緊握“三利劍” 多頭欲乘勝追擊
連續(xù)五個(gè)交易日，滬綜指收盤(pán)徘徊于2350點(diǎn)附近，其攻關(guān)的艱難性不言而喻。然而，僅在昨日早盤(pán)短暫休整之后，大盤(pán)便又選擇繼續(xù)上攻，有色板塊更再度成為反彈的先鋒軍，滬綜指盤(pán)中一度創(chuàng)出2374.28點(diǎn)的本輪反彈新高，該點(diǎn)位與半年線2387.32點(diǎn)僅有13點(diǎn)之隔，盡管收盤(pán)有所回落，但2366.70的收盤(pán)點(diǎn)位也是年內(nèi)新高。
作為市場(chǎng)短期的牛熊分界線，半年線攻關(guān)的意義確實(shí)重大。2132點(diǎn)反彈行情以來(lái)，有色板塊曾兩度成為拉動(dòng)股指上行的主力軍，雖然其后的持續(xù)性并不佳，但至少很大程度上激活了市場(chǎng)的交投熱情，并推動(dòng)了板塊之間的良性輪動(dòng)。昨日午后，有色板塊再度大舉發(fā)力，申萬(wàn)有色金屬指數(shù)一度大漲近3%，銅陵有色等有色主力軍也一度沖高4%以上。盡管收市有色股普遍出現(xiàn)沖高回落的走勢(shì)，但其盤(pán)中的脈沖走勢(shì)，依然對(duì)多頭的士氣起到了極大的提振作用。
不可否認(rèn)的是，2132點(diǎn)以來(lái)股指的連續(xù)攻關(guān)，的確建立了有利于多方戰(zhàn)斗的氛圍。雖然有色、煤炭等主流品種普遍缺乏漲升持續(xù)性，但輪漲格局卻適時(shí)出現(xiàn)，這有效彌補(bǔ)了主流品種上漲缺乏持續(xù)性對(duì)市場(chǎng)信心的影響。而上周當(dāng)股指運(yùn)行至60日均線附近之時(shí)，前期表現(xiàn)持續(xù)搶眼的ST股紛紛從滬深漲幅榜前列消失，多數(shù)ST股更不時(shí)出現(xiàn)在滬深跌幅榜前列，這其實(shí)就透露出主力資金的炒作漸趨良性運(yùn)行的信號(hào)。果不其然，隨后五個(gè)交易日，滬綜指收盤(pán)都在2350點(diǎn)附近，期間從地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股到電子股的火熱，熱點(diǎn)之間的輪動(dòng)也有序進(jìn)行著。就目前來(lái)看，市場(chǎng)高漲的做多熱情，依然有利于多頭繼續(xù)向上發(fā)動(dòng)進(jìn)攻。
需要指出的是，盡管此前主流板塊之間已實(shí)現(xiàn)了一定程度的輪動(dòng)，但此次有色板塊的第三次脈沖，依然點(diǎn)燃了市場(chǎng)對(duì)權(quán)重股再度發(fā)力的憧憬。從昨日盤(pán)面來(lái)看，金融、房地產(chǎn)及煤炭等周期板塊漲幅均較為靠后，全日漲幅在1%左右。如果將統(tǒng)計(jì)區(qū)間拉長(zhǎng)至最近5個(gè)交易日便可發(fā)現(xiàn)，申萬(wàn)金融服務(wù)指數(shù)是最近5個(gè)交易日以來(lái)唯一一只逆市下跌的指數(shù)，累計(jì)跌幅達(dá)0.91%；緊隨其后的是申萬(wàn)有色金屬及采掘指數(shù)，5日來(lái)僅分別累計(jì)微漲0.34%及0.93%。既然昨日有色板塊盤(pán)中率先發(fā)力，在板塊輪動(dòng)征程依然未結(jié)束的大背景下，部分資金依舊相信金融、房地產(chǎn)及煤炭等周期板塊也將逐步加入到脈沖隊(duì)列中。而一旦這些“大家伙”啟動(dòng)，則半年線的攻克將輕而易舉，不排除會(huì)出現(xiàn)“閃電戰(zhàn)”的形式。
除了內(nèi)在的上漲動(dòng)力外，同期海外市場(chǎng)的普漲也會(huì)為指數(shù)的攻關(guān)提供一定的動(dòng)力。昨日港股半年多以來(lái)首度站上年線20981.21點(diǎn)，收盤(pán)恒生指數(shù)上漲2.14%，強(qiáng)勢(shì)特征盡顯。即便從AH股價(jià)差的角度來(lái)看，A股相關(guān)個(gè)股也存在跟漲H股的動(dòng)力。昨日恒生AH股溢價(jià)指數(shù)下跌1.71%，報(bào)收101.86點(diǎn)，延續(xù)了去年10月以來(lái)的下行趨勢(shì)，這說(shuō)明半年多以來(lái)A股持續(xù)跑輸港股。具體來(lái)看，72只AH股中有17只出現(xiàn)了AH股股價(jià)折價(jià)的情況，其中保險(xiǎn)及銀行股成為AH股折價(jià)的主力，農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行、建設(shè)銀行、交通銀行及工商銀行均出現(xiàn)了一定程度的折價(jià)。而當(dāng)前美元依然處于走弱的態(tài)勢(shì)中，全球資金回流新興市場(chǎng)的趨勢(shì)依然在繼續(xù)，作為資金市的香港當(dāng)然首要受益，短期而言，港股的強(qiáng)勢(shì)或繼續(xù)，其對(duì)內(nèi)地A股也將構(gòu)成一定的正面“托力”。
2132點(diǎn)以來(lái)的反彈行情，已初步擺脫了200點(diǎn)“魔咒”的束縛；在站穩(wěn)60日均線并突破3067點(diǎn)以來(lái)下降通道的上軌線之后，股指更一鼓作氣意欲上摸半年線。事實(shí)上，坐擁市場(chǎng)情緒持續(xù)好轉(zhuǎn)、權(quán)重板塊尚未發(fā)力以及港股站上年線這三大砝碼，創(chuàng)出年內(nèi)新高后，多頭確實(shí)有底氣繼續(xù)攻克半年線。不過(guò)從盤(pán)面明顯帶有“猶豫”色彩的走勢(shì)中可以感覺(jué)到，當(dāng)前空方并未完全繳械投降，技術(shù)調(diào)整壓力漸顯、經(jīng)濟(jì)下行格局未變以及存量資金難以顯著推升權(quán)重板塊是市場(chǎng)的三大隱憂，而指數(shù)的小突破或許就是空頭偷偷布下的“迷魂陣”。
死守“三隱憂” 空方非坐以待斃
盡管2132點(diǎn)以來(lái)的反彈行情，多方一路激戰(zhàn)士氣正酣，但空方并未因此徹底繳械投降，反而在暗中悄悄布陣意欲困死多方的守城大軍，而支撐空方頑強(qiáng)作戰(zhàn)的也有三大砝碼。
首先，滬綜指從2132點(diǎn)行至2366點(diǎn)，累計(jì)上漲幅度已達(dá)10.98%；如果本輪行情依然定義為超跌反彈，那么10%的幅度已不小，基本上已滿足了超跌反彈的需求。與此同時(shí)，在連續(xù)攻克60日均線及3067點(diǎn)以來(lái)下降通道的上軌線之后，大盤(pán)也存在一定的調(diào)整需求。而從本周盤(pán)面來(lái)看，指數(shù)基本拒絕調(diào)整，個(gè)股回調(diào)的幅度也相當(dāng)有限，多數(shù)反彈40%左右的個(gè)股近幾日只在盤(pán)中出現(xiàn)2%左右的調(diào)整幅度。在此情況下，一旦有利空消息或者市場(chǎng)心態(tài)的改變，不僅對(duì)指數(shù)的攻關(guān)，甚至對(duì)個(gè)股的繼續(xù)上漲都將構(gòu)成顯著拖累。
其次，從基本面來(lái)看，盡管2月通脹可能會(huì)顯著下行，但經(jīng)濟(jì)下行的趨勢(shì)依然未變，來(lái)自經(jīng)濟(jì)下行方面的擔(dān)憂將持續(xù)對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成一定壓制。而春節(jié)前市場(chǎng)一度預(yù)期的降準(zhǔn)也遲遲未能落實(shí)，再加上1月通脹大幅反彈，又增加了央行放松貨幣的擔(dān)憂，因此，不排除降準(zhǔn)等放松舉措的繼續(xù)后延。問(wèn)題是，如果貨幣放松持續(xù)推后，則此前期望政策放松能對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成一定托底效應(yīng)的邏輯就要重新修正。而眾所周知，2012中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定的基調(diào)是穩(wěn)增長(zhǎng)，潛臺(tái)詞是可以忍受一定程度的經(jīng)濟(jì)下行；也就是說(shuō)，政策如不能如期放松，則經(jīng)濟(jì)仍將按自身的軌道繼續(xù)下行，而在經(jīng)濟(jì)底未出現(xiàn)之時(shí)，市場(chǎng)底也不能過(guò)早下定論。應(yīng)該說(shuō)，來(lái)自經(jīng)濟(jì)層面的隱憂是目前空方手中最堅(jiān)實(shí)的戰(zhàn)斗武器。
再次，從市場(chǎng)資金面的角度來(lái)看，盡管不斷有各類(lèi)資金即將入市的傳聞，但目前來(lái)看，股市還未看到“真金白銀”，2132點(diǎn)以來(lái)的反彈依然是以存量資金反復(fù)騰挪為主。昨日兩市成交量放大至近1700億元，但這一成交水平顯然無(wú)法撬動(dòng)諸如銀行、保險(xiǎn)及地產(chǎn)等“大家伙”，除非兩市成交持續(xù)有效放大，否則權(quán)重股很難有較具持續(xù)性的拉升行情。畢竟，在空方眼里，銀行、地產(chǎn)等“大家伙”的脈沖式舉動(dòng)，對(duì)指數(shù)也很難構(gòu)成持續(xù)性的推力，半年線的攻關(guān)戰(zhàn)不一定會(huì)“閃電”完成；或者說(shuō)，即便暫時(shí)攻克了，由于“大家伙”的上漲缺乏持續(xù)性，股指也很難持續(xù)守住該關(guān)口。這也成為空方遲遲不肯繳械投降的一大原因。
順勢(shì)而為 捂股待漲或?yàn)樯喜?/STRONG>
不經(jīng)意間，指數(shù)已悄然行至半年線關(guān)口。雖然目前多頭略占上風(fēng)，且短期市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)的格局有望延續(xù)，但ST股近幾日再掀風(fēng)浪，反彈也不無(wú)隱憂。在此關(guān)口，投資者不妨順勢(shì)而為，短期而言，捂股待漲或較合時(shí)宜。
從技術(shù)層面而言，指數(shù)在接連攻關(guān)的過(guò)程中，成交量均有效放大，市場(chǎng)的活躍度也有了很大程度的提高。應(yīng)該說(shuō)，即便股指攻克半年線關(guān)口很難一蹴而就，但至少短期市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)的格局難改，個(gè)股的活躍度依然會(huì)較高。換言之，市場(chǎng)的賺錢(qián)效應(yīng)不會(huì)太小，投資者可以耐心持股待漲。
不過(guò)，在享受攻關(guān)的喜悅之時(shí)，投資者不妨多一份冷靜，以便及時(shí)調(diào)整策略。近幾日ST股再度從跌幅榜前列躥至漲幅榜前列，再加上昨日33只漲停個(gè)股多為10元以下的低價(jià)股，這兩個(gè)現(xiàn)象都反映出當(dāng)下游資活躍的成分更高，畢竟低價(jià)股打漲停所需要的資金不多。