有分析人士對目前反彈順序判斷為：低估值、超跌、業績、補漲，目前市場正由第一步向第二步演繹，反彈的核心邏輯是藍籌估值修復。
藍籌估值修復是邏輯核心
近日產業資本再掀增持潮，三家中字頭藍籌品種大股東積極增持公司股票，給投資者增強了信心，也給當前行情的反彈順序和熱點演繹指明了方向藍籌估值修復。
近來有關保險、社保資金加大入市比例的消息不絕于耳；工商銀行等大型國企控股股東均斥巨資增持，成為市場關注的焦點。
實際上，有關保險、社保資金加大入市比例的消息早就不絕于耳；工商銀行去年12月末的股東名單則側面顯示出，匯金對四大行的增持操作仍在有條不紊地推進，且增持力度不斷加大，各類資金逢低抄底的跡象愈加明顯。
財政部決定從2011年11月1日起，將石油特別收益金起征點提高至55美元/桶，中石油、中石化、中海油等三大油企成為最大的受益者；準備金率的逐步下調，以及金融國資委籌備的預期，將對包括銀行、保險在內的金融板塊構成利好支撐；歐美央行可能出現新一輪貨幣寬松政策形成重疊，以及中美引領的全球經濟的逐步復蘇，對有色金屬大宗商品帶來巨大的資金和需求提振；營業稅改革將大力推動結構性減稅，第三產業將從中直接受益。
隨著上市公司公布年報業績的序幕拉開，這些一度在弱勢中被忽略的利好效應開始逐步顯現出來，銀行、石化、鋼鐵等行業具備更加明顯的動態估值優勢，成為吸引保險資金、社保基金、匯金公司、產業資本等風險好惡極高的資金進場的主要原因之一，并由此決定了本輪反彈藍籌估值修復的邏輯核心。
資金青睞低估值行業
據《證券日報》市場研究中心與財匯統計，反彈以來的2日里，從資金凈流入情況來看，金融服務、建筑建材、采掘等板塊表現突出；從估值看，金融服務、建筑建材、采掘等估值在總體行業排名居前，因此，市場人士分析認為，政策預期好轉觸發估值修復行情，低估值板塊率先反彈是引導本輪行情的基礎。
金融服務最新動態市盈率為9.5倍，在24個行業中排名第一。從近日反彈時的資金凈流入看，金融服務連續2日資金凈流入，同時，連續兩日凈流入排名為第一。1月9日，金融服務資金凈流入為14.2億元，成交金額達146億元，資金凈流入占總成交額比為9.8%。1月10日，金融服務資金凈流入為4.8億元，成交金額達154億元，資金凈流入占總成交額比為3.1%。
具體個股近2日交易中的50只金融服務股全面呈現資金凈流入態勢，資金凈流入超過1000萬元的個股就有28只，排名前5位的股票分別為：民生銀行。
建筑建材最新動態市盈率為12.49倍，在24個行業中排名第二。建筑建材也連續2日資金凈流入。1月9日，建筑建材資金凈流入為2.8億元，成交金額達53.43億元，資金凈流入占總成交額比為5.2%。1月10日，建筑建材資金凈流入排名第二，凈流入為4.4億元，成交金額達104億元，資金凈流入占總成交額比為4.2%。
具體個股近2日交易中的101只建筑建材股中，近80%的個股呈現資金凈流入態勢，資金凈流入超過1000萬元的個股就有27只，排名前5位的股票分別為：中國建筑。
而采掘行業截止1月10日，已連續3日資金凈流入，也是行業中表現強勢的行業，最新動態市盈率為13.79倍。上周五，資金凈流入142.73萬元。本周一，資金凈流入排名第二，凈流入6.9億元，成交金額達76.4億元，資金凈流入占總成交額比為9%。本周二，采掘資金凈流入為1.4億元，成交金額達119億元，資金凈流入占總成交額比為1.14%。
具體個股近2日交易中的50只采掘股中，近90%的個股呈現資金凈流入態勢，資金凈流入超過1000萬元的個股就有32只，排名前5位的股票分別為：陽泉煤業。
熱點邏輯順序四步走
中信證券認為，政策預期好轉觸發估值修復行情，低估值板塊穩固、高估值板塊去泡沫式下跌提供反彈安全基礎。反彈的核心邏輯是估值修復，因此反彈可能沿著低估值、超跌、業績、補漲等順序展開。
第一步：低估值權重股如金融、石油石化跌無可跌，產業資本開始增持。這在12月末1月初行情中已經表現；第二步：前期超跌行業快速反彈，前期估值下降比例較大的行業將有較大上漲空間及較高安全性。從目前來看，前期調整較多的水泥、煤化工、汽車、貴金屬、白電、建筑裝修、石油化工、煤炭行業有較強估值修復需求；第三步：年報季報預增期業績支撐行情持續。從時間上看，2月份以后市場將會逐步關注業績指標，主要是年報和一季報情況。從基數上來說，一季度業績基數較低，近期增長表現比較平穩，業績有望逐季得以提高的行業主要是通信、旅游、貴金屬、醫藥，此外，預計白酒、建筑裝修、品牌服飾、計算機、銀行年報情況可能較好；第四步：消費等補漲。由于前期消費板塊下跌居后，預計補漲可能也將靠后。
A股在反彈前連續9周下跌，回顧A股歷史，非常罕見，物極必反，政策利好點燃報復性反彈之勢，壓抑兩個月之久的做多熱情得到淋漓盡致宣泄，反彈速度之快、個股漲停之多、熱點持續之強超出市場預料，簡直讓投資者暫時忘卻熊市痛苦，給龍年春節送來紅包。
市場人士分析認為，撇去這些因素利好的刺激，待其效應漸退后，行業個股依然要回歸企業盈利等角度去找尋投資時點。而從較長時間段看，金融服務、建筑建材、采掘等板塊在當前處于低價位，具有長期投資價值。