歐元對美元表現震蕩,周五歐元上漲,但周一又被拉回。截至昨18:14,歐元暫跌0.48%至1.3460美元,其于上周五升0.50%。本周左右匯率因素一為美國財政預算案爭議,二為投資者受歐債影響的情緒波動。從目前情況看,前一因素不太可測,后一因素在暫時緩和后卻隨時有惡化可能,所以整體策略上仍宜回避歐元。
歐債危機暫時穩住
上周五歐元有所上漲,但這和消息面有關,因當天市場傳說一件不一定靠譜的事情——歐洲央行未來可能會借錢給國際貨幣基金組織(IMF),然后再由后者實施對歐債麻煩國家的援助。
這聽上去有點繞,同時也有點坑人,其實質是歐洲意欲將債務危機轉嫁給包括美國、日本、中國等在IMF有份額的國家。
周一另有些利好于歐元的消息,但歐元不再上漲,反轉為下跌。周一傳出的好消息是,本周三歐洲或將提出一系列債務解決方案,其中或將包括發行“歐洲債券(Eurobond)”。
此處的“歐洲債券”指的是歐元區統一發行的債券,而非單個主權國發行,顯然其違約機會小得多,但問題是德國等國家會犧牲太多,希臘等又盡占便宜,所以德國政客在國內獲得的阻力極可能大過想象。另外,該方案明顯有違歐盟憲法,所以真正展開實施變數極多,最起碼先得修改歐盟根本大法。
在消息面大體緩和的情況下,西班牙、意大利、甚至是法國等被投資者猜忌的國家情況未于短期內惡化,其公債價格也大體維持穩定,但未有明顯改善,仍徘徊在懸崖邊緣。
截至周一18:23,意大利10年期公債收益率為6.663%,幾乎低于上周任何一天;西班牙10年期公債收益率同上時間為6.494%,卻高于上周任何一天,雖然上升幅度極其有限。法國方面,情況大體穩定,當前10年期公債收益率似乎已穩定在3.5%一帶。
歐元仍然看跌
迄今為止,歐元區機構和各主權國家的政客們未體現出強大的協作能力,未體現出援助債務國的誠意。當然,受援國體現出的誠意同樣有限,前期希臘一度鬧出“全民公投”即是鐵案一樁,此事必將長久地銘刻在出資援助國或未來其他潛在出資國的心頭。
歐元區官員雖然也有些努力,但僅僅是停留在一些小打小鬧范圍。其中多數歐元區政客或琢磨著如何拖其他國家分攤其援助損失,或抨擊著國際評級機構,或為賣空行設置更多障礙。
近期歐元區機構正研究“禁止信評機構對于正安排援助的國家進行評估”的計劃。此舉無論說得多么理由充足,都會有自欺欺人的嫌疑。而且,技術上也很難完全禁止評級機構發聲,因那些評級機構完全有變通的法子表達觀點。
Bluebay資產管理公司高級投資經理MarkDowding一針見血地評論說:“這就像一個丑八怪埋怨一面鏡子,(說明)目前歐元區內的領導能力欠佳。”另外,德意志銀行歐洲固定收益策略主管MohitKumar表示,“你可以說某種形式的監管或許是有益的,但必須深思熟慮后推出,否則可能事與愿違。”
很顯然,在這樣自欺欺人的氣氛和環境下,即使該氣氛和環境似乎偏向歐元利好,也極難指望歐元及歐債反彈走得太遠,市場早晚會從假象中醒悟。
美國預算案存變數
本周歐元對美元可能有些意外波動,雖然歐元整體仍受制于債務危機,難以真正轉勢。本周稍大的變數是美國國會就預算案的爭議和反復。
當前美國國會中的共和黨與民主黨在預算一事上互不讓步,這讓美元多頭糾結。美國國會已就預算案成立一個超級委員會,總共有12人,但該委員會迄今并無建樹。周一的一則市場傳言稱,美國國會中兩黨就旨在削減1.2萬億美元的聯邦預算案談判可能破裂。
美國當地時間11月23日是上述預算案達成協議的最后期限,也就是說,北京時間周四上午必須達成協議或取得其他變通的進展,要不然不排除美元階段性回落的可能,所以投資者應充分關注此事。
上述超級委員會目前主要分歧在稅收及是否削減福利兩件事上,民主黨通常更傾向于窮人,故建議對高收入者加稅,并反對削減福利;共和黨人則希望延長小布什擔任總統期間采取的減稅政策,同時其支持削減聯邦政府的福利支出。
上述分歧并不容易解決,因其確實較符合兩黨一貫立場。
投資者能做的事只能是觀望,在消息出臺前猜測的難度較大。從美國最近經濟指標看,似乎有越來越多的好轉跡象,所以出于這個緣故,再加上歐債并無實質好轉這一因素,那么繼續持有并看漲美元應是相對更合理的選擇。