今年以來，投資者避險、抗通脹的投資需求觸發了藝術品投資市場火爆。藝術品信托基金、理財產品遍地開花，為眾多有資本但不熟悉藝術品市場的投資客提供了方便進入通道。大量資本的涌入在炒熱藝術品市場的同時，也在不斷地累積風險。
規模急速膨脹
剛結束的北京保利第16期精品拍賣會，成交總額達3.6億元，創歷屆成交最高紀錄。據保利四季書畫部總經理殷華杰透露，今秋經濟環境受歐債危機影響，投資渠道變窄，股市樓市資金涌入藝術品市場。另外，銀行緊縮銀根，一些急用錢的藏家被迫出讓藏品，使得北京的藝術品市場更加火爆。
與火爆的藝術品拍賣市場相對應的是，與藝術品相關的基金也如雨后春筍般冒了出來。藝術品信托作為一個新興的投資領域正吸引著越來越多的信托公司參與其中。
根據用益信托工作室的統計，2011年前三季度共發行藝術品信托31款，同比增加25款；今年前三季度發行規模為41.08億元，同比增加38.19億元。統計顯示，今年前三季度共有11家信托公司參與藝術品信托的發行，同比增加9家。
一位股份制銀行的資深投資顧問說，國內多家銀行已經開發并推出與藝術品投資相關的理財投資產品。募集資金往往按一定比例標準投資于中國古代、近現代書畫作品、藝術品。
產品期限過短
上述不愿透露姓名的銀行界人士說，金融資產的估價是對其未來產生現金流的貼現，通常只對能夠產生穩定預期現金流的資產進行證券化。然而，藝術品不是生息資產，不能像房屋、股票等產生租金或紅利，不能產生穩定現金流。
資本大量介入在炒熱藝術品市場的同時，也在不斷累積風險。用益信托工作室理財分析師雷雯雯認為，由于當前藝術品經過大量資金炒作之后，價格普遍處于較高點，藝術品市場存在一定泡沫。藝術品市場的風險高度聚集，將成為依托其存在的信托產品發展的最大阻礙因素。
除價格風險外，藝術品信托基金本身也有一些值得關注的問題。用益信托統計顯示，今年前三季度藝術品信托產品平均期限為2.29年，同比下降0.29年。而在國際上，5到8年的期限還只是短線，10到15年才是長線。業內人士認為，期限過短一方面是為了適應投資人快進快出、實現盈利的要求，同時也難免使部分基金管理人員注重短期利益。
目前70%的藝術品信托是通過拍賣行退出，投資顧問和拍賣行都是藝術品信托交易結構中的重要組成部分。雷雯雯說，國內藝術品投資顧問公司往往與拍賣公司、信托公司親緣關系明顯，雖然其往往能發揮更多的協同效應，共享客戶資源，但其中的風險也不容小視。
變現渠道不暢
藝術品信托最終要兌現價值需要將所投資的藝術品變現。藝術品變現是個系統問題，涉及時間、鑒定、渠道、保存、市場大環境等各方面因素，哪一個環節出了問題，都會影響藏品變現。
專家認為，藝術品信托真正要發展起來，需要一個規范的藝術品市場作為依托，采用多種增信措施控制投資風險。例如，為了增強藝術品的流動性，可根據近期的成交量和交易頻率選擇一些近期成交活躍的品種，同時規定投資顧問須在信托投資者之后才能實現利潤分配，有助于激勵投資顧問謹慎決策。
中央美術學院教授趙力建議，藝術品基金投資應形成多個熱點。大量資金不應只進入藝術品市場，還可以投資做企業，如投資藝術品倉儲、保險等。資本只買藝術品，集中度太高，容易累積風險。資本更應該關注的是文化產業，而不只是文化產品。
