|
最近一周，產業資本雖仍呈現凈增持，但也呈現新特點：周期類行業開始被增持，消費類減持明顯。Wind數據統計顯示，從全部股東增減持情況看，上周內所有關鍵持股人仍現凈減持，金額為5.38億元。具體來看，所有關鍵持股人累計公告增持股票市值3.98億元，累計公告減持股票市值9.37億元，增減持金額與前周基本持平。
從董監高及其相關人員的二級市場動向來看，近期每周均有多家上市公司出現大批董監高的集體增持，這反映出在相關個股身上“內部人士”已經嗅出了投資機會。近周出現集體增持的個股包括：鞍鋼股份、金融街、歐亞集團、中源協和。深圳主板的鞍鋼股份和金融街，董監高等關鍵持股人進行了集體增持，其中鞍鋼股份涉及高管6人、金融街涉及高管19人。上海主板的歐亞集團以及中源協和也有多位高管同時增持，另外中小板和創業板仍然是以減持為主，董監高等關鍵人減持股份居前的上市公司包括大康牧業、多氟多、云南鍺業、探路者。其中經過短期炒作的個股需引起警惕。
從全部股東增減持的情況來看，所有關鍵持股人累計公告減持股票市值9.37億元，關鍵持股人累計公告增持股票市值3.98億元，最終全周仍呈現凈減持金額5.38億元。我們認為，產業資本的二級市場行為總體減持沒有明顯改變，說明他們對市場前景的判斷仍沒有出現明顯好轉，這對市場是不利的信號。
不過，從行業的角度分析，近期上游煤炭行業的產業資本凈增持情況出現較多，有色行業處凈減持狀況；中游行業，鋼鐵行業前期有產業資本大幅減持；化工行業產業資本增持力度上升，凈減持現象明顯減少；建材和機械行業無明顯產業資本增持現象；下游可選消費中房地產和汽車行業開始出現產業資本凈增持現象；下游食品飲料和醫藥行業近期出現明顯減持跡象。
經濟運行角度分析，宏觀數據沒有明顯差于預期的現象，數據包括個別固定資產投資的分項數據漲幅明顯、GDP數據中的投資增速出現大幅回升、以及國內貸款增速的明顯上漲，反映出政府“穩定投資”政策效果在宏觀層面已經有所顯現。但是，中觀行業數據卻仍然疲弱，鋼材、煤炭、水泥、工程機械等均沒有出現復蘇跡象。我們認為，政府拉動的需求復蘇的傳導需要3~6個月時間，需緊盯中游數據的變化。中長期看，行業與宏觀數據在三季度有望改善，但目前糾結的是經濟回升的高度。當前低估值配合宏觀經濟環境的低利率、寬信貸，反彈的孕育是情理之中的，但產業資本總體仍呈悲觀心態，建議投資者暫時仍維持謹慎態度。
|