近期A股市場滬綜指破位2132點之后,市場總體呈現出拉鋸反復的格局,而從市場層面來看,板塊的選擇性較為復雜。跟蹤中期報告情況來看,研究發現鋼鐵、有色金屬、紡織、地產等強周期行業的中報非常不理想,因此從政策效應累積及近年產業發展的角度來看,旅游行業近年景氣度較好的背景下,在市場超跌拉據中,關注其波動性機會或是不錯的板塊策略之一。
從目前國內旅游業景氣程度來看,研究發現數據顯示仍然較好。2012年上半年全國旅游總收入約1.28萬億元,同比增長17.3%。我國居民旅游消費持續增長,旅游市場整體繁榮。其中,上半年國內旅游人數約15.5億人次,同比增長14.6%;國內旅游收入約1.13萬億元,同比增長20.1%。入境旅游人數約6,625萬人次,與上年同期基本持平;入境過夜旅游人數約2,835萬人次,同比增長1.3%;旅游外匯收入約240億美元,同比增長3%;出境旅游人數約3,800萬人次,同比增長18%。全國旅游業保持了平穩較快發展態勢。研究認為中國2012年旅游業基本面高景氣度有望得到延續,景氣度仍然較好。
從時間結點來考慮,目前旅游行業可謂是處于旺季階段,而配合目前A股相關上市公司為看,其業績增長或平穩、前景較好的旅游類公司或有較好的波動性機會。
從旅游行業的數據來看,五月和十月是國內游客出游的高峰,其占比顯著高于其他月份。而目前來看,今年旅游出現一個變化,暑期旅游量或增長較大。目前全國正是大、中、小學生的暑假期,其國內旅游或仍將成為熱點,進而帶動部分相關上市公司旅游數據的亮點。研究目前旅游板塊來看,上市公司家數大體為32家,屬于較小的體量。從經營業績來看,其體現出較大的差異化。目前餐飲旅游行業P/E估值為27倍附近,由于旅游旺季的推動作用,各子板塊中,旅游服務、景區的P/E估值相對較高,分別為28倍、29倍。研究認為,在旅游旺季及上市公司中報期間,密切關注中報業績增長較穩定的公司或有波動性表現機會,而集中的品種建議是國內知名的旅行社類、酒店餐飲類、主題公園類等公司。