自2011年以來，基金出現(xiàn)大面積跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的情況，且跑輸幅度很大。今年這種情況仍在延續(xù)。隨著基金管理費(fèi)率跟業(yè)績(jī)掛鉤，基金在投資上可能會(huì)更加慎重，大面積偏離基準(zhǔn)的情況會(huì)大大減少。
昨日多家權(quán)威媒體報(bào)道，監(jiān)管層擬將基金管理費(fèi)與基金業(yè)績(jī)掛鉤，即按照“對(duì)稱浮動(dòng)”的原則，當(dāng)基金業(yè)績(jī)好于業(yè)績(jī)管理目標(biāo)上限時(shí)，管理費(fèi)向上浮動(dòng)；基金業(yè)績(jī)低于目標(biāo)下限時(shí)，管理費(fèi)則同等水平向下浮動(dòng)。
與此同時(shí)，監(jiān)管層將要求在基金公司目前的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金外設(shè)立特別的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，基金公司將按照管理費(fèi)的一定比例提取業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，在基金年度業(yè)績(jī)低于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)時(shí)，基金公司可以提取一定數(shù)量的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金返還給基金資產(chǎn)，以彌補(bǔ)基金持有人的虧損。
證券時(shí)報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，自2011年以來，基金出現(xiàn)大面積跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的情況，特別是去年有近兩成基金跑輸基準(zhǔn)在10個(gè)百分點(diǎn)以上，跑輸幅度很大。今年以來，基金整體上跑輸基準(zhǔn)的情況仍在延續(xù)。
據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月15日，418只主動(dòng)型偏股基金中，今年以來收益率低于自身業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的基金多達(dá)320只，也就是說，今年以來跑輸基準(zhǔn)的偏股基金占比高達(dá)76.56%。
在跑輸自身基準(zhǔn)的基金中，收益率低于基準(zhǔn)在5個(gè)百分點(diǎn)以上的有98只，特別是有6只跑輸幅度在10個(gè)百分點(diǎn)以上，泰達(dá)宏利成長(zhǎng)今年以來單位凈值逆勢(shì)下跌5.16%，而其業(yè)績(jī)基準(zhǔn)收益率為8.39%，泰達(dá)宏利成長(zhǎng)跑輸基準(zhǔn)達(dá)13.55個(gè)百分點(diǎn)，匯豐晉信低碳先鋒和光大保德信中小盤各自基準(zhǔn)的收益率都超過了10%，但兩只基金單位凈值卻分別下跌2.66%和1.36%，表現(xiàn)令人大跌眼鏡。
與此同時(shí)，今年能顯著戰(zhàn)勝自身基準(zhǔn)的偏股基金少之又少，據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，今年以來收益率超越基準(zhǔn)在3個(gè)百分點(diǎn)以上的偏股基金只有32只，占比不到8%，泰信藍(lán)籌精選、富國(guó)天瑞強(qiáng)勢(shì)地區(qū)分別跑贏基準(zhǔn)達(dá)11.81個(gè)和9.94個(gè)百分點(diǎn)，在所有偏股基金中最高。但這樣的給力基金在今年實(shí)屬罕見。
實(shí)際上，自去年開始，基金就呈現(xiàn)大面積跑輸基準(zhǔn)情況。據(jù)Wind對(duì)基金2011年年報(bào)的統(tǒng)計(jì)，在684只基金中，共有526基金去年的單位凈值增長(zhǎng)率低于契約中設(shè)定的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，跑輸基準(zhǔn)的比例高達(dá)76.90%。其中跑輸基準(zhǔn)在10個(gè)百分點(diǎn)以上的基金多達(dá)136只，占比接近兩成。三只以絕對(duì)回報(bào)為目標(biāo)的基金長(zhǎng)城安心回報(bào)、海富通強(qiáng)化回報(bào)和嘉實(shí)回報(bào)靈活配置基金各自基準(zhǔn)的收益率分別為6.56%、4.77%和3.33%，但這三只基金去年單位凈值分別下跌20.4%、21.8%和23.2%，跑輸基準(zhǔn)均超過26個(gè)百分點(diǎn)。
拋開這三只絕對(duì)收益基金不說，其他基金中有6只跑輸基準(zhǔn)在20個(gè)百分點(diǎn)以上，分別為銀華內(nèi)需精選、中海能源策略、華富競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)選、廣發(fā)大盤成長(zhǎng)、華商產(chǎn)業(yè)升級(jí)和融通內(nèi)需驅(qū)動(dòng)，其中銀華內(nèi)需精選去年單位凈值暴跌41.78%，其業(yè)績(jī)基準(zhǔn)（滬深300指數(shù)收益率×80%+上證國(guó)債指數(shù)收益率×20%）僅下跌19.67%，銀華內(nèi)需比基準(zhǔn)多跌22.11個(gè)百分點(diǎn)！
盡管去年基金整體大面積跑輸基準(zhǔn)，各類基金虧損超過5000億元，但由于固定管理費(fèi)的原因，基金公司在基民巨虧之下旱澇保收，去年依然提取288.64億元的管理費(fèi)。一些公司雖然旗下基金業(yè)績(jī)?cè)愀獯蠓扰茌敾穑芤嬉?guī)模提升，管理費(fèi)卻不降反升。
市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，將來隨著基金管理費(fèi)率跟業(yè)績(jī)掛鉤，基金在投資上可能會(huì)更加慎重，大面積偏離基準(zhǔn)的情況會(huì)大大減少。以業(yè)績(jī)基準(zhǔn)指數(shù)的成分股為核心配置，再輔以適當(dāng)偏離的“核心＋衛(wèi)星”策略會(huì)逐步流行。