新湖期貨董事長馬文勝曾斷言，期貨公司間低技術含量的通道手續費競爭將很快被高層次的產品設計能力競爭所取代。
昨日下午，上海期貨交易所破天荒地為一只商品期貨套利基金專戶產品舉行首家特殊單位客戶的開戶儀式。其實，另一只商品期貨投資策略更加靈活的基金專戶理財產品，也即將在國內各商品期貨交易所登臺亮相。
據報道，上述由國投瑞銀基金管理、招商期貨參與設計投資策略的首款可投資于商品期貨的專戶產品，原計劃一個月募集2億元的發行工作在15個工作日后就提前結束。且該產品主要運用對沖交易策略，利用價格存在關聯關系的證券、期貨品種之間的定價偏差獲取收益，以商品期貨套利和股指期貨套利為主。
上述基金產品在投資組合中首次加入商品期貨元素，從而在國內期貨市場上引入了銀行之外的特殊單位客戶。這不僅有利于完善和優化國內商品期貨市場的投資者結構，而且有助于加強期貨市場的有效性、穩定性和流動性，促進期貨市場功能的進一步發揮，故在業內人士看來具有歷史性意義。
而此前，也僅有商業銀行這樣的金融機構獲準參與上海期貨交易所黃金、白銀期貨的保值交易。且據有關業內人士披露，目前國內期貨市場130萬戶左右的投資者中，機構投資者比例不足3%，僅為4萬戶左右，資金量在100萬以下的中小散戶則超過80%。
不過，即使在已對特殊單位客戶開放近兩年的中國金融期貨交易所，截至今年3月中旬，也僅有包括52家證券公司、14家基金公司以及1家信托公司在內的特殊法人機構參與了股指期貨市場，且這些機構投資者的交易類型均以套期保值為主。
因此，國內期貨市場向機構投資者尤其是金融機構主導的投資者結構轉型尚有漫長的路要走。
不過，隨著期貨市場創新的加速，期貨行業競爭已悄然進入產品設計引導的新時代。
上月23日已在證監會基金部獲準備案登記，并將緊隨上述國投瑞銀基金專戶產品登陸商品期貨市場的“匯添富-東航期貨-雙喜1號資產管理計劃”，就是一資金投資于商品、股指期貨市場的最高比例可接近100%的創新產品，且采用的多種靈活投資策略包括但不限于套利和投機。這迥異于國投瑞銀專戶產品的設計。
匯添富基金專戶產品由東航期貨擔任期貨投資顧問。而據東航期貨有關負責人介紹，該公司策劃期貨私募基金的陽光化已有三年之久，且認為可投資期貨的基金專戶產品的設計應允許多樣化試驗。