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政策紅利刺激滬深基指持續上攻 “二八格局”漸為明顯
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2012-05-04 作者：記者 桑彤/綜合報道 來源：經濟參考報
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“五一”期間，政策利好頻出帶動大盤走高，滬深基指延續前期上攻行情，本周(4月26日-5月2日)上漲均逾1.5%。在滬深300ETF首募規模超預期的情況下，可以預期未來市場“二八格局”將漸為明顯。
統計顯示，上證基指5月2日收于3990.38點，4月25日收于3914.08點，上漲76.30點，漲幅達1.95%；深證基指5月2日收于4701.76點，4月25日收于4626.77點，上漲74.99點，漲幅達1.65%。
匯豐晉信基金專家指出，證監會降低A股交易收費標準，滬深交易所發布退市制度方案，新股發行改革意見正式發布，4月PMI指數連續4個月回升，滬深300ETF募集規�；虺�500億元等利好組合拳都有利于提振市場信心。
“各方面的股市政策出臺速度明顯快于市場預期，有利于活躍交易，打壓炒作，培育理性投資以及規范上市公司行為等多個方面�！鄙鲜鰧＜曳Q，“此外宏觀經濟和市場動態方面，都有較為有利的消息傳出。因此，我們對后市持有謹慎樂觀的觀點�！�
在滬深基指持續走升的情況下，指數型基金也突飛猛進。統計顯示，本周指數型基金平均凈值上漲1.73%，ETF平均上漲1.71%。華泰柏瑞和嘉實兩只滬深300ETF受熱捧，無疑給市場注入一劑強心針。
據悉，新發兩只滬深300ETF總額將超500億元，其中，華泰柏瑞滬深300ETF募集規模超過329億元，該規模僅低于2006年12月成立的嘉實策略成長基金的419.17億元。不僅成為公募基金史上第二大首發規模的基金，也超越了2012年1季報公布的最大股票型基金的規模。而嘉實滬深300ETF首募規模也約200億元。
據了解，兩只產品有望在5月底實現上市交易，無疑將為“饑渴已久”的A股市場注入活水，對大盤股指數形成一定利好。大成基金表示，由于滬深300ETF基金即將開始進入建倉期，而且監管層日益重視廣大投資者利益，強調上市公司現金分紅，這可能會明顯提高中短期內藍籌個股的投資價值。
相對而言，創業板退市制度的實施對創業板指數形成巨大打擊，新規公布后的第一個交易日，創業板指數即暴跌超過5%。由此截止到4月23日，創業板成為今年以來唯一一只收益率為負的指數，為-5.36%。在上投摩根投資組合經理李真看來，創業板已從上市初的82倍市盈率回落至目前的32.8倍，絕對降幅驚人；但相比滬深300 11倍、中小板27倍的數值水平，估值仍有回落空間。
債券市場也在利好的帶動下繼續走高，固定收益類產品越來越受到投資者的青睞。統計顯示，中信標普全債指數收于1307.86點，全月上漲0.36%，不同類型債券的走勢依然分化嚴重，利率產品延續了前期的弱勢整理，而信用產品整體上表現優于利率產品，但不同等級信用債的表現參差不齊。在此帶動下，本周債券型基金平均凈值上漲0.46%。
在匯豐晉信基金看來，考慮到公開市場到期資金量驟降、財政存款繳款、外匯占款增量減少等因素，資金面的壓力將逐步顯現，存在進一步下調存款準備金率的必要性。但是在經濟筑底改善的預期之下，存準率下調等放松措施對債市的利好程度有限。因此預計利率產品仍難以扭轉弱勢局面，繼續維持震蕩行情的概率較大，而信用債和可轉債將會有較好表現。
在市場的焦灼狀態下，保本基金漸受市場關注�！坝捎诠善笔袌隹赡苋砸哉鹗幐窬譃橹鳎诠墒须y以全面改觀的情況下，保本基金將較受穩健型投資者的歡迎�！贝蟪删昂惚１净旌匣饠M任基金經理朱文輝表示。
在A股市場一片大好的情況下，海外市場則走勢相反出現回調。歐洲經濟基本面繼續惡化，德國4月份PMI跌至3年以來最低水平，西班牙央行預計該國經濟1季度繼續收縮0.4%，另外歐洲政治形勢的變動增加了歐債危機解決過程中的不確定性，股市下跌。美國一季度GDP初值為同比增長2.2%，亦低于市場預期的2.5%。這也導致QDII基金出現下跌，數據顯示，上周QDII平均凈值下跌0.12%。
光大保德信基金認為，海外市場在短期內會比較反復，但長期還是對美國股市偏樂觀。短期內，美國企業第一季度的盈利情況將會是市場關注的重點，長期來看，股市將回到經濟基本面主導。
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