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中國上市公司市值管理研究中心的數據顯示，8月最后一個交易日A股總市值為25.31萬億元，比7月最后一個交易日減少8958.75億元，降幅為3.42%。其中，滬市市值為16.91萬億元，比7月最后一個交易日減少7705億元，減幅為4.36%；深市市值為8.4萬億元，比7月最后一個交易日減少1077.88億元，降幅為1.27%。這表明，雖然中國經濟表現“一枝獨秀”，但在新一輪金融噩耗的沖擊下，A股“跟跌不跟漲”的“惡習”依舊。
8月底是上市公司半年報披露的截止期，但半年報的種種“正面消息”也沒能帶來實質利好。據中國證券報數據中心的統計，滬深兩市共有2244家上市公司披露半年報，這些公司共實現營業收入10.13萬億元，同比增長25.78%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤9943.30億元，同比增長22.31%；每股收益達0.28元。
不過令人遺憾的是，就是在這種上市公司業績非常“給力”的背景下，不管是個股的走勢還是整個A股市場都顯得異常陰暗。在今年7月14日至8月31日中報披露期間，上證指數由2800點一線一路下挫至2567.34點，區間跌幅超過9%，而跌幅在10%以上的個股更是不在少數。
相當不錯的業績“成績單”，為何仍然難以聚攏投資者渙散之心？從政策層面看，8月份特別嚴厲的金融或財政政策似乎并未出臺，諸如提高利率、準備金率等措施，好像要“停下來喘口氣”。不過，在“風聲鶴唳，草木皆兵”的大背景下，稍有風吹草動，都可成為做空的理由。比如，8月下旬媒體披露央行下發文件，要求將商業銀行保證金存款納入到存款準備金的繳存范圍，有人推測此舉或凍結9000億元資金。其實，這是一個相對“中性”的政策，雖然有可能減少資金供應量，但也更是對之前市場預期的兩次50個基點的準備金率上調的替代，有專家預計央行將不會再上調準備金率，未來甚至會下調存款準備金率。但在習慣于“落井下石”的中國股市，所有這一切只能從利空去解釋，金融股大跌帶動大市急落成為必然。
在大市如此“悲催”的情況下，監管層新股上市我行我素倒真是令人不解。主板不僅依然有巨型公司推出，中小板和創業板瘋狂造富不擇手段、不顧股民死活。放慢步伐有何不可？減小規模有何不行？
溫家寶總理近期表示，宏觀調控取向不能改變。這說明，控制通貨膨脹作為首要目標的政策還會延續，實際上從緊的貨幣政策難以轉向，流動性“供不應求”的局面不易更改。由此推論，今后一段時間股市不會有太明顯的改善改觀。在此情況下，上市公司沒有太多的寬松政策可以期待，沒有太好的資金來源可以指望。一切要靠自己。不妨多關注政策走向中支持發展的行業，多關注產業取向中技術含量高、生態意義明顯的項目。
但是，由于國際經濟走勢的不明朗，由于二次探底的危險性加大，包括美國在內的發達國家繼續刺激經濟的趨向明顯，量化寬松甚至更露骨的扶植政策還有可能陸續出臺。在這種大背景下，中國宏觀政策難于過度嚴厲，只能適可而止。當然，中央政府也不希望通脹壓力進一步加大。搖擺于松和緊之間，調控于漲與落之間，決策部門難出重拳，企業則需要在進退維谷中找到平衡。
炒股要靠自己確實是老生常談，在秋風陣陣、天氣漸寒的9月，看不到太多的熱點和亮點，有了8月標準普爾公司的將美國國債的信用評級調低至AA+，不再相信9月份還會有更震撼的信息沖擊，我們只能再說說誰都懂的道理。或許，暫時蟄伏勝過急功近利，蓄勢待發可避“槍打出頭鳥”。
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