由于缺乏政策面和資金面有利因素配合，節后市場行情低迷的走勢給抱以較高預期的投資者潑了盆冷水。雖然基金經理普遍認為今年股市將明顯好于去年，但他們亦不對股市正收益抱以過高期望。政策調整的幅度及流動性改善是否超預期成為投資加碼的決定性因素。
“受制于資金和悲觀預期，市場成交量始終難以有效放大，如果這種情況不能得到有效緩解，市場進一步反彈的空間就會受到限制。然而動態來看，我們依然堅持原來的觀點，看好一季度市場表現。”長城基金策略分析師于雷昨日表示，上半年國內政策基調不會改變，流動性邊際改善的情況也比較確定。而從市場最擔憂的基本面來看，由于政策和流動性的偏好，預計基本面的回落也將放緩，這也是階段性的利好。
盡管還對股市堅持向好的判斷，但節后市場連續兩日低迷的行情表現已給市場較高的預期潑了盆冷水。對此，一些基金公司也認為市場不應對今年股市抱以太大期望。
博時基金認為，節后市場在一定時期內將形成拉鋸戰的格局。“短期內還將反復，我們也只有看到周期真正向上時，弱勢一方才會真正放棄爭奪，到那時形勢將會異常明了。”博時基金表示，市場信心的建立應來自金融回補實業，實體產業的走好才能最終帶動股市向上。
“如果政策沒有大的調整，今年市場比較平淡，預計全年將有小幅正收益。”大成基金昨日強調，去年以來的結構性分化將在今年繼續存在，投資上應回避出口占比較高的行業，對投資品相對謹慎，精選內需成長股——但是由于一季度機構持倉及市場預期較高，消費板塊階段性表現可能不如預期，但符合經濟轉型的消費股仍然是全年的重點配置品種。
顯然上述判斷都來自于資金面的逐步改善，但大成基金昨日也坦言，市場資金面不確定性風險依然存在。“目前尚難判斷央行在節前最后一周3520億元的14天逆回購到期后會不會采取進一步措施”，大成基金認為，接下來需要持續關注央行的后續動作，央行一旦降準，對于市場流動性長期向好將起到積極作用。
南方基金首席策略分析師楊德龍認為，流動性問題成為造成市場波動的一個重要因素。節前央行進行逆回購操作為市場注入流動性，節后市場資金面有望進一步好轉。逆回購雖然可以緩解節前的資金壓力，但是在外匯占款持續負增長的情況下，市場對于下調存款準備金依然有較高的預期。
“2012年經濟最大的不確定性在于地產投資的快速回落，雖然去年12月的經濟數據企穩，但是在上半年仍有較大的不確定性。”楊德龍分析指出，如果2、3月份經濟數據可以持續好轉，本輪反彈將獲得基本面上的支撐。政策面和資金面的改善是目前市場最大的期待。目前市場估值處于歷史低位，如果節后市場資金利率繼續下降、存款準備金繼續下調，市場反彈有望延續。隨著年報季報的公布，對于盈利不達預期概率較大的小盤股、概念股仍需保持謹慎，創業板的尋底過程并沒有結束。
對于市場板塊，長城基金于雷認為，當前投資還是應繼續堅守低估值的周期類品種。“這些板塊在基本面沒有顯著惡化的情況下，估值具備支撐，有一定安全邊際，而一旦流動性釋放超預期的背景下，基本面的階段性向好以及市場預期的改善，都將使得這些板塊的進攻性更強。”對于成長股，于雷則相對謹慎：“成長股估值依然偏高，業績也存在較大風險，更適合精選個股而不是自上而下的配置。”
于雷進一步表示，今年的形勢依然復雜，政策、基本面之間還將進行持久的博弈，雖然看好一季度市場表現，但這并不代表對歐債沖擊、對國內需求和盈利下滑可被忽視。“當前來看，在充滿不確定性的未來中，抓住相對確定性較大的階段性收益也許意義重大，尤其對相對收益而言。”他強調。