交易規則朝令夕改、上市品種暴漲暴跌、藝術品估值不清不楚，讓原本是金融創新產物的文化藝術品交易所(下稱文交所)及藝術品份額交易，給人的印象如今卻是一個“亂”字。
11月8日，文化部產業司副司長李曉磊在第三屆國際藝術授權博覽交易會高峰論壇上表示，目前對于文交所的管理有些缺位，國家將進一步完善對文交所的管理。
一位業內人士透露，監管部門對于文交所或將有三個方面的整頓：一是關停一批不規范的文交所；二是一部分轉型為文化產權交易所；三是保留幾家做藝術品份額化交易試點，其中包括天津文交所。
對此消息，天津文交所的創始人和股東之一、國家文化軟實力重點課題組首席專家雷原并未予以否認。他表示，天津文交所是這一創新模式的先鋒，獲得藝術品份額化交易試點的牌照是理所當然的。
天津市政府副秘書長陳宗勝在2011中國金融年度論壇上透露，天津文交所經過國家發改委考察，認為其完全符合六中全會文化大發展、大繁榮的方向。
中國北京文化產權交易所籌備組負責人彭中天(博客)則指出，現在全國各地的文交所都鉆入了藝術品份額化的牛角尖，把文交所的概念做窄了。事實上，文化產權交易還包括演藝產權、電影電視劇投融資等各個方面。
朝令夕改的規則
由于缺乏統一監管，全國文交所各自為政，修改交易規則就成了家常便飯。10月底，一批投資者以“交易規則不公”為由起訴天津文交所。
近段時間，類似修改交易規則的戲碼仍不斷上演。
鄭州文交所宣布，從11月8日起，該所上市的全部藝術品份額最低交易單位降至原來的百分之一。新規則的實施大大降低了投資門檻。以該所價格最低的《中國名人》為例，修改前單筆交易金額高達8.81萬元，現在只需881元就可參與交易。
一位業內人士表示，鄭州文交所此前在全國首次提出發售對象數量限定(200人)的規則，但產品發完之后交易量十分冷清，甚至連續數日出現了“零成交”。為了活躍成交量，該所遂即修改上述規則。
鄭州文交所并非個案。
在暫停發售兩個月之后，湖南文化藝術品產權交易所于11月份開始推出范增、王明明兩個美術作品資產包。此番，湖南文交所同樣修改了交易規則，將連續競價交易改為對價撮合交易，交易時間也由原來的5個連續交易日改為每周一、三、五開放交易。
有專家認為，交易所方面對規則想改就改，主要是因為逐利的民營資本進入了文交所。而雷原告訴記者，民營資本進入文交所是一個歷史遺留問題。天津文交所的創辦起初獲得了文化部、天津市政府的支持，但在資金上還需要尋求民間資本的支持。
“一開始不少資本都對文交所感興趣，但又都擔心前景不確定，最后采取的是英雄不問出處的做法，誰把錢打過來，誰就成為天津文交所的股東。”雷原說。
作為西安交通大學東方管理研究院院長，雷原亦是第一個向政府部門提出藝術品證券化的人。
此后，各地文交所紛紛效仿天津文交所的做法，民間資本大舉進入文化交易所市場。
文交所的亂象叢生讓熱情的投資者也開始望而卻步，多個文交所出現了交易清淡、上市品種價格暴跌的情況。
漢唐文交所上市的《冠中版畫》在10月28日上市當天就下跌了22%，盤中還停牌10分鐘。11月8日，天津文交所的上市品種《噴薄風雷》僅有一手交易，《聲喧亂石》和《滄海浪涌》也都只有兩手的交易量。
發售首批藝術品份額就遭到冷遇的泰山文交所，將于11月10日發售第二批藝術品份額化產品吳冠中油畫《漓江新篁》、《凡爾賽一角》。為推高人氣，該所還將舉辦為期50天的實盤大賽，以高額獎勵來吸引投資者。
本末倒置的證券化？
一個被業內普遍認同的觀點是，藝術品要先份額化交易才能產生價值。
在彭中天看來，尚未明確產權的情況下就先進行份額化、證券化交易，這樣的做法完全違背了經濟規律。“沒有產權就沒有交易，必須首先明確產權�！�
他指出，正確的路徑應該是先將藝術品的無形價值有形化、資產化、金融化，最后才是證券化，現在文交所藝術品份額化交易的做法則是顛倒過來的。
而對于藝術品金融化路徑的問題，支持藝術品份額化和支持藝術品基金人士的觀點產生了嚴重分歧。
在雷原看來，文交所的目的是要讓更多的普通投資者參與到藝術品投資中來，將原本小眾的藝術品投資大眾化�！拔也恢С炙囆g品份額化產品退市，因為只要認可藝術品的人越多，其價格就會越高。”雷原說。
北京藝融民生藝術投資公司總裁蔣偉卻表示，藝術品投資絕對是小眾市場，從古至今都不可能成為大眾市場。因為藝術品份額化面臨不能解決的問題：一是同股不同權，二是不能產生現金流。
彭中天也表示，藝術品份額化交易產生許多問題，行業標準缺失，重復交易的稅收問題如何計算，有做多卻無做空等等。這許多問題沒有得到妥善解決，文交所的金融創新就會舉步維艱。
“在一個沒有修好的跑道上，飛機有可能起飛，但是無法安全地降落。”彭中天說。
