中銀基金固定收益投資團隊表示,2012年債券市場有望延續去年四季度以來的牛市格局,尤其是中、高等級的信用債將面臨較大投資機會,據悉,中銀基金計劃春節后推出一只主要投資信用債的債券基金,并將重點配置三至五年期信用債券品種。
中銀基金固定收益團隊看好中、高等級的信用債投資價值。由于信用債相比利率債具有較高票息,同時當前信用債利差處于絕對優勢,較高的資本利得將進一步提升收益。此外,今年央行預調、微調的貨幣政策路徑仍將延續,預計央行再次下調存款準備金率可能性較大,有望為債市收益率曲線創造出牛市陡增的格局。值得關注的是,目前3-5年中期票據的利率曲線較為平坦,為未來3年期品種收益率下行做好鋪墊;與此同時,伴隨著CPI單月指標向3%逼近,信用債有望跟隨利率債進入新一輪的上漲。