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在連續(xù)4周的下跌后，大盤又出現(xiàn)了連續(xù)兩周的上漲，尤其是在上周，大盤頂住一系列利空經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響繼續(xù)上行，一時(shí)間市場(chǎng)看多聲音高漲，甚至有聲音認(rèn)為大盤有望漲到2800點(diǎn)和3000點(diǎn)。不過從周末消息面看，可以說是利空云集，既有外圍股市大跌，又有國務(wù)院會(huì)議要求絕不讓房地產(chǎn)調(diào)控出現(xiàn)反復(fù)，還有8只新股連發(fā)、解禁市值大幅增加、銀行3000億巨額再融資待釋放等資金面利空消息，因此短期來看市場(chǎng)將進(jìn)入調(diào)整蓄勢(shì)階段。不過隨著金融創(chuàng)新題材熱點(diǎn)的不斷炒作，個(gè)股行情有望延續(xù)，有較強(qiáng)短線操作能力的投資者可以適當(dāng)逢低參與，而中長線投資者盡量輕倉觀望。
連漲兩周看多聲音涌現(xiàn)
上周有一系列的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，先是3.6%的CPI數(shù)據(jù)超出市場(chǎng)預(yù)期，隨后8.1%的一季度GDP增長速度也不及市場(chǎng)預(yù)期，然而A股在金融創(chuàng)新等題材股前赴后繼的炒作下化險(xiǎn)為夷，而地產(chǎn)股的連續(xù)上漲也推動(dòng)了指數(shù)穩(wěn)步上行。保利地產(chǎn)股價(jià)創(chuàng)出近18個(gè)月以來的新高、招商地產(chǎn)更是創(chuàng)出近24個(gè)月以來的股價(jià)新高，受到上海、北京、廣州等地銀行首套房貸利率最高已經(jīng)出現(xiàn)8.5折優(yōu)惠的消息刺激，不少地產(chǎn)股近期連續(xù)反彈，從而推動(dòng)股指不斷上行。在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不理想的情況下，市場(chǎng)對(duì)政策放松預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)，這也使得部分資金繼續(xù)入場(chǎng)推動(dòng)大盤連續(xù)第二周上漲。
在經(jīng)過連續(xù)兩周的上漲后，市場(chǎng)看多聲音明顯增多，一些證券業(yè)內(nèi)人士更是認(rèn)為大盤將上攻年線，上海交通大學(xué)金融培訓(xùn)中心客座教授、獨(dú)立分析師任啟亮甚至表示中級(jí)反彈的主升浪目標(biāo)在2800點(diǎn)左右。大盤真能漲這么多嗎？短期內(nèi)應(yīng)該很難。回顧一季度A股市場(chǎng)，行情可分為1月筑底反彈、2月強(qiáng)勢(shì)反彈、3月技術(shù)回調(diào)三個(gè)階段。目前已經(jīng)進(jìn)入二季度，A股市場(chǎng)已經(jīng)圓滿完成了第一輪反彈周期。由此，繼估值底、流動(dòng)性底、政策底出現(xiàn)后，市場(chǎng)底也已得到技術(shù)性確認(rèn)，市場(chǎng)形勢(shì)進(jìn)一步明朗。但由于影響大盤最大的宏觀經(jīng)濟(jì)底部仍未得到確認(rèn)，這將影響相當(dāng)一部分機(jī)構(gòu)資金的入市，也將使得市場(chǎng)分歧加大。在宏觀經(jīng)濟(jì)底得到確認(rèn)前，大盤將在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)維持震蕩行情。
消息面上利空遠(yuǎn)超利好
從周末消息面看，利空消息遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過利好。首先看外圍市場(chǎng)，美股三大股市在上周五全線下跌，截至收盤，全周道指收跌1.6%，納指收跌2.3%，標(biāo)普500指數(shù)收跌2%。這已經(jīng)是美股連續(xù)第二個(gè)周線收陰。歐股周五同樣大幅收低，西班牙股指暴跌至3年多以來的新低，中國一季度經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)欠佳令投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好遭受重創(chuàng)，美國消費(fèi)者信心指數(shù)的意外下滑進(jìn)一步打壓市場(chǎng)情緒。泛歐斯托克600指數(shù)下跌1.6%。雖然最近A股走出了獨(dú)立于歐美股市的上漲行情，但面對(duì)外圍股市的連續(xù)下跌，A股調(diào)整壓力也將越來越大。
回到國內(nèi)，上周五召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控成果，堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控政策不動(dòng)搖，絕不讓調(diào)控出現(xiàn)反復(fù)，這對(duì)于近期連續(xù)反彈的地產(chǎn)股而言無疑又是當(dāng)頭一棒，地產(chǎn)股一旦調(diào)整將令大盤指數(shù)承壓；本周將有8只新股發(fā)行，募集資金總額超過35億元，IPO擴(kuò)容步伐加快不僅影響市場(chǎng)資金面，對(duì)不少投資者心理也將帶來不利影響；資金面的利空還包括本周解禁市值環(huán)比增加三成、多家銀行資本壓力突出，3000億巨額再融資待釋放等等，這些對(duì)于連續(xù)反彈的市場(chǎng)而言都將帶來調(diào)整壓力。當(dāng)然也有利好消息，匯金第三輪增持提振市場(chǎng)信心、央行給予部分金融機(jī)構(gòu)1%存準(zhǔn)率優(yōu)惠、一季度城鄉(xiāng)居民收入增幅雙超GDP增幅等等，不過與利空相比影響較小，綜合來看市場(chǎng)短期展開調(diào)整的概率很大。
指數(shù)調(diào)整個(gè)股仍有機(jī)會(huì)
從市場(chǎng)最近的表現(xiàn)看，個(gè)股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)明顯增多，特別是受到金融創(chuàng)新政策刺激的相關(guān)板塊個(gè)股更是出現(xiàn)了連續(xù)漲停的走勢(shì)，個(gè)股的賺錢效應(yīng)極大激發(fā)了市場(chǎng)人氣。“深圳重大金融創(chuàng)新”令深圳板塊集體上漲，在上周四50只漲停個(gè)股中，10只來自浙江板塊，15只出自深圳板塊。可見這一地域金融創(chuàng)新題材之火爆。未來一段時(shí)間內(nèi)，地區(qū)金融改革概念將可能成為市場(chǎng)出現(xiàn)的新題材。但是，這種炒作既是機(jī)遇也是風(fēng)險(xiǎn)，畢竟相關(guān)新政策的落實(shí)尚待時(shí)間，從上周相關(guān)個(gè)股公布的成交回報(bào)情況來看，這個(gè)新的炒作題材更多是游資推動(dòng)的新一輪中小盤股的炒作行情。
從理論上講，當(dāng)市場(chǎng)步入橫盤震蕩期后，輕倉進(jìn)行波段操作將是最優(yōu)操作手段。但在實(shí)際中這種操作的難度極高，投資者必須認(rèn)真考證這種震蕩行情的節(jié)奏、支撐位和阻力位，短線高手只有踏準(zhǔn)市場(chǎng)節(jié)奏，在接下來的行情中才能游刃有余，否則還不如空倉以對(duì)。而對(duì)大部分普通投資者而言，震蕩市缺乏整體系統(tǒng)性投資機(jī)會(huì)，更需對(duì)行業(yè)及個(gè)股進(jìn)行精選，等待市場(chǎng)出現(xiàn)趨勢(shì)性上漲行情后逢低布局，短期內(nèi)最好降低倉位保持觀望。
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