若要評選2011年度理財市場上最搶手的品種，那么非銀行人民幣理財產品莫屬了。可以說，其以自身保本穩健且收益率高于定期儲蓄等諸多優勢成為了2011年里家庭“抗脹”的必備品。記者在走訪中發現，今年以來多達八成的天津市民均在不同程度上將手中的儲蓄存款轉化為人民幣理財產品。而銀行方面，更是把此類產品作為宣傳銷售的重點，為迎合市場需求，短期及超短期理財產品史無前例地扎堆發行。為此，銀監會多次強調“嚴禁通過發行短期理財產品變相高息攬儲、規避監管要求、進行監管套利”，然而即便如此仍然阻止不了部分銀行為吸儲將原有短期理財產品的投資期限延長幾天重新“換裝”發行。人民幣理財產品今年為何如此火熱？記者對此展開了調查。
銀行理財產品日益受寵
據Wind資訊統計顯示，截至記者發稿時，今年以來全國范圍內包括已發行及即將于12月30日前發行的銀行人民幣理財產品數量共計21864款，且產品發行時間較為密集，幾乎很少存在空檔期。從目前來看，人民幣理財產品的年收益率基本上都在4%以上，據研究機構盛世普益統計，在最近發行的人民幣債券和貨幣市場類理財產品中，1個月至3個月期限產品的平均預期年化收益率為5%；3個月至6個月期限產品的平均預期年化收益率為5.45%；而6個月至1年期限產品的平均預期年收益率為5.69%。記者在采訪調查中發現，投資者普遍對期限在6個月左右的理財產品較為偏愛。與此同時，也有部分投資者喜歡周轉于3個月或更短期的產品。事實上，無論哪類產品，對于投資者而言大都會有購買“上癮”的感覺。
市民劉波表示，今年以來已將銀行儲蓄全部轉化成保本理財產品。他說：“我是個比較保守的人，因而以前我總會將資產的60%都存成定期儲蓄。可是，隨著今年以來通脹的走高，我愈發覺得定期儲蓄并非像以前那般安全。4月份時，在一位銀行客戶經理的建議下，我將存款的50%取出后購買了一款投資期限為90天，預期年化收益率為4.5%的產品，到期后我獲得了4000多元的收益。從那以后，我便將剩下的全部儲蓄都取了出來，接連購買了兩款理財產品，皆獲取了高于定存利率的收益。漸漸地，我發現自己已經上了購買銀行理財產品的”癮“。”劉波表示，明年他會一如既往地關注人民幣理財產品市場，并期望能有更高收益率的穩健產品出現。
與劉波類似，沈金蘭也對購買銀行理財產品上了“癮”，而且比起其他投資者而言，由于女兒在銀行工作，因此她對人民幣理財產品的理解要更深刻、更專業。在沈金蘭看來，相較于其他產品，人民幣理財產品具有多種優勢。“首先是其信譽度高，畢竟人民幣理財產品是銀行推出的，而銀行在中國所有金融機構中信譽度是最高的；其次，人民幣理財產品可以利用銀行在銀行間債券市場上的絕對優勢得到一些特殊的債券品種，進而可以為投資者獲得較高的投資收益；其三，銀行可以利用自身特有的優勢為人民幣理財產品推出一些獨有的優惠條款。此外，相對于國債，人民幣理財產品的期限要更短些，且收益率方面也呈現出逐步攀升的趨勢。我記得在我剛開始購買銀行理財產品的2008年，這個市場還并沒有太多人關注，經過我這幾年的親身體驗與觀察，人民幣理財產品市場無論是在種類還是發行數量上都與之前不可同日而語了。”沈金蘭告訴記者，她目前已經將家庭資產的70%都用來購買風險較低的保本類產品，同時縮減了基金與股票方面的投資比例。在她看來，目前的市場依舊存在著諸多不確定因素，因而“求穩”就顯得尤其重要。
理財產品迎來營銷旺季
眼下，時值歲末年初，可以說正是銀行理財產品的營銷旺季。對于各家商業銀行來說，能否打贏旺季營銷這一仗，關系到銀行全年的重要戰略布局。而一旦商業銀行在營銷旺季的這一段時間內沒有搶占足夠的市場份額，那么便預示著其在未來三個季度都會處于劣勢。因此各家商業銀行對于歲末年初的理財產品市場以及存款市場的爭奪，會在12月15日之后進入白熱化階段。
記者在走訪中了解到，包括幾大國有銀行及股份制銀行在內的多家銀行現階段在理財產品的銷售上都加大了優惠力度，不僅在投資門檻與收益率上相互比拼，更在附加增值服務上暗中較量。譬如有銀行表示，只要達到10萬元資金及以上的儲蓄或理財客戶來行辦理業務都將派“專車”接送，同時更有禮品贈送。不難看出，不管通過何種方式，各銀行只為能在年底吸引來更多的客戶與資金，以為來年業務鋪路。
建設銀行天津分行財富管理中心理財師祁躍對此表示說：“每年的這個時候可以說都是各銀行競爭最為激烈的時期，在這一階段各家商業銀行會推出大量的理財產品，特別是短期理財產品。雖說由于銀行短期理財產品暗藏變相攬儲功能，銀監會已經叫停了一些相關產品，但是在存款準備金率下調了0.5個百分點，可能會釋放出大約4000億左右資金的情況下，對于銀行的壓力來說還是比較重的。因為每年銀行的信貸額度都是通過信貸比來釋放出來的，如果銀行的存款資產達不到一定的規模，便會直接影響到明年貸款的比例。因此，銀行基于這種情況，加之眼下是各銀行最佳的營銷周期，使得他們對于中短期理財產品不但不會放松，反而會更加火熱地推出，特別是各個企業的部分資金在年終清算后會回籠，很多企業一年的經營資金、流動資金以及在外面的債務均會有一定的回籠，這些都會給銀行帶來一些產品的機會。再加上歲末年初各企業以對個人發放的年終獎、年終分紅等較為集中，因而無論是市場整體大環境還是老百姓的口袋在這個時期都是比較充裕的，所以我們便看到各家銀行紛紛在理財產品上下足功夫，以期最大程度地分搶市場的”蛋糕“。”
期待理財產品更加透明
近來，有媒體曾做過一項有關購買銀行理財產品方面的調查，結果顯示24.79%的被調查者在購買理財產品時有過被誤導的經歷。很多購買者表示，一些銀行對于理財產品的投資方向較為概括，且在投資方式、目標、范圍等方面都較為含混，讓人琢磨不透。譬如記者在某銀行營業網點里看到一款理財產品說明，其中在投資范圍一欄中寫道：產品投資于中國市場信用級別較高、流動性較好的金融市場工具，包括但不限于國債、金融債、央行票據、債券回購以及高信用級別的企業債、公司債、中期票據、短期融資券等。對于投資范圍上的這種“模糊處理”，中國社科院金融研究所理財產品中心研究員指出，之所以造成一些產品在描述投資方向時既未列出所有可能采用的投資品種，同時對于投資標的的配置比例也沒有明確說明這一情況出現，其原因很可能是銀行理財產品研究部門內部設有保密機制。也就是說，目前多數銀行對理財產品投資范圍的披露尚不夠透明。
一時間，不少投資者表示質疑，市民張捷明在接受記者采訪時說道：“目前各家銀行有很多承諾年化收益率在5%、6%以上的理財產品，而看其投資方向均是一些債券、銀行間票據等穩健品種。可是，如果產品僅僅投資于這些市場的話，就與它較高的預期收益率形成了一定反差，可是銀行在產品投資范圍及具體投資比例上又不做明確披露，這是否說明銀行暗藏有”貓膩“呢？”事實上，張捷明的疑慮并非個例。
對此，不少業內人士表示，一些商業銀行理財產品所標注的收益率很高，而實際收益卻達不到預期水平的現象的確是存在的，對于大多數銀行來說，可能超短期的理財產品很難有5%、6%的年化收益率，但中長期的產品還是可以實現的，特別是有些銀行間的票據貼現和一些企業的債券。一位不愿透露姓名的銀行客戶經理告訴記者說：“今年以來，央行對于信貸市場的控制比較嚴格，特別是在多次上調存款準備金率之后，存款準備金率達到了相對高點，可以說市場上非常缺錢，大家的融資成本也相對水漲船高。基于此，5%、6%的收益率是可以實現的。與此同時，還有一些信托類產品也可以為客戶提供較高的回報率。比如，目前各商業銀行都有針對高端客戶的信托類產品，這些產品的回報率往往能夠達到每年9%、10%。”據該客戶經理講，銀行為實現產品5%、6%的預期年化收益率，往往需要在投資品種間進行合理的配比。“比如銀行進行10個億的融資，可能會拿出其中的6、7個億投入到企業債券或企業信貸資產型的融資中，而剩下的資金則放到央行票據等流動性非常高的市場中，以應對短期如3個月的贖回。這樣一來，既有投入給企業而獲得的10%的較高收益率，同時又有收益率較低但安全的央行票據投資。雖然央行票據可能實現不了5%、6%的收益，但是有高息票券的貼補。譬如某一時間央行票據收益率為4%，若要給投資者5%、6%的回報，銀行就需要在流動性和高息債券中做一個合理的配置，綜合下來就能實現5%、6%的回報，而且既把控了風險，又控制了流動性。”
