去年“投資首選”的民間借貸今年熱鬧不再；去年火到極致的PE現在“還在冬眠”；去年“不感興趣”的銀行產品目前供不應求。
去年的這個時候，在投資領域，什么項目最“熱”？如果你的答案是“老高”與PE，相信沒有多少人會有不同的意見。今年這個時候，再問這個問題，答案已經完全不同，去年的大熱門，現在已經變得少人問津。而去年幾乎被無視的一些銀行理財產品，今年卻變得炙手可熱。銀行理財人士說，這一年的“風險教育”，使百姓不得不接受之前瞧不上眼的東西。投資公司的人說，太冒進不是好的投資心態，太保守同樣不是。現在是到了合理引導投資的時候了。
銀行低風險產品供不應求
年收益6%，即你拿出100萬元做投資本金，一年后連本帶息還給你106萬元，中間不能提前提取，這樣的投資你做不做？
這個問題，要是放在去年這個時候問投資者，大多投資者連進一步追問“有沒有風險”之類的話都不會說，直接表示“不感興趣”。但今年情況就有所不同，不但有人主動打電話詢問銀行有無此類產品，而且在沒有現成的產品可供選擇的條件下，還會先進行預約，希望銀行以后有這樣的產品時，第一時間電話通知到他本人。
中信銀行溫州分行零售部潘曄說，今年開春以來，他們銀行的這種“類固定收益型產品”開始變得供不應求了，不少客戶還在“排隊”，等下一期產品的到來。即便是那種資金門檻較高，投資起點動輒需要數百萬元的信托類產品，也經常出現投資者想買，但買不到的情況。
“一個很明顯的變化是，投資者求穩的心態比去年強多了。”潘曄說，由于監管政策的一些變化，今年銀行的理財產品在規模與數量上較去年同期有所減少。但是從近2個月的情況看，銷售的金額卻沒有減少，今年每款理財產品都會在很短的時間里銷售完畢，而且不少是還沒開始銷售就已經被預約了。
浦發銀行溫州分行今年則加快了理財產品的發行節奏。截至上月底，該行今年已經發行了9期的“匯理財產品”和73期的“同享贏系列理財產品”，銷售金額達到了13.2億元，同比增長了132%。該行財富管理部夏賽倫說，6%，甚至不到6%的年化收益率，去年被很多投資者看不上，但現在卻成了投資者的最佳選擇，原因就是這種產品的低風險。經歷過風險教育之后，投資者開始變得現實起來。
銀行的這些收益相對固定的理財產品，往年也不少見，但之前投資者以老年人居多，且期限很短的理財產品更受歡迎。今年則是6個月到1年期的最受歡迎。銀行人士分析說，這可以說明，不少人把這些理財產品當成了投資，而不是以前的“臨時閑置”。
高風險長期限的賣不動了
相比之下，去年上半年曾大受歡迎的PE等產品，今年卻異常安靜。一些去年經常邀請外地投資公司過來推介PE等產品的銀行，今年不再推這類產品。“沒多少人感興趣了，我們好久沒推這種產品了。”好幾家銀行的理財師說。
變化始于去年下半年，我市某銀行去年6月份與外地一家投資公司聯手推出PE產品，該銀行的某一支行作為“承銷商”，短短幾天時間，客戶預約的金額就超過了2億元。但是10月份實際募集的時候，募集到的金額僅僅為600萬元。
溫州新睿股權投資管理有限公司總經理薛若冰說，PE投資只有夏天和冬天，即要么很熱，要么很冷。去年是PE的夏天，現在則是冬天。在這個時候，投資機構要想去募集資金，難度很大。
為什么從大熱到大冷？薛若冰分析，從產品的本身特點來說，PE是一種周期較長的投資，一個投資周期需要5-7年的時間，且投資收益是不確定的。從這個產品特性來說，它是不適合追求收益短平快的投資者的。去年之所以大熱，一是跟風，二是一些“成功案例”的刺激，三是當時的一些社會資金要尋找出路。
去年下半年我市爆發的民間借貸危機，大大地改變了大部分人的投資觀念。危機爆發之前，高收益的特點，掩蓋了高風險的實質；危機爆發之后，投資者對結果不可預知的投資產品有了很多的顧忌，加上市場上流動的資金也在減少，此類產品就自然地少了追隨者。
上周，北京一知名投資公司派人到溫州，與溫州當地的投資公司合作，向溫州投資者募集資金，但效果卻很不明顯。
關于PE募集的難度在增加的一個新的版本，在業內是這樣流傳的：外地一投資公司去年上半年在我市募集到了第一期資金，去年年底第二期資金要繳納時，幾個投資者打了退堂鼓。“接下來這幾年，PE斷供的現象會增加。”我市一銀行人士說。
去年比PE還要熱的投資話題，無疑是民間借貸了。人民銀行溫州中心支行的一個調查結果：去年第二季度，“民間借貸”首次成為百姓最喜歡的投資項目。在這個背景下，各類以民間借貸為生存土壤的擔保公司投資公司，如春筍般涌現，并在去年下半年爆發出了“高利貸風波”。
現在，這種擔保公司與投資公司正在逐漸消失。記者去年采訪過的一些投資公司，去年下半年以來幾乎全部歇業了，曾經隨處可見的“寄售行”，也關閉了很多。
一銀行財富管理中心工作人士告訴記者，他們的客戶在回流。去年一些大客戶把錢取出來，去參與民間借貸，現在，他們又把錢放回了銀行。“民間借貸，特別是高利貸，作為投資方式，經過去年這樣的事情之后，以后肯定會少很多。”該銀行人士說。
是到了合理引導投資的時候了
太冒進，不好；太保守，顯然也不是很好的財富管理之道。在從冒進到保守的過程中，一些投資人士認為，是到了引導溫州民間資金到合理投資渠道的時候了。
溫州拉芳舍投資管理有限公司董事總經理孫克說，溫州投資者去年的大冒險，讓他很痛心，去年他們公司的個別合伙人也因為“跟隨潮流”，涉足“民間借貸”，造成了一定程度的資金縮水。“即便這些東西可能在短時間內取得高回報，但它不是科學的資產配置的手段。”孫克說。
溫州拉芳舍投資管理有限公司是我市較早成立的一家投資公司，目前投資范圍包括PE，陽光私募基金，對沖基金等。去年，由于資本市場不景氣，該公司旗下的一些產品，并沒有取得驕人的成績，部分產品甚至出現了虧損。孫克說，資本市場上的波動，是很正常的，投資者忌諱的是，把所有的資產都放在了一起。去年我市一些投資者就是把所有的資產都放在了高風險的項目上，因此導致了“血本無歸”。現在，從冒進到保守，又把所有的資產放在了另一個籃子里，顯然也不是很好的資產管理之道。
孫克目前正在上海交通大學就讀資產管理方面的EMBA，今年7月份畢業，他的畢業論文就是關于怎么進行多元化資產管理方面的。他認為，一個高資產人士，他的資產配置應該是多元的，且這些不同的產品之間關聯性越小則風險就越低。風險低，才能保護好財富；保護好了財富，再去考慮資產的升值。
溫州投資者的資金從高風險的市場里逐漸抽身，部分投向了低風險領域，部分則正在尋找新的出路。一些外地的投資公司看到了這一商機，最近頻頻來溫州尋找資金。日前，記者接觸了幾家負責人是上海深圳等地過來的今年剛成立的投資公司，這些公司業務范圍涉及各個領域，有投資陽光私募的，也有投資海外市場的。一負責人說，他們想借這個機會做大溫州市場。
針對外地投資公司來溫州淘金的這一現象，我市一銀行人士說，投資者要先了解清楚這些公司的底細，在確保資金安全的前提下，再綜合考慮產品的風險程度。“我的意思是，投資者應該從去年的借貸風波里，學會一些教訓，不要太冒進。但也不能因噎廢食，對任何有風險的東西就不敢嘗試。”該銀行人士說。
>>>記者手記
在狂熱下保持冷靜
在冷靜中保持熱情
在高收益面前，很少有人能“置若罔聞”，即便是那些見過大世面的人。
去年，是溫州民間借貸最為瘋狂的一年，我曾經采訪的幾家投資公司，股東都是溫州比較知名的企業家，見過的錢應該無數。他們出錢組建投資公司，目的比較簡單：做實業很辛苦，積點錢不容易，通過其他渠道的投資，希望更全面地保護以前攢下來的錢。因此，在投資方向上，他們有著比較周全的考慮，長短搭配，風險高低配置，總之，是用比較先進的財富管理理念，去管理自己的財富。
但是，在高利貸的“高利”面前，這些理念成了浮云。股東們HOLD不住了，給負責投資的經理人施加壓力，趕緊把錢拿過來放利息，把那些該死的理念先放到一邊去……去年，溫州很多剛開始做得很正規的公司，都參與了民間借貸，不少人最后走上了“跑路”的不歸路。
狂熱之下，他們難以保持冷靜，他們的結局在意料之中。
現在，這股狂熱已經不再，一些經歷“一劫”的人仿佛死里逃生，呆呆地不知要往何處去。有的人，開始過分“冷靜”。
過分冷靜，同樣不是投資的最佳心態，畏首畏尾，很難取得好成績。現在，投資者在冷靜之余應該保持一定的熱情，歷史證明，在投資低谷的時候，孕育著很好的機會。
去年的“高利貸事件”不應該是大多數投資者的絆腳石，它應該是一個警世鐘下一次再面臨這樣的情況時，希望它能在你的心中敲響，那個時候，請你保持冷靜。