國投瑞銀下半年投資策略報告:A股將顯現(xiàn)結(jié)構(gòu)性和主題性行情
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2012-07-06 作者:記者 劉振冬/北京報道 來源:經(jīng)濟參考報
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國投瑞銀基金在日前發(fā)布的2012年下半年投資策略報告中指出;下半年通脹水平有望進一步降低,有助于更多的“穩(wěn)增長”措施加快推出,貨幣政策也有望邁出更多寬松步伐,同時在“調(diào)結(jié)構(gòu)”系列政策的推動下,經(jīng)濟增長趨于穩(wěn)定和產(chǎn)業(yè)更替有序進行將是下半年實體經(jīng)濟的主要特征。在估值低廉的藍籌股帶動下,A股市場有望維持震蕩上行態(tài)勢,但由于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期間,各行業(yè)發(fā)展機會不均,更多的將顯現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性和主題性行情。 國投瑞銀建議,投資者采取“主流”+“主題”的配置策略,一方面保持藍籌股的主流配置,另一方面適度把握“穩(wěn)增長”和“金融制度改革”兩大主題帶來的波動性投資機會。 對于債市,國投瑞銀表示,下半年債市或難以維系牛市格局,結(jié)合經(jīng)濟基本面和資金面狀況,對下半年債券市場持相對中性看法。具體來看,下半年債市將處于窄幅波動,收益率整體趨勢易上難下,銀行間信用債好于交易所,高評級信用債好于中低評級。相比利率產(chǎn)品,信用債持有期收益更明顯,但結(jié)構(gòu)會出現(xiàn)分化,需要回避盈利持續(xù)惡化的行業(yè);將維持一定比例的轉(zhuǎn)債,注重個券的選擇,選擇行業(yè)可能受益政策利好的個券。
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