繼在低位徘徊多日后，昨天A股跳空大跌，再現“黑色星期三”。深滬兩市股指低開低走，雙雙收出長陰線，成交量略有放大，但仍處于較低水平。盤中，滬市60日線基本沒有起到支撐作用，2300點的整數關口也未能止住空頭的肆虐。收盤時各板塊皆綠，其中創業板指數跌幅超過5%，中小板指數跌幅接近4%，成為當天市場的重災區。而上證指數收于2284點，大跌2.65%，創出年內單日最大跌幅。
五因素共促跌勢
我們認為，周三A股跌勢突然加劇，主要緣于五方面原因：
一是近期市場擴容力度不斷加大。新三板市場要擴容，大盤股要擴容，地方商業銀行排隊上市，個別銀行和保險公司不斷增發，廣汽集團本周四在上交所掛牌，中信重工IPO本周五送審等等，都在挑戰市場的承受力度。
二是深交所鼓勵企業用創業板第二套標準上市。深交所高層近期在深圳一論壇表示，目前創業板中按第二套較低標準保薦上市的公司太少，未來深交所將加大力度，推動“小而新、生面孔”的企業上市，推進小微型企業的發展。這一表態的言外之意，不僅在于市場擴容提速，而且標準的放開會使更小的公司上市，加快促使新股、次新股暴跌。
三是對寬松貨幣政策的預期不樂觀。從權威預測來看，3月份CPI會有較大反彈，國務院也提出了搞好價格調控防止物價反彈的要求。如果物價指數反彈，貨幣政策勢必再次收緊。
四是對經濟下行的擔憂越來越強烈。國家統計局周二公布的數據顯示，1至2月份全國規模以上工業企業凈利潤同比下降了5.2%。而在2011年同一時期，該領域利潤同比增長了34.3%。其中，國有及國有控股企業的利潤跌幅更大，同比下降了19.7%。無獨有偶，深圳市統計局日前在其官網上發布的統計快報顯示，今年前兩個月，深圳主要經濟數據呈現負增長態勢。這種現象在深圳經濟特區成立以來非常罕見。敏感的投資者從這些數據中再次嗅到“硬著陸”氣息，市場對基本面的擔心再起。
五是一些權威聲音令人玩味。近期，著名經濟學家許小年表示，A股整個系統都出了問題，并稱已放棄股市研究；有媒體報道世界級投資大師羅杰斯希望中國股市崩盤，后雖一度澄清，但也僅是把“希望”改成了“如果”；此外，國務院參事室特約研究員姚景源在某論壇上指出，中國投資回落速度快。上述這些權威人士的聲音，可能有失偏頗但值得玩味，也對股市的下跌構成一定的影響。
弱勢格局再度確立
周三的長陰線，擊穿了技術上的數個重要支撐，也同時打碎了多頭的諸多幻想，直接將股指帶入弱勢格局之中。
首先是均線系統徹底走壞。上證指數在上周末跌破半年線后，市場希望在60日線的支撐下再度展開反彈，并收回半年線。目前來看，60日線的支撐一擊即破，同時20日、30日均線開始調頭向下形成死叉，從而使整個短期均線系統發散向下，股指下方已無較有力度的均線支撐。
其次是頭肩底的技術形態落空。形態理論派希望指數能在2310點上方止跌反彈，從而構筑一個頭肩底形態的右肩。但周三的下跌直接跌破2900點，右肩構筑落空。而此前的反彈高度未超過2500點，且近期回調時的量能大幅萎縮，都不支持所謂的頭肩底形態。
經過周三大跌后，如果指數再度向下應在短期內引發反彈，但由于市場的弱勢格局基本確立，倉位較重的投資者仍需在反彈中適度減倉。對于前期漲幅較大的中小市值股票和績差股，尤其需要回避。弱勢中現金為王，建議投資者耐心等待下一波大機會來臨。