利率風(fēng)險對期限較長的產(chǎn)品影響更大，因?yàn)槭找媛舒i定的時間較長，市場利率波動的可能性更大，波動的幅度也可能更大。因此在較長的加息期間內(nèi)，購買偏短期的產(chǎn)品可以獲得越來越高的滾動收益率，這就是2011年出現(xiàn)的情況。
在銀行營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的滾動屏幕上，我們經(jīng)�？梢钥吹剑骸啊痢零y行××型理財產(chǎn)品熱銷中，1個月5.1%、3個月5.3%、6個月5.5%”這樣的介紹。投資者如果只有一筆資金，應(yīng)該如何選擇不同期限的產(chǎn)品呢？
首先，我們要考慮資金的流動性。絕大部分銀行理財產(chǎn)品不能提前贖回，因此購買之前需要仔細(xì)規(guī)劃資金的“出”和“入”。比如，3個月后和5個月后均需要使用資金，那么我們可以先購買一期3個月期理財產(chǎn)品，產(chǎn)品到期后利用剩余資金再連續(xù)購買兩期1個月期產(chǎn)品。
目前銀行理財產(chǎn)品的期限一般比較固定，以7天、14天、1個月、3個月、6個月和1年期居多。其他期限產(chǎn)品較少，收益率也比較缺乏競爭力。比如7個月期的產(chǎn)品，其收益率可能不如6+1個月期滾動理財產(chǎn)品。
如果資金流出無法提前確定，流動性要求高，那么可以選擇開放式滾動型理財產(chǎn)品。投資人可以1天、7天、14天等期限為一個投資周期，進(jìn)行產(chǎn)品申購和贖回，如果不選擇贖回，理財資金將自動滾續(xù)至下期。例如工商銀行的靈通快線、中國銀行的日積月累、招商銀行(600036,股吧)的金益求金、深發(fā)展銀行的周添利等。在銀監(jiān)會叫停超短期產(chǎn)品之后，這類產(chǎn)品成為銀行主推的對象。不過由于每期投資期限較短，收益率將大大低于較長期限且不可提前贖回的產(chǎn)品，較適合流動性要求較高的投資人。
在期限選擇上，很多人常常忽略了一點(diǎn)，就是固定利率的風(fēng)險。利率風(fēng)險是指：銀行理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率是固定的，而市場利率一直在變化；如果央行加息，新發(fā)的理財產(chǎn)品以及其他固定收益類產(chǎn)品的收益率都會隨之上浮，而我們持有的理財產(chǎn)品的收益率在購買之時已經(jīng)鎖定，所以獲得的收益率將低于市場利率。除了加息，市場資金面緊張也會推高市場利率，當(dāng)市場缺錢時，借貸的資金成本就會提高。
利率風(fēng)險對期限較長的產(chǎn)品影響更大，因?yàn)槭找媛舒i定的時間較長，市場利率波動的可能性更大，波動的幅度也可能更大。因此在較長的加息期間內(nèi)，購買偏短期的產(chǎn)品可以獲得越來越高的滾動收益率，這就是2011年出現(xiàn)的情況，高通脹使市場進(jìn)入加息通道，短期理財產(chǎn)品受到市場追捧。
2012年的情況有所不同。通脹的壓力逐漸降溫，經(jīng)濟(jì)增速漸顯疲弱，央行降息的可能性越來越大。同時，政府為了刺激經(jīng)濟(jì)會采取寬松的政策，比如降低存款準(zhǔn)備金率，這樣銀行有更多的貸款額度，市場資金會變得寬松。因此，從利率和流動性兩方面看，目前銀行理財產(chǎn)品的固定利率風(fēng)險非常小，反而將有利于投資人在利率下降期間鎖定較高收益率。因此2012年投資偏長期的產(chǎn)品較為有利。
此外，銀監(jiān)會近期出臺的《銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》于2012年1月1日開始實(shí)施，加上去年下半年出臺了一系列監(jiān)管政策，銀行理財資金的投資方向受到了很大程度的限制，預(yù)計中短期內(nèi)理財產(chǎn)品的收益率會逐漸走低。目前銀行理財產(chǎn)品的平均期限是3個月左右，在資金流動性允許的情況下，建議大家關(guān)注6個月及以上的較高收益的產(chǎn)品。