受央行降息影響，各類固定收益類理財(cái)產(chǎn)品收益率也隨之降低。
《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者近日走訪上海幾家銀行營業(yè)部后發(fā)現(xiàn)，盡管各家銀行根據(jù)此次降息的規(guī)則，保持了一年期以下（含一年期）存款的利率不變，但在理財(cái)產(chǎn)品市場，由于受到貨幣供應(yīng)量以及資金價(jià)格下降的影響，理財(cái)產(chǎn)品收益率還是出現(xiàn)了不同程度的下降。
短期理財(cái)產(chǎn)品收益率下降
交通銀行上海地區(qū)一家網(wǎng)點(diǎn)大堂經(jīng)理提供的資料顯示，目前正在銷售的共有3款理財(cái)產(chǎn)品，期限分別是48天、108天和199天，預(yù)期年化收益率分別為4.3%、4.6%和4.7%。但從本周起將開始發(fā)行一款3個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期收益率只有4%。
招商銀行昨晚開始發(fā)售的一款42天產(chǎn)品，以及本周三即將發(fā)行的一款53天的產(chǎn)品，雖然預(yù)期年化收益率仍有4.7%，但是門檻高達(dá)10萬元，這比通常5萬元的購買門檻高出1倍。
據(jù)本報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，中資銀行在本周（6月11日~6月17日）即將發(fā)行的面向普通投資者的半年期以內(nèi)人民幣理財(cái)產(chǎn)品中，目前年化收益率最高的為5%，門檻定在5萬元。多數(shù)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率在4.3%~4.8%之間，門檻也大多在5萬元起步。
一位銀行系信托公司高管對本報(bào)記者表示，銀行理財(cái)產(chǎn)品很多對接信托公司的信托產(chǎn)品。理財(cái)產(chǎn)品收益率下降很大程度上受上游的信托收益率下降影響。他表示，雖然上周央行降息為3年半來首次，但年初至今，經(jīng)過幾次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，市場上資金面已經(jīng)較去年寬松不少，資金價(jià)格也隨之下降。這種情況下，作為銀行“影子銀行”的信托，其產(chǎn)品收益率也隨著下降，而這就影響到銀行理財(cái)產(chǎn)品市場。
上述信托公司高管所說的資金面有所寬松的現(xiàn)象在上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）上有所反映。全國銀行間同業(yè)拆借中心網(wǎng)站顯示，目前Shibor
O/N、1W、2W、1M的價(jià)格都降至3%以下，3個(gè)期限的利率水平都處于歷史低位。
受資金面影響，今年以來，信托產(chǎn)品收益率也降至9.4%附近。而去年，信托產(chǎn)品平均年化收益率一度超過10%。
高收益固定收益類產(chǎn)品收益率突出
但值得注意的是，在短期理財(cái)產(chǎn)品收益率下降之后，與銀行定期存款利率掛鉤的基金公司固定存續(xù)半封閉分級債基穩(wěn)健份額（A份額）的到期收益率尤為突出。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在剔除認(rèn)購、贖回費(fèi)用后，在近期開放的此類申贖分級債基A份額中，大部分產(chǎn)品的A份額實(shí)際收益率（持有一個(gè)周期）高達(dá)4.5%以上。這一水平超過大多數(shù)本周即將發(fā)售的短期理財(cái)產(chǎn)品的到期收益率。
招商證券認(rèn)為，A份額收益率僅受一年期定期存款利率影響，而且在一個(gè)運(yùn)作周期內(nèi)A份額的收益率封閉期內(nèi)固定不變。這類分級債基A份額收益率設(shè)計(jì)為一年定存利率乘系數(shù)或加溢價(jià)，持有到期收益率通常都在4.55%~5%（未扣除費(fèi)用），并且可以滾存。認(rèn)購門檻方面，分級債基A份額門檻通常只有1000元。但短期銀行理財(cái)產(chǎn)品的門檻通常都在5萬元以上。
此外，A份額基金在合同約定的三年或五年固定存續(xù)期內(nèi)，無提前終止的條款，持有人可一直持有至封閉期結(jié)束。而銀行的短期理財(cái)產(chǎn)品，存在提前終止而產(chǎn)生的再投資風(fēng)險(xiǎn)。許多保本保收益銀行理財(cái)產(chǎn)品存在提前終止條款，當(dāng)資金利率下降到一定程度，約定收益無法實(shí)現(xiàn)時(shí)，就會提前終止。
此類A份額基金相比較銀行短期理財(cái)產(chǎn)品的優(yōu)勢已為不少投資者所發(fā)現(xiàn)。根據(jù)富國基金、天弘基金公告，其各自的分級債基產(chǎn)品在打開申贖后，都出現(xiàn)高比例的按比例配售。這顯示了投資者在資金面寬松預(yù)期下，對于這類高收益固定收益類產(chǎn)品的認(rèn)可。
但這類分級債基A份額的劣勢在于，目前產(chǎn)品較少，并且開放頻率較低，通常為半年。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，雖然5月下旬以來迎來了這類A份額基金的申贖高潮，但目前已經(jīng)接近尾聲。最近一個(gè)即將打開申贖的產(chǎn)品是6月20日開放申贖的長信利鑫A，其實(shí)際收益率（持有一個(gè)周期）高達(dá)4.65%，為類似產(chǎn)品中實(shí)際收益率第三的產(chǎn)品。之后的整個(gè)第三季度只有2只產(chǎn)品打開申贖。但在10月，則會迎來另一波高潮。