10月末A股市場的一波上漲可謂“曇花一現(xiàn)”，近期各類代表指數(shù)連續(xù)下挫。短期的政策微調(diào)似乎并沒有減緩A股市場震蕩下行的步伐。A股短期何去何從，2012年投資機(jī)會又該如何？部分基金表示，無論從近期市場走勢還是從中國宏觀基金發(fā)展來看，消費領(lǐng)域“大有可為”。
申萬菱信認(rèn)為，從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)周期、政治周期等方面觀察，市場向上動力依然不足，后市將延續(xù)前期的震蕩調(diào)整格局，但不乏結(jié)構(gòu)性機(jī)會。其中，消費類行業(yè)、或者具有穩(wěn)定成長型的行業(yè)可能具有較好的投資機(jī)會。
在其看來，基于對經(jīng)濟(jì)、政策、以及中國發(fā)展模式必須轉(zhuǎn)變的判斷，今后政策會更多地轉(zhuǎn)向支持內(nèi)需和支持創(chuàng)新，基金投資組合相對看好內(nèi)需消費和成長創(chuàng)新。在行業(yè)配置上，后市將具體看好的領(lǐng)域有：受益于消費升級和食品安全要求提高的食品飲料行業(yè)；有特色的中藥類公司；科技產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)；化工行業(yè)中受益于十二五規(guī)劃的新材料產(chǎn)業(yè)。
中海消費主題基金擬任基金經(jīng)理駱澤斌表示，目前我國居民消費正在向第三次升級邁進(jìn)，消費數(shù)量級實現(xiàn)了跨越式的巨大增長。在這樣的背景下，我國消費產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會主要表現(xiàn)為“衣、食、住、行、康、樂”六大消費主題需求快速釋放，消費升級將會成為具有持續(xù)性的投資線索。明年乃至近幾年“消費”都將是投資“亮點”。
駱澤斌分析，國慶長假后，消費板塊部分行業(yè)出現(xiàn)短暫下跌，這為基金布局明年市場創(chuàng)造了較好的建倉機(jī)會。目前，大盤估值處于底部，今年漲幅較大的消費板塊估值相較于歷史平均估值也已處于較低水平。而在歐美經(jīng)濟(jì)走軟背景下，國家可能進(jìn)一步刺激消費，業(yè)績增長明確的消費類個股將成為持續(xù)關(guān)注熱點。
大成中證內(nèi)地消費主題指數(shù)基金經(jīng)理胡琦表示，消費需求的剛性和消費升級的彈性共同決定了消費類主題基金的投資價值。從歷史表現(xiàn)來看，一、四季度是消費類公司的盈利集中增長期，大消費類包括食品飲料、醫(yī)藥、百貨行業(yè)中估值相對合理且具備核心競爭力的優(yōu)質(zhì)公司，可能會有進(jìn)一步的表現(xiàn)機(jī)會。
“中國城鎮(zhèn)居民的人均消費水平是農(nóng)村的三倍以上，但在服裝、日化、小家電等大眾消費品領(lǐng)域，卻只有歐美、日本等發(fā)達(dá)國家的1/5，甚至更低。”農(nóng)銀行業(yè)成長股票基金表示，巨大的提升空間使消費品公司具備長期持續(xù)增長的潛質(zhì)。同時，隨著品牌消費趨勢的深化，國產(chǎn)品牌的成熟度與影響力也將不斷提升。最后，從估值角度看，雖然從去年中期以來消費品尤其是必需消費品的相對估值一直處于較高水平，但從絕對市盈率（PE）估值的角度看，消費品已處于歷史均值以下，甚至零售等部分行業(yè)已經(jīng)達(dá)到歷史最低估值，因此繼續(xù)布局正當(dāng)時。
