3月以來，多家公司宣布重組失敗但股價不跌反而漲停，如春暉股份、德賽電池、嘉應制藥。這一現象讓重組市場再度撲朔迷離。
昨日，春暉股份在停牌3個月后復牌，但令人失望的是公司重組沒有成功，原因是廣晟公司與其他相關方尚未就重大資產重組的框架協議達成一致。但是，春暉股份當天開盤后立即封于漲停板，后雖被打開，但收盤仍上漲8.14%，報4.65元。
3月26日，同樣因終止籌劃重大資產重組事項復牌的德賽電池也是開盤就漲停，幾經爭奪，收盤報23.77元，大漲9.24%。
記者發現，德賽電池和春暉股份復牌當日的龍虎榜信息頗有相似之處。春暉股份龍虎榜顯示，昨日，國泰君安交易單元（390426）、國泰君安交易單元（227002）分別凈買入945.43萬元和473萬元；國泰君安上海打浦路證券營業部買入、賣出抵消后純買入938.78萬元；其他游資營業部均有買入、賣出交易，但沒有營業部純賣出。而26日的德賽電池龍虎榜顯示，買入席有三個機構分別凈買入809.18萬元、705.9萬元、425.05萬元。
兩者相比，春暉股份搶眼的是國泰君安的三個席位，而德賽電池搶眼的是三個機構席位。“在這種背景下，這些特殊席位還敢于搶籌，值得尋味。”上海一私募昨日說。
盡管其中不乏補漲的因素，但記者同時注意到，3月以來重組失敗而股價不跌反漲的春暉股份、德賽電池、嘉應制藥均為廣東企業。資料顯示，廣東省國資委曾明確下屬國資證券化率目標：到2015
年末新增20戶國有控股上市公司，80%以上集團至少控股1戶上市公司，證券化率突破60%。為此，長江證券2011年曾發布研究報告稱，“單從該目標規劃時間表來看，可以預見未來五年內廣東省屬國資企業將會有大動作。”根據長江證券該研報中的資料，德賽電池控股股東惠州市德賽工業發展有限公司和春暉股份第一大股東廣州市鴻匯投資有限公司，均為廣東省地市級國資委下屬的上市平臺，嘉應制藥則不在此列。因此，在長江證券的研報中，德賽電池和春暉股份被納入考察范疇。而且，在德賽電池截至2011年第三季度的股東榜中，長江證券資管產品也在其列。
從這次兩公司此前披露的重組交易看，德賽電池原擬交易對方是惠州市上陽投資股份有限公司，而惠州上陽是公司及控股子公司的經營管理團隊組建成立的，德賽電池此次放棄重組的主要原因是惠州上陽股東未達成一致意見，對虧損的惠州聚能的處理爭議比較大。
同樣，春暉股份原方案的交易雙方分別是廣東省廣晟資產經營有限公司和廣州市鴻匯投資有限公司，這兩家公司都在廣東省國資體系內，雙方也不應存在對交易資產不知情的問題。“那么，放棄原計劃的重組方案，不排除有其他考慮。”前述私募表示。
“信達投資持有春暉股份5.21%的股份，公司的重組和整合應該在情理之中。”一位自2006年開始研究重組的市場資深投資者說。
不過，同樣是停牌前遭遇搶籌的嘉應制藥，在重組失敗復牌后首日同樣一字漲停，但次日便高開低走，此后一蹶不振。這或為前車之鑒。