市場這一“編劇”顯然要將歐元匯率走勢設計得“一波三折”、“峰回路轉”。
北京時間16日，承接13日標普下調9個歐元區國家的利空影響，歐元對美元和對日元匯率分別在大洋洲和亞洲匯率市場中再次逼近或刷新階段新高，其中，前者一度跌至1.2626，逼近1.26關口，后者則跌至97.04，刷新過去17年新低。匯市分析人員驚呼，兩個匯率在1.26和97附近“埋伏”大量止損單，如果歐元在此破位，那么將“一去不復返”。不過在進入歐洲匯市時段后，由于歐洲央行行長德拉吉宣布將在歐盟條約規定的權限內“盡其所能”確保金融穩定、抗擊債務危機，并表示應降低對評級機構的依賴，此外，法國當天成功拍賣近86億歐元，高于預期規模，且收益率也低于此前拍賣水平，這使得歐元對美元匯率進入窄幅盤整，最終，該匯率報1.2666，上漲32個基點，歐元對日元匯率收報97.26，勉強轉陽，另外，商品貨幣也迎來小幅反彈。
標普在17日凌晨“再下一城”，下調歐洲金融穩定工具（EFSF）的“AAA”評級，真是應了那句話——“出來混的總是要還的”。當然，“江湖中人”早已明白當中“路數”，并以“內力”消化了標普的“大力金剛掌”。歐元對美元和對日元匯率在當天多數時段里基本高開高走，特別是進入歐洲時段，由于當天西班牙成功拍賣了48.8億歐元的中期國債，接近目標區間上限，且收益率僅為此前一次的一半；EFSF拍賣了15.01億歐元6個月期債券，平均收益率為0.2664%，認購倍數達3.1，另外希臘和比利時也成功拍賣了短期國債，表明債券市場情緒依然緩和。受此影響，歐元對美元和對日元匯率一度上穿1.28和98，并最終收報1.2735和97.85。
18日歐元對美元和對日元匯率繼續小幅高開，但是盤中漲幅明顯受制，這主要是因為希臘第二批援助款迄今仍懸而未決，惠譽甚至在歐洲時間17日表示，希臘或將于3月20日違約，希臘因素再次打壓投資者做多歐元的信心。不過，從當前各方面信息來看，希臘政府與債權人的談判結果預期仍是趨于樂觀。在當天晚些時候，德國和葡萄牙將相繼拍賣國債，預計市場仍會很給“面子”。而當天英國公布9月至11月失業率達8．4％，創過去16年新高，使得英鎊當天升勢明顯碰到“天花板”。
從日線圖來看，目前歐元對美元匯率仍維持在下行通道中，而且隨機指標也已經修正了超賣。短期反彈帶來的片刻喘息并不能掩蓋基本面的糟糕，并積聚投資者逢高做空的預期，不排除該匯率再次回落的風險。美元指數雖然在周三即將迎來三連跌，但是仍未改變其強勢。日線圖中，美指仍處于長期均線上方，并未突破中短期均線密集區，分析師多給出逢低做多建議。另據盈透證券追蹤的六大主要貨幣交易所交易基金（ETFs）數據，目前做空歐元與做多歐元的未平倉合約數量為2.4:1。
其他非美貨幣方面，目前英國經濟的持續疲軟以及英國央行可能進一步擴大資產購買規模一直是打壓英鎊的潛在因素。技術上英鎊對美元匯率在1.5235附近（即1月13日創下的階段低點）的支持非常關鍵，一旦跌破，將是中期看跌信號。