路包括奧地利、德國、法國、瑞士、意大利、羅馬等國家。在去年的這個時候，在荷蘭阿姆斯特丹吃一頓北海大壩魚排宴總計得花費400多元，而現在，350元就能搞定了。在德國萊茵河劃一個小時游船，去年需要花費320元，今年只需要280元。
攜程旅游業務部副總經理何勇表示，今年暑期歐洲游價格非常平穩，往年一到暑期，歐洲旅游也進入旺季，歐洲游報價也是噌噌往上躥，而今年相比暑期之前漲幅也只有幾百元。據何勇稱，由于歐元匯率持續保持低位，旅行社地接成本降低。據介紹，攜程暑期的歐洲旅游6月份游客量就有50%以上的大幅增長，熱門的有法國意大利瑞士線路、英倫三島全景游等。
購物
赴歐旅游，購物尤其是購買奢侈品牌是避免不了的事情。旅行社相關人士表示，對于那些想到歐洲購物的游客來說，匯率下調所帶來的實惠很明顯，相比去年同期的匯率，現在赴歐洲購物，相當于所有商品打了八折左右。游客如果購買奢侈品，則節省更多。
據旅行社相關人士介紹，在德國買刀具、在奧地利買施華洛世奇水晶、在瑞士買表、在荷蘭買鉆石，都能節約15%左右的費用。以一款名牌的手提包為例，價格950歐元的包若按去年8月3日的匯率計算，售價是8686元人民幣，而按今年8月3日的匯率算，花7334元就能買到。
專家建議
不建議一次性購匯
每年7、8月份都是付學費的高峰期，在7到9月匯款高峰期，各家銀行也會推出匯款手續費優惠。銀行相關人士建議，現在趁價格合適將預計購匯資金的20%-30%先購匯，后期繼續觀察歐元走勢。但歐元最近波動性較大，目前比較推薦的做法是分期分批換匯，攤低換匯成本，并降低匯率波動風險。因此不建議一次性購匯。
不要過多兌換歐元
銀率網外匯分析師毛亞斌表示，留學旅游不必著急大量兌換歐元，可以先兌換一部分；不要過多地兌換歐元，用多少兌多少。目前美元仍然是可靠的資產，但應緊密關注美聯儲新一輪經濟刺激政策，一旦政策推出美元將應該下跌。
工行北京分行外匯交易員楊輝表示，鑒于未來歐元對人民幣可能進一步下行，因此建議不要盲目兌換，確保夠用即可。
網銀匯款更便宜
由于匯率常變，在跨境匯款上往往會有一個損失的問題。楊輝建議，需要赴歐留學或旅游的人可以通過網銀渠道選擇合適的時間和匯率辦理跨境匯款，往往能減小損失。如客戶需要外幣現鈔，也可采用先在網銀辦理現鈔購匯。
理財產品
外幣理財產品收益普降
今年以來，隨著歐元區債務危機進一步惡化，全球金融市場受到沖擊，各銀行發行的外幣產品整體收益率有所下滑，其中歐元產品下跌得最厲害。綜合多家統計機構的數據，5月份歐元產品平均預期收益率為2.45%，較1月下滑0.79個百分點。在發行數量方面，在7月7日至7月13日一周時間里，人民幣產品322款，美元產品9款，歐元產品9款。
一家國有大銀行個金部負責人分析，現在無論是人民幣理財產品還是外幣理財產品，都呈現出預期收益下降的一個趨勢。該負責人表示，目前，糟糕的外部環境并沒有得到實質性的緩解，相反的是壞消息接踵而來，比如西班牙經濟衰退或將持續到2013年等，將繼續重壓全球金融市場。
不同幣種收益差距大
某國有大行相關人士表示，受全球大多數央行降息的影響，外幣理財產品收益率下降，但不同幣種之間還是存在較大的差距。以近期發行的92天期限外幣理財產品為例，美元的預期收益率為1.6%，澳元的收益率可以高達3.65%，而歐元的預期收益率最低，僅為1.05%。
一位外資銀行客戶經理介紹，假如客戶去年7月中旬購買一款一年期的歐元理財產品，預期年化收益率為4%，今年到期后收益確實達到了預期，但至今歐元對人民幣下跌已近5%，如果在本月將歐元兌換成人民幣，那么所獲收益卻是負數。
短期歐元產品不宜購買
毛亞斌表示，近期外幣理財產品在數量上并未產生變化，但收益率有所下滑，目前收益率較高的澳元產品與人民幣理財產品相比，收益率相當，目前理財產品預期收益情況按照幣種分類由高到低為：澳元，人民幣，歐元，美元，港幣，英鎊，日元。
他認為，短期歐元產品暫時不要購買，長期看空歐元的產品可以小規模購買。但由于外幣理財產品收益下滑，因此建議投資者可以更多關注人民幣理財產品或掛鉤黃金的理財產品。
投資外幣理財產品的操作原則是趁早購買中長期產品，這樣可以提前鎖定較高收益。
通過匯率波動獲取收益
中國銀行北京分行交易員楊彬表示，在購買與歐元掛鉤的外匯理財產品時，要關注歐元的走勢。如果看漲歐元，那就要關注歐元是否能真正實現上漲；如果看跌歐元，就要關注下跌的實際范圍以及波動的幅度是否會達到，再做購買。
他認為，在目前的形勢下，市場波動較大，投資者可以通過匯率的折換，比如簡單的外匯買賣來賺取收益。目前中國銀行也有些產品可以做空，比如在1.3附近賣出歐元，再在1.23附近買進歐元，那么就可以賺取將近700個點的收益。