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2012-03-30 作者：格林期貨 李永民 來源：經濟參考報
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本周前半周，國內大部分商品沖高回落或沖高受阻，導致近期多空對峙的最主要原因依然是多頭人氣不足。從今后一段時間來看，這種狀況仍然難以改觀。
首先，從國內看，政府對房地產繼續執行嚴格調控，財政政策短期內難有進一步松動的可能；從金融政策看，盡管一季度乃至二季度出現大幅通脹的可能性不大，但由于3月上旬蔬菜價格有所反彈加上油價上調等因素，多數機構和學者均認為，3月份國內CPI可能達到3.5%—3.7%（較2月份有所升高），這使得近期央行降息預期進一步降低，削弱了多頭的心理支撐。
其次，經濟恢復形勢不穩。從國外看，盡管希臘債務危機短期內得到緩解，德國總理默克爾26日也作出讓步，同意暫時擴大歐洲救助基金規模，在歐元區構筑更穩固的防火墻，以控制歐債危機蔓延；但美國行業研究機構世界大型企業聯合會27日公布報告顯示，3月份美國消費者信心指數在前一個月創下一年高點后出現回落，由上個月調整后的71.6下滑至70.2。消費者信心指數回落進一步說明市場對后期走勢仍比較謹慎。
最后，從國內期貨市場盤面走勢看，以商品期貨的龍頭品種滬銅和滬膠為例，期價每次沖高后多頭都積極減倉，而每次下跌總伴隨持倉量減少，這說明多頭短線特征比較明顯，這個特征又會影響到近期國內期貨上漲的高度。盡管股指期貨在下跌過程中持倉增加，但連續下挫使得多頭非常被動。
綜上所述，我們認為，近期盡管多空處于膠著狀態，但由于國內期貨多頭人氣明顯不足，逢高做空、短線出入仍是最好選擇。
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