退市新政實施以來,部分ST公司限時重組的壓力陡然增大。進入5月份,ST公司第一大股東變更和推動重組的案例驟然增多,相關公司股價最近幾日也再現升勢。 *ST通葡昨天公告,公司第一大股東新華聯控股5月8日與吉林省吉祥嘉德投資有限公司簽訂股權轉讓協議,股權轉讓完成后,吉祥嘉德成為*ST通葡的新的第一大股東。此前一天,ST國通也公告,安徽國風集團、巢湖市第一塑料廠與合肥通用機械研究院5月2日簽訂《合作框架協議》,公司第一大股東巢湖市第一塑料廠將其所持全部11.89%的國有股權無償劃轉給合肥通用機械研究院;下一步,公司啟動定向增發,購買后者持有的優質資產。 與此同時,部分ST公司加快推出資產收購計劃。去年3月更換大股東的ST國創5月7日宣布,擬定向增發收購美國焦煤資源;去年7月更換大股東的ST德棉5月4日起停牌籌劃非公開發行事宜;*ST東碳5月8日宣布,實際控制人陽煤集團將有瑕疵的恒通化工剝離出收購范圍,以推動2010年12月即已啟動的資產重組。 5月以來,ST公司重組顯示加速跡象,其背景應是退市新政。4月29日,滬、深交所發布新版主板和中小企業板上市公司退市制度征求意見稿,創業板退市制度則于5月1日起實施。新版退市制度較原退市制度,新添了凈資產為負和審計報告被出具否定或無法表示意見,以及營業收入等指標;同時,因凈資產或凈利潤指標被予以退市風險警示后,若接下來一年扣除非經常性損益后凈利潤為負,則終止上市。一位證券投行人士稱,對于凈資產為負、暫停上市公司或*ST公司來說,一定時間內重組的壓力特別大。 退市制度征求意見稿規定,對于2012年1月1日前已暫停上市的公司,將根據原規則在2012年12月31日前對其作出恢復上市或者終止上市的決定。符合上述要件的ST公司約30家左右。一位投行人士稱,申請恢復上市的公司,一般要借重組恢復盈利能力。而目前已經暫停上市的公司,若今年年內不能完成重組,至多到明年4月30日年報公布時,仍沒有實現盈利能力,按照規定將退市。此外,以前有些公司申請恢復上市時,借補充材料之機慢慢悠悠搞重組,而新規有關補充材料不超過30日的限定,把這條路也堵死了。 目前暫停上市的S*ST北亞、*ST炎黃、*ST嘉瑞等均在盡力推進重組。 此外,新規實施后,績差公司2012年出現凈資產為負,將被予以退市風險警示,其后一年扣除非經常性損益前后的凈利潤孰低者為負則被終止上市。許多ST公司原先通過非經常性損益來調節利潤,一旦以扣非為退市指標之一,他們不得不想方設法注入有盈利能力的主營資產。 退市新規引入連續年份內營業收入、凈資產、審計意見和扣除非經常性損益凈利潤等多個難以規避的指標,使績差公司無法再搞假借重組之名實為炒股的游戲,重組必須實打實地拿出優質資產,否則無持續盈利能力仍將面臨退市。
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