近期多種農產品價格表現強勁，分析人士對豆類、油脂、谷物、棉花、白糖等品種的價格走勢描述也多為“高位震蕩”、“平穩趨漲”、“啟動反彈”、“構筑底部”等相對看漲的詞匯，顯示市場正逐漸擺脫此前的“系統性風險”。市場對于大宗農產品的關注焦點已從宏觀面更多地轉向了基本面。
宏觀面拖累減輕
2011年9月份以來，歐洲主權債務危機等系統性風險不斷沖擊市場，宏觀經濟低迷成為制約大宗商品市場上漲的主要因素。
北京中期分析認為，2012年是全球選舉之年和敘利亞與伊朗等問題干擾之年，全球經濟進一步放緩和金融市場動蕩加劇疊加其中，全球期貨市場將緊跟經濟周期性波動、歐洲債務危機惡化、地區沖突與動蕩頻發和各國經濟政策調整而跌宕起伏。
雖然全球經濟形勢依舊復雜難測，但多數分析人士認為，相對工業品，農產品受宏觀經濟影響較小，隨著全球經濟出現初步好轉跡象，宏觀面對農產品價格的拖累也將“歇一歇”。
金鵬經濟研究所分析師秦云龍告訴《經濟參考報》記者，從宏觀經濟層面看，上周五公布的美國非農就業數據情況較好，而大多數人預計今年中國GDP增長仍會維持在8%以上，應該會實現軟著陸，所以美國和中國的經濟不會出現太大的問題。歐洲方面，大家主要擔心的是到期債務問題，但歐洲金融穩定基金和IMF提供的救助基金將會發揮作用，不會出現大的風險。
秦云龍認為，整體來說，目前宏觀面對大宗商品還是偏利多，即使歐債談判出現問題導致大宗商品有所回調，大趨勢還是會選擇向上。
有分析稱，市場情緒再次步入好轉軌道，預計這個樂觀情緒將會在接下來的時間內持續，并成為影響商品市場的重要背景。不過相對金屬、天膠等與宏觀聯運的敏感品種，農產品及軟商品反應較為遲滯，資金還未向這些板塊聚焦。
豆類高位震蕩
廣發期貨分析師李盼告訴《經濟參考報》記者，目前影響大豆市場的主要因素是南美大豆減產預期。去年12月和今年1月上旬，南美天氣干旱影響產量，不過，從1月下旬開始，阿根廷的降水增多，亦會減弱對后期播種大豆產量的擔憂。但美國出口銷售情況并不樂觀。這兩個因素可能限制大豆價格的上漲高度。
我國豆類油脂對外依存度較高，和國際市場關系密切。根據中國農業部本周公布的數據，2011年食用油籽和食用植物油進口量均出現下降。其中，大豆進口5264.0萬噸，同比下降3.9%；豆油進口114.3萬噸，同比下降14.7%。
李盼認為，從豆粕的需求來看，生豬存欄量自去年7、8月開始一直增加，對后期豆粕的消費有促進作用。如果下游需求增加，2012年大豆進口量預計能增至5500至5600萬噸。
北京中期的分析稱，油脂短期受到自身基本面利好推動，暫有可能保持震蕩走升態勢，進一步走勢還會繼續受到大勢影響。如若需求不振，或中國壓榨收益改善不利繼續影響進口需求，則將影響油脂整體改善的程度；加上歐債問題，以及區域沖突等因素的沖擊，未來波動可能加劇。
李盼預計，一季度豆類價格以高位震蕩為主，不會出現趨勢性行情。大豆價格可能維持在4200元以上；豆粕2月份以后銷售量好轉會支撐價格；油脂由于庫存較大，走勢會相對較弱。
谷物平穩趨漲
截至本周，強麥、早秈稻期貨指數一周左右的累計漲幅曾一度超過2.5%。
中糧期貨農產品分析師佟遠明告訴《經濟參考報》記者，早秈稻價格上漲主要是受最低收購價上調的政策刺激，但春節后上漲的幅度超過了市場預期，多頭有獲利出逃的跡象。
佟遠明認為，早秈稻短期內沒有太多的炒作題材，2月底3月初進入育秧期，這段時間有可能炒作播種面積，但從歷年情況來看，面積不會有太大的波動；天氣炒作要等到3月底、4月份移栽的時候。小麥現在主要炒作的是烏克蘭的天氣和俄羅斯是否會出臺出口限制措施，一部分國際因素可能會傳導到國內市場。
佟遠明預計，早秈稻價格短期會有所回調，后期還會上漲；小麥現貨價格堅挺對期價有拉動作用，期價的反彈剛剛開始，反彈高度將會達到2700至2800元。
受到現貨價格走高、周邊市場回暖的影響，近期玉米價格同樣強勢運行，大連玉米期貨指數一周漲幅近2%，已超過去年9月的高點。
對于玉米來說，佟遠明認為主要關注的是需求情況。每年春節后是生豬存欄的相對“空欄期”，加上一些地區爆發生豬疫情，補欄的積極性受到影響，玉米的消費不會太樂觀。深加工方面，當前淀粉加工利潤不好，對玉米的需求也維持在比較弱的狀態。對玉米價格唯一形成支撐的是國家收儲和補庫。
北京中期報告稱，2012年，宏觀經濟將繼續影響盤面，玉米市場將在“應激”與“適應”中釋放宏觀壓力，待宏觀風險逐步釋放，玉米仍將逐漸回歸到供需面的指引中來，仍有望再度回歸到逐年平穩趨漲的態勢中。
軟商品構筑底部
與其他農產品有所不同，軟商品兼具農業和工業的雙重屬性，受宏觀經濟面的影響更大。
長江期貨公司研究咨詢部經理黃駿飛對記者說，過去的一個月，圍繞美國偏好的經濟數據進行炒作，使得包括白糖和棉花在內的很多商品出現一定程度的上漲和反彈。2月下旬到3月中上旬是歐洲債務的密集償還期，歐債問題如出現悲觀走向，會對市場產生一定程度的壓力。
黃駿飛預計，白糖和棉花一季度可能出現沖高回落走勢，主要看宏觀經濟的情況，整體會呈現構筑市場底部的過程。
從基本面來看，黃駿飛分析說，最近外部市場非常關注美國的棉花種植面積和供需數據，而國內預估農民意向種植面積減少10.8%左右，中國棉花產量可能會由本年度的720萬噸減少至600多萬噸，這對市場有一定的提振作用。
黃駿飛認為，美棉價格有所走高，國內市場也緩步上行，國內期現價差進一步拉大。考慮到倉單量比較少，市場還是處于多頭控盤的狀態。
白糖方面，受收儲提振，鄭糖自節前開始走出一波反彈行情，并刷新近期高點。
黃駿飛分析，1月份的情況比較好主要是因為春節旺季，近期市場銷售則相對平淡。按歷史慣例，春節后會有一定程度的下滑。國外市場，巴西糖比國內便宜500元左右，國內外存在價差，這也是國內糖價上漲乏力的原因。
據了解，目前國際食糖價格已經接近巴西食糖/乙醇生產分界線，對于巴西的商人來說，未來生產乙醇可能更加有利可圖。黃駿飛認為，巴西60%的白糖用作生物乙醇，按現在的原油價格趨勢，今年巴西有可能調高白糖用作生物燃料的比例，對國際糖價是利多。