中國平安近日公告9月份保費收入。湘財證券點評稱: 與8月相比,9月份壽險保費增速修復明顯,主要由于個險渠道新保保費及續期保費同比增速提升。 今年以來,平安壽險個險渠道新保保費增速呈“V”型走勢,二季度由于停售“智贏人生”等短期刺激性因素影響,個險新保保費表現出較快增長。二季度末至三季度,短期刺激影響逐漸消失,保險產品在高利率環境下,與其他金融產品相比,吸引力減弱,銷售難度加大,個險新保保費增速滑落。9月份,新保保費增速從谷底開始回升,預計未來將進一步得到修復。 平安財險前9個月累計保費615.86億元,同比增長35.5%,9月單月保費76.72億元,同比增長33.4%,快于行業水平。平安財險受益于網絡銷售、電話銷售等新型渠道,今年一直保持30%至40%的高速增長,同時根據中汽協數據,三季度以來汽車銷量增速已在明顯回升,預計全年保費增速將達到36%附近。 按目前股價計算,中國平安2011年隱含P/EV為1.2倍,2011年隱含新業務價值倍數為5.9倍,位于估值底部,安全邊際較高。
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