上半年即將結束，來自Wind的統計顯示，截至目前，債券型基金的收益率平均水平超過5%。而與此同時，不論是投資者階段性的落袋為安，還是基金出于對產品持續營銷的考量，債基分紅的小浪潮也悄然到來。在經濟增長處于下行趨勢時，更多的投資者還是傾向于債基的配置。
債基現密集分紅小浪潮
納入Wind統計的231只開放式債券基金(含A/B/C)，截至目前今年以來的平均復權單位凈值增長率約為5.3%。其中，萬家添利分級、天治穩健雙盈A、工銀瑞信添頤、南方廣利回報、南方多利增強幾只債基的收益率均在10%以上。而在剛剛過去的5月，上證綜指下跌1%，而中債總凈價指數上漲1.38%，其中國債和企業債勢頭最猛，分別上漲1.45%和1.83%，此外，中信標普可轉債指數也上漲1.22%。
除了業績，6月以來，債基又掀起了一波分紅潮，包括嘉實、國投瑞銀、銀河等基金旗下的債券基金紛紛加入分紅行列。數據顯示，6月以來基金分紅次數36次，其中35次分紅均來自債券型基金。而根據騰訊財經數據顯示，本周共將有18只基金(A/B級分開計算)向投資者派利，除融通創業板為股票方向基金外，其余的17只均為債券型基金。其中，最近的如萬家基金，公司26日發布公告稱，其旗下萬家增強收益債券基金將進行分紅，每10份基金份額擬派現1元，權益登記日為6月28日。該基金6月21日單位凈值為1.1141元，據此計算本次分紅比例約9%，在今年以來的基金單次分紅中比例較大。據統計，6月以來，債基分紅總額逼近6億元。
不過整體看來，今年債基的分紅熱情并沒有高于去年，只是在頻次上稍有變化。分析人士指出，分紅兌現的是過去一年的收益，而今年基金分紅熱情不高，主要由于去年基金大幅虧損，基金無力分紅。而作為在今年和去年都表現較為突出的品種，債券型基金為滿足投資者落袋為安的需求以及持續營銷的考慮所以加大了分紅頻次。
短期理財債基繁華背后
今年以來，基金公司面對嚴峻的市場環境，在產品創新方面也不短突破。債基創新迭出，短期理財債基也開始成為炙手可熱的產品。
匯添富和華安兩家已經分別推出了短期理財債基，而這兩家不錯的首募規模也讓更多基金躍躍欲試。匯添富，其理財30天、理財60天分別獲得244.42億份和160.59億份的首募規模，連帶基金公司規模幾乎成倍增長；華安3只短期理財產品也使得公司規模獲得近300億份的凈增長。
但是在這繁華背后，一些市場人士對此卻并不樂觀：短期理財產品面臨著收益性、流動性都不如貨幣基金的事實。有報道稱匯添富理財30天在其成立之后首個到期日，贖回量高達160億；華安第二、三只短期理財產品首募規模較第一只縮水近2/3。而接下來光大保德信基金公司首只短期理財產品，添天利季度理財首募規模僅8.24億份。
華泰聯合證券基金研究中心總經理王群航指出，短期理財產品相比貨幣基金，業績并無明顯優勢，流動性也不如前者。目前短期理財產品的風潮，有一點類似當初分級產品的大擴容�！暗珦尩蕉嗌伲蟮臉I績就很難說了”�！跋褚�1個月期限銀行間大額存單為主要投資標的的華安月月鑫，這樣的產品實際上相當于一個通道，在國外也有這種超短貨幣基金，超短貨幣基金就是做得很短，因為平常貨幣基金可能平均有180天到期時間的限制，你投這個債最多是十三個月，就是397天，這是一般的貨幣基金。而這種短期貨幣基金時間更短，我感覺在管理流動性方面的合理性還有待觀察�！币晃换鸸潭ㄊ找嫜芯咳藛T表示，“是不是如果出現大額贖回的時候，都能反應得過來，首先要滿足這個，然后才能考慮收益是不一樣的�！蹦壳耙灿幸恍┗鸸疽验_始調整產品線，暫時撤回對短期理財債基的申報。
不過，近期就有四家基金公司申報了短期理財債基，中銀基金申報了一款計劃托管在工行的14天理財債基，建信基金推出了雙周安心理財債基，富國基金則是選擇超短期的7天理財現金寶債券型基金，易方達順勢推出月月利理財債基。具體來看，這些公司申報的有7天、14天、21天以及30天理財債基產品，主要期限都集中在30天以下。一位公司投研人士表示，“投資范圍不如銀行理財產品寬泛，而且本身銀行也在做1個月以上的理財產品，所以選擇做30天以下的產品更為合適。”
看好低估值債券品種
“去年底債券的收益率非常高，這隱含的是市場對經濟的預期很差，我們判斷政府有可能會放松流動性，從而帶來資產估值的重估，這樣今年債券投資的超額回報會是在信用債和權益類資產上。”今年以來收益率居前的工銀雙利基金經理歐陽凱認為。他進一步指出，目前多數債基的回報都超過了5%的可觀漲幅，對于未來債市的投資機會，“考慮到歐債危機以及國內經濟目前不太好，我們判斷未來收益率曲線可能會有所下行。未來隨著可能的降息和財政政策的出臺，投資機會有望出現在高風險的品種上面�！�
而正在發行的財通多策略穩健增長債基擬任基金經理曹麗娟認為，放寬流動性是今年央行貨幣政策的主基調之一，初步判斷下半年還有2次下調存款準備金率和多次使用逆回購的可能性，央行降息概率較大，目前正是投資債市的好時機。
曹麗娟認為，對于當下的市場環境，要獲得比純債基金更好的收益，應該通過策略去主動把握。
對于未來債市配置重點，曹麗娟表示，財通多策略穩健增長將重點關注信用債及可轉債。具體而言，低信用等級債券的信用利差還處在歷史高位，即其價格處在歷史低位，具有很好的投資機會�？赊D債兼具債性和股性，加之其總體處于折價中，這進一步推動可轉債價格上漲。
好買基金研究中心認為，對于債券基金的選擇，由于央行降息刺激經濟，且股市處于底部區域，對于穩健的投資者，鑒于目前大部分可轉債離債底較近，下跌時有債底保護，上漲時空間超過普通債券，處于攻守兼備的位置，因此可以考慮在資產配置中選配可轉債基金。