去年風(fēng)光無限的銀行理財產(chǎn)品，近期有點星光黯淡。“老爸去交行買銀行理財產(chǎn)品，銀行人員說現(xiàn)在理財產(chǎn)品不多，別折騰了，直接定存，3年期5%，以后利率看降就合算了。”一位網(wǎng)友在新浪微博上引用銀行理財經(jīng)理的話說。
據(jù)了解，近期的市場上，銀行理財產(chǎn)品不僅數(shù)量有所下降，往日的高收益率也難覓蹤影。研究機(jī)構(gòu)指出，這緣于當(dāng)前通脹形勢趨緩，貨幣市場利率水平下降。“考慮到國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢，這種低收益率的趨勢仍將延續(xù)。”上海師范大學(xué)金融工程研究中心主任孫茂輝在接受《國際金融報》記者采訪時稱，部分較長期限的理財產(chǎn)品或也將受到拖累。
收益率走低
“前段時間去銀行購買理財產(chǎn)品，發(fā)現(xiàn)已經(jīng)很難找到年化收益率達(dá)到5%以上的短期理財產(chǎn)品了。”一位去年多次購買銀行理財產(chǎn)品的銀行客戶面對記者有些無奈。據(jù)其介紹，今年元旦與春節(jié)前后，他曾購買過年化收益率在5%以上的短期理財產(chǎn)品。
這道出了銀行理財產(chǎn)品近期發(fā)售的詳情。記者查閱發(fā)現(xiàn)，工商銀行發(fā)售起訖于2012年3月28日至3月30日的第12期保本型個人人民幣理財產(chǎn)品（40天），預(yù)期最高年收益率為4.30%；招商銀行于3月28日發(fā)售的2012年電子銀行理財夜市招銀進(jìn)寶之點貸成金826號理財計劃（43天），預(yù)期最高年收益率為4.90%。
另據(jù)普益財富統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年1月份銀行發(fā)行的1個月期限以下產(chǎn)品的平均收益率為4.36%，而2月份該類產(chǎn)品的平均收益率已經(jīng)下降至4.06%，3月份至今該類產(chǎn)品的收益率進(jìn)一步下降至3.4%。另外，上周31家銀行共發(fā)行了271款理財產(chǎn)品，較前一周減少13款。
然而按照往常經(jīng)驗，往年月末、季末，為應(yīng)付“沖時點”考核，各家銀行紛紛通過提高短期銀行理財產(chǎn)品收益率來拉攏客戶資金。普益財富研究員方瑞曾對《國際金融報》記者解釋，銀行理財產(chǎn)品在募集期間是以“活期存款”形式存在于銀行賬目上。過了這幾天，所募集的資金就要作為理財資金了。因此，為了應(yīng)付考核，銀行在月末、季末就會加大短期理財產(chǎn)品的銷售。
資金面寬松
那么，是誰動了今年第一季度末銀行理財產(chǎn)品的奶酪？
“主要還是資金面寬松了。”泰隆銀行泰隆學(xué)院院長助理游春向記者分析，“去年下半年以來，央行兩度降低存款準(zhǔn)備金率，這使得銀行的資金面大大緩解。”
在此情形下，銀行短期對資金的饑渴也大為緩解。據(jù)分析，此前，在貸存比的高壓下，各銀行對資金的需求愿望非常強(qiáng)烈。“從另一個側(cè)面說，當(dāng)時負(fù)利率環(huán)境卻導(dǎo)致存款對公眾不具有吸引力。”游春說。不過，自今年2月開始，CPI漲幅回落，銀行定期存款的利率也在兩年內(nèi)首次“轉(zhuǎn)正”。
與此同時，數(shù)據(jù)顯示，反映銀行資金面的上海銀行間同業(yè)拆借利率近期也持續(xù)回落，市場流動性緊缺的情況得到緩解。其中，其中7天SHIBOR從2月23日的5.49%下降至3月9日的2.93%，降幅近47%，14天SHIBOR和1個月SHIBOR降幅分別達(dá)到41.9%和29.3%。
此外，正回購利率也出現(xiàn)下行苗頭。“3月15日發(fā)行的91天正回購的中標(biāo)利率已下降至3.14%，這是2011年8月18日以來該期限正回購中標(biāo)利率首次下調(diào)。”游春提醒道。據(jù)了解，在此次下調(diào)之前，2月以來央行曾陸續(xù)開展總額1520億元，期限分別為28天和91天的正回購操作，回購利率維持在2.8%和3.16%不變。
或殃及中長期產(chǎn)品
分析人士認(rèn)為，這或許還只是個開頭。
“銀行設(shè)計理財產(chǎn)品時，會重新核算相關(guān)的收益。今年不排除市場利率繼續(xù)走低，所以目前部分銀行推出的理財產(chǎn)品收益比前期低，而且如果CPI繼續(xù)走低，今后理財產(chǎn)品的收益率有可能更低。”一位銀行理財師如是分析。
不過，也有理財師持相反觀點。“上個月中長期理財產(chǎn)品銷量開始增加，估計下個月短期理財?shù)匿N量又要復(fù)活了。”在看到國家統(tǒng)計局發(fā)布的全國菜價統(tǒng)計數(shù)據(jù)后，部分理財師推測，隨著全國菜價和油價的上漲，3月的CPI增幅可能會回升。
“從宏觀經(jīng)濟(jì)的基本面看，無論是國內(nèi)還是國外，都并不理想。”孫茂輝告訴記者，“這導(dǎo)致銀行理財產(chǎn)品的收益率在今年年內(nèi)不會有根本性的逆轉(zhuǎn)，甚至某些產(chǎn)品會有所虧損。”據(jù)其分析，央行進(jìn)一步動用貨幣政策的預(yù)期始終存在，或許將導(dǎo)致部分較長期限的理財產(chǎn)品受此拖累。
“事實上，樓市低迷等因素，對于銀行來說，反過來也制約了其投資渠道。”孫茂輝提出一個“新穎”的觀點。一般認(rèn)為，投資者在股市低迷、樓市受限的情況下，會紛紛轉(zhuǎn)向銀行理財產(chǎn)品升值保值。“目前政策層面也看不到放松某些領(lǐng)域信貸的跡象，這將導(dǎo)致銀行缺少高息攬存的意愿。”孫茂輝說。