本月以來，對希臘債務問題的擔憂情緒成為外匯市場的主角。
由于擔憂希臘債務重組無法獲得足夠多的債權人支持，投資者紛紛選擇對近期漲勢較明顯的風險貨幣進行獲利了結，轉而買入優質避險資產。美元因此成為近期最大的贏家，非美貨幣則一轉年初的漲勢，不同程度地回吐獲利。
不過，也有投資者認為，如果周四截止日期到來后，希臘民間債權人換債協議取得令人滿意的結果，那么過去24到48小時的多數走勢將會被扭轉。
非美貨幣遭遇“倒春寒”
周三亞洲交易時段，美元兌除日元以外的亞洲貨幣小幅走高，隨后溫和回落。澳大利亞統計局當日公布的數據顯示，該國去年第四季度國內生產總值（GDP）環比僅增長0.4%，遠低于經濟學家預期的0.8%，而去年第三季度的GDP修正后為增長0.8%，也低于之前公布的初值。
該數據令除日元外的亞洲貨幣走勢遭遇沖擊。其中，澳元兌美元匯率在數據公布后一度觸及1.0520美元，為1月25日以來最低點，此后小幅反彈。與此同時，日元走勢亦陷入掙扎。瑞信之前表示，以期權合約作為指引，日元對美元匯率為期五年的升值周期或將結束。隨著日本轉向貿易逆差，該國主要的經濟增長引擎正要開始熄火。相關數據顯示，日本2011年貿易逆差達2.49萬億日元，為二戰后的次高逆差，并促使經常賬順差跌至15年低點。主要原因在于去年3月的地震和海嘯導致日本核電廠閑置，能源進口為此劇增。
此前，日元對美元匯率在本月2日跌至81.87日元，為去年5月26日以來的最低，較去年10月31日觸及的戰后高點75.35貶值9%。而自2007年初以來，日元已經累計升值47%。
根據美國商品期貨交易委員會的數據顯示，最近一周外匯市場投機客轉為做空日元，這是至少去年9月以來首見。
英鎊兌美元的匯率也在周二跌至11日低位，此前英國房價意外下跌且零售銷售數據疲弱，令投資者全面降低對風險較高貨幣和資產的需求。
多重因素引發避險情緒
事實上，今年以來美元的表現并非持續亮麗，而非美貨幣的匯率則呈現較大波動。根據彭博資訊的數據，截至周三亞洲交易時段尾盤，年內主要貨幣對美元普遍實現正回報率。其中，墨西哥比索、巴西雷亞爾及南非蘭特對美元的表現分別位列前三，回報率均超過7%。日元的回報率則接近負4.7%。
但彭博資訊的數據還顯示，本月以來，各大貨幣相較于美元的回報率普遍表現不佳。截至周三亞洲交易時段尾盤，僅有日元實現正回報率，為0.57%。韓元、英鎊、歐元、澳元及瑞典克朗等貨幣的回報率在負0.6%至負2.34%間不等。
希臘不穩定的債情則成為近期市場關注的熱點。有海外媒體評論認為，希臘與民間債權人必須在周四前實現一定的債務重組參與率，但市場對此普遍持謹慎態度。如果希臘的債務重組無法順利完成，那么將會危及近期的1300億歐元救助計劃，并引發無序違約風險，打壓風險較高資產的價格。
負責代表債權人幫助協商債務互換協定的國際金融協會（IIF）近日表示，希臘無序違約將可能令意大利和西班牙需尋求外部救助以阻止風險擴散，并將給歐元區造成超過1萬億歐元的損失。而自從歐洲央行上周三完成較長期再融資操作（LTRO）之后，歐元兌美元匯率多數時間內處于下跌。“歐洲央行的LTRO剛剛結束，市場的注意力轉向中國和美國的經濟增長前景，以及希臘債務互換協議的不確定性，”花旗外匯的十國集團（G10）分析師安德魯·考克斯認為。
此外，一些國家貨幣當局對匯市的干預也成為美元回升的因素之一。本月初，秘魯央行對外匯市場進行干預，貨幣當局以1美元對2.6890秘魯新索爾的均價買入了5300萬的美元，旨在平抑匯市的波動。
澳大利亞央行副行長菲利浦·洛周三表示，雖然強勢匯率和利率有助于經濟的穩定，但是大量的投資涌入會將匯率推得過高，對此澳大利亞必須予以警惕。由于投資者深信礦業投資的增加將為澳大利亞經濟增長提供強勁動力，交易量排名世界第五的澳元今年以來持續走高。在歐洲央行發放了第二輪總計5295億歐元的三年期貸款后，澳元兌美元匯率于2月29日觸及1.0856美元的六個月高點。