如果從2008年算起，A股市場本輪熊市已經持續了4年多的時間。從這4年來大盤藍籌股公司股東人數的變化來看，市場或許正發生著一些積極的變化。
藍籌股：散戶棄 機構取
作為A股市值最大的公司，中國石油可謂市場焦點。2007年11月5日中國石油A股上市，當天最高沖上48.62元的巔峰。此后兩個月，中國石油股價一路回落至30元附近。盡管如此，仍有一大批投資者對其不離不棄。數據顯示，截至2007年12月31日，中國石油的股東數量高達188.399萬戶，其中，A股股東187.92萬戶。3個月后的2008年3月31日，中國石油股價不僅未有反彈，反而繼續大幅回落至17元附近。此時，中國石油的A股股東數量不減反增，達到創紀錄的213.28萬戶，顯示仍有不少散戶投資者癡心不高。
但在此后的4年多，中國石油股價再也未能回到17元之上，大部分的時間都在10元至14元間震蕩。而這期間其股東數量則是逐季單邊下跌，到今年一季度末，中國石油股東數量已經減少至107.95萬人，與4年前相比減少了近一半。
隨著散戶的持續離場，中國石油的股價波動區間也明顯收窄。2011年以來，中國石油A股一直在9.5元至12元之間震蕩。而2011年8月份后，波動區間更縮小至9.5元至10.50元。與此同時，中國石油的股東數量的下跌動力也明顯減弱。統計顯示，最近5個季度以來，中國石油股東數量依次為116.73萬戶、114.07萬戶、112.66萬戶、110.16萬戶、107.95萬戶。
實際上，中國石油所受的冷遇并非個例，市場走熊4年多來，絕大部分A股“中”字頭大盤藍籌股都面臨著同樣的窘境。數據顯示，目前滬深300指數成分股中，有46家公司的股東數量相比4年前（2008年一季度）減少了30%以上，而建設銀行、中國太保、中國神華、工商銀行、中國石化、中海集運、中國銀行、中國人壽、中國鐵建等大盤藍籌股全都上榜。此外，農業銀行、中國化學、中國國旅等2009年下半年以后上市的“中”字頭藍籌股的股東人數也都有大幅下降。滬市前10大權重股中有8家持股集中度在4年多熊市中不降反升。
在散戶逐步遠離藍籌股的同時，機構資金則對這些市場的中流砥柱投入了越來越高的熱情。以農業銀行為例，今年一季度公司股東人數由去年底的39.52萬戶下降至35.83萬戶，持股集中度繼續大幅提高。其中，中國平安旗下兩只保險產品共持有農業銀行近47億股，比去年年底增加了6.83億股。中國人壽旗下的保險產品同樣增持了5.11億股。而工商銀行、中國銀行、建設銀行等銀行股同樣也受到了保險資金的大舉增持。此外，近幾個季度以來，中國石油、中國神華等中字頭藍籌股也都出現保險資金的不斷吸納。
消費、地產股東亮點多
股東數量的下降，一方面說明持有該股的散戶減少，另一方面也表明機構正在不斷吸納，這往往預示著該股即將或正在上演一輪趨勢性上漲行情。最近4年多來，這樣的經典案例也在不斷上演。
統計顯示，2008年一季度以來，滬深300指數成分股中股東數量下降最多的3只個股分別為：伊利股份、中航電子和山西汾酒。而這3只股票無一例外都成為了牛市中的明星，其中，山西汾酒2008年一季度末股價還不足20元，而昨日該股的收盤價已經達到了75.96元，漲幅超過280%。有跡象顯示，除了大盤藍籌股外，最近4年多以來股東數量下降較多的公司主要集中在消費行業，如，燕京啤酒、華北制藥、雙匯發展、青島啤酒、五糧液、王府井等。
此外，地產股的股東數量變化也呈現明顯的趨勢性，持股集中度先是由集中變為極度分散，但從2010年上半年開始又逐步變為集中。如2008年初萬科A股東數量為87.9萬戶，2010年一季度達到頂峰153.95萬戶，此后便逐步下降，今年一季度已經下降為90.17萬戶，重新回到4年前的低谷。而從地產股近期的股價表現來看，也呈現底部不斷抬高的趨勢。機構對地產股的重新關注，似乎也在預示著，低迷已久的A股市場即將迎來新的轉機。