以多維角度看2012年A股市場可以發現，宏觀經濟周期或經濟運行狀況是不支持行情發動、持續大幅反彈或反轉的。經濟增速下滑、經濟效益特別是上市公司業績增長放緩已成趨勢。經濟增速見底可能后移至2012年中期或后期階段，工業增加值回頭向上也許還會晚于經濟增速見底回升。從投資與通脹角度看，2012年固定資產投資增速不可能呈現斷崖式回落，但保持20%的預測似乎已顯得比較樂觀。從物價走勢看，中央政府將通脹調控目標限定為4%，這已與歷年目標有所放寬，但從實際的物價運行看也許會好于調控目標。因此，固定資產投資向下、物價及通脹走平或向下也將成為事實。經濟向下、業績向下、投資增速向下、物價持平或向下的基本面就是2012年A股市場的背景與所面對的現實，這樣的現實將有力壓制行情演繹和投資者的收益目標，更對外部資金進入形成堵擋之勢。
但2012年流動性狀況又給了市場走過徹夜、迎來曙光的期盼。從總量上看，2012年各商業銀行貸款總規模將會達到7.8-8.2萬億元的預期水平，不能說規模不大。從相對指標看，貸款增速將達到10%以上，M2增速也將達到14%左右。從縱向比較看，2011年整個金融機構貸款總規模為7.4萬億元，2012年將顯著多于2011年的規模。從貨幣對實體經濟的推動力看，2012年GDP增速調控目標已下調為7.5%，GDP總規模將達50萬億元左右，M2/GDP比值將會大于2011年水平；從收入消費比看，2012年各級政府承諾低收入階層收入增長在10%以上，低收入階層的收入增長有利于邊際消費的提高，從而帶動流動性增強。整個社會貨幣流動次數也將有所改善，這會整體增大流動性規模。從信貸時間結構看，排除股份制銀行及城市商行因存貸結構制約流動性釋放的可能，依照各季度3:3:2:2放貸節奏，2012年第一季度各商業銀行應該可以放出2.4萬億元流動性，2012年上半年應該放貸4.5萬億元以上。但2012年1、2月份放貸總和僅為1.45萬億元，遠未達到預期規模，這主要是受國有經濟活動意愿不強、中小微企業借貸困難所限。由此帶來的結果就是中國宏觀經濟運行極不穩定，就業壓力不減，而這種結果又恰恰是社會和中央政府所不愿看到和接受的。因此，2012年二季度后，刺激實體經濟貸款需求、改善中小微企業融資條件的舉措可能會盡快推出，流動性釋放將是不爭的事實。
一旦市場對流動性釋放的預期明確，行情調整后的主線也將隨之更為清晰，即基于流動性釋放和預期下的A股估值修復通道將再行打開，并朝著合理的估值區間拾級而上，去尋找與經濟周期和業績支撐相對接的新時空。