基金業(yè)一定不是靠管理費度日，要賺的是行業(yè)和企業(yè)成長的錢。基金應(yīng)該利用強大的研究能力，發(fā)現(xiàn)真正的成長性行業(yè)和成長性公司，然后跟上市公司一起成長。
金融市場起伏乃常態(tài)，但市況兇險加速了基金痼疾的爆發(fā)。基金公司作為專業(yè)的投資機構(gòu)，難道只能“靠天吃飯”，在牛市中賺“傻錢”，在熊市中舔“熊掌”度日嗎？把拼首發(fā)掙管理費默認為行業(yè)生存路徑時，基金公司所標(biāo)榜的價值趨勢投資何在？當(dāng)老鼠倉事件頻發(fā)，“娃娃”經(jīng)理人當(dāng)?shù)溃饦I(yè)何談人才儲備，何談行業(yè)制度建設(shè)？在大嘆“市”道炎涼，投資環(huán)境不佳，政策空間局促時，基金經(jīng)理們有沒有捫心自問呢？
基金經(jīng)理的軟肋
既然是以股票為主要投資品種，基金的業(yè)績就不可避免要受到股市狀況的影響。但是，作為投資者心中的“專家理財”，數(shù)百只基金整體性地牛市賺錢、熊市虧錢，表現(xiàn)出明顯“靠天吃飯”的特征。
“投資水平的高低，不在牛市能掙多少，而是市況不佳時，能及早規(guī)避多少風(fēng)險。”一位投資開放式基金有10年的投資者在接受《國際金融報》記者采訪時表示，無論是宏觀大勢，行業(yè)周期，還是公司個股，基金的研究要體現(xiàn)出專業(yè)性和前瞻性。作為機構(gòu)投資者，如果表現(xiàn)得和散戶一樣，總是被市場牽著走，難以服眾。
有媒體曾報道，國內(nèi)基金經(jīng)理中有1/3的管理基金的經(jīng)驗不足1年，一半以上管理經(jīng)驗在2年以下，接近3/4的管理基金經(jīng)驗不到3年。業(yè)內(nèi)人士坦言，這些“娃娃們”連經(jīng)歷一個完整的牛熊周期機會都沒有。熊市來襲，手足無措是必然。
高管理費的玄機
據(jù)統(tǒng)計，自2007年以來，共有255只基金未能為投資者賺錢，這些基金合計套牢8499億元資金，同時圈走204億元管理費。
“導(dǎo)致這一奇怪現(xiàn)象的原因是基金公司的管理費和業(yè)績并無關(guān)系，這是由經(jīng)營模式?jīng)Q定的。”某行業(yè)分析師表示，因為基金公司采取規(guī)模管理的機制，根據(jù)規(guī)模來收取管理費。基金規(guī)模越大，其管理費也就越高。
據(jù)悉，如今，主動型股票基金的年管理費率大多為1.5%，指數(shù)基金的年管理費率大多為0.5%-1.0%，債券基金的年管理費率大多為0.6%-0.7%，貨幣基金的年管理費率為0.33%。
“各大基金公司對于所提取的管理費用，除部分用于支付銀行渠道的傭金外，就主要用于給公司高管、基金經(jīng)理和員工們發(fā)放巨額年薪等成本費用開支，最后剩下的則是分配給基金公司股東的凈利潤。”上述分析師稱，這種生搬硬套海外成熟市場的做法現(xiàn)在看來很容易引起投資者的不滿。
據(jù)介紹，國內(nèi)基金公司收入的主要來源是從所管理基金提取管理費收入，具體方法是基金資產(chǎn)凈值×1.5%(年費率)再逐日提取。例如，一只基金剛成立時的凈值為30億元，那么基金公司1年提取的費用就有4500萬元，每天提取的管理費至少也有12萬元。而基金經(jīng)理的薪酬和管理費之間并無直接關(guān)系，其薪水是與其管理基金業(yè)績直接掛鉤，總的來說，一名優(yōu)秀的基金經(jīng)理年薪很容易超過100萬元。
該人士稱，基金虧損是正常，但應(yīng)該限制一定比例，超過則要有所懲罰，“懲罰的缺失讓基金經(jīng)理對基民缺乏責(zé)任感。”
