截至昨天，滬深股指已經(jīng)連收三陽(yáng)。從成交量看，本周以來(lái)，兩市成交量以每天增加三百多億的節(jié)奏穩(wěn)步放大。昨日盤中，滬深股指突破30日線，但尾盤略有回落。本周二，深發(fā)展首家公布了三季報(bào)。而從三季報(bào)披露進(jìn)程看，今天將公布農(nóng)業(yè)銀行、中信銀行和中國(guó)銀行等3家公司的三季報(bào)，月底前16家銀行業(yè)績(jī)將全部公布完畢。股指行至30日線的關(guān)鍵時(shí)刻，銀行股會(huì)扮演什么角色呢？
周二，深發(fā)展首家公布三季報(bào)。該公司第三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)73.95%，為29.56億元。前三季度公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)62.93%，為76.87億元；不良貸款率為0.43%，較年初下降0.15個(gè)百分點(diǎn)。該銀行盈利上升，不良貸款率下降了。面對(duì)這成績(jī)單，該股周三卻表現(xiàn)得比較低調(diào)，僅上漲0.66%。全部16只銀行股中僅9只收紅，漲幅最大的中信銀行，全天只漲1.59%。大盤本周反彈幅度4.76%，銀行板塊整體漲幅不足4%。
截至本月底，全部16家銀行將完成三季報(bào)披露。今天公布3家；28日公布6家；29日公布5家；31日公布1家。從首家已經(jīng)披露三季報(bào)的深發(fā)展看，公司三季度業(yè)績(jī)大幅提升，預(yù)計(jì)其它銀行三季度業(yè)績(jī)都比較好，這將對(duì)大盤起到較好的穩(wěn)定作用，特別是絕大多數(shù)的上市銀行都在滬市上市，對(duì)滬指的作用更明顯。從歷史上銀行股對(duì)指數(shù)的重要貢獻(xiàn)看，陸續(xù)公布的銀行股業(yè)績(jī)將對(duì)近期行情起到較為關(guān)鍵的作用。比如今天公布的農(nóng)業(yè)銀行、中信銀行和中國(guó)銀行的三季報(bào)，此前市場(chǎng)普遍預(yù)期較好，若有超預(yù)期結(jié)果，則當(dāng)天行情可望保持強(qiáng)勢(shì)，甚至有望拉動(dòng)股指實(shí)現(xiàn)四連陽(yáng)。
截至昨日收盤，本周銀行板塊呈資金凈流入狀態(tài)。如流入最多的是興業(yè)銀行，共計(jì)流入超過(guò)4.93億元；流入最少的是中國(guó)銀行，流入資金1203萬(wàn)元。不過(guò)，市場(chǎng)對(duì)銀行股也產(chǎn)生了不小分歧。比如，全部上市銀行中（以昨日收盤價(jià)計(jì)），工商銀行流通市值最大，超過(guò)11170億元，但流入資金卻不足1.1億元，遠(yuǎn)低于興業(yè)銀行的4.93億元，但興業(yè)銀行的流通市值卻僅有1438億元，不到工商銀行流通市場(chǎng)的13%。總體上，資金對(duì)銀行板塊呈凈流入狀態(tài)，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)銀行板塊目前來(lái)看是比較認(rèn)可的。
隨著反彈的不斷深入，銀行股將在其間扮演重要角色。三季度上市公司的整體業(yè)績(jī)也將決定本輪反彈的高度。而銀行股業(yè)績(jī)初步估算對(duì)上市公司整體業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)率將達(dá)到40%，以業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)銀行股三季度業(yè)績(jī)?cè)龇鶎⑦_(dá)到30%-33%計(jì)算，上市公司三季度整體業(yè)績(jī)有望達(dá)到15%甚至更高的水平。此外，銀行股有著較明顯的估值優(yōu)勢(shì)，而且在低位徘徊了較長(zhǎng)的一段時(shí)間，匯金公司也在最近進(jìn)行了有史以來(lái)的最大一筆增持。有理由相信，銀行短期可能繼續(xù)走強(qiáng)。不過(guò)，我們也不能忽視制約銀行股的一些因素。
第一，目前國(guó)內(nèi)銀行主要還是靠?jī)粝⒉钍杖搿⑾嚓P(guān)手續(xù)費(fèi)用和傭金作為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，這在一定程度上限制了銀行的創(chuàng)新能力，直接導(dǎo)致了銀行的成長(zhǎng)性欠缺。
第二，銀行股市值普遍偏大。盡管CPI有出現(xiàn)拐點(diǎn)的跡象，發(fā)改委官員明確提出樂(lè)觀預(yù)期，溫家寶總理也提出宏觀經(jīng)濟(jì)政策適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，這將給市場(chǎng)資金面帶來(lái)寬松預(yù)期。但溫總理依然強(qiáng)調(diào)，穩(wěn)定物價(jià)仍是首要任務(wù)。因此，貨幣不太可能超寬松，那么市場(chǎng)資金不太可能大幅拉抬銀行股。
第三，從近三年看，銀行板塊是所有板塊中表現(xiàn)較弱的板塊之一，從另一側(cè)面說(shuō)明該板塊股性不活。
