|
在保證金存款上繳存款準備金的影響下，本周(9月1日-9月7日)滬深基指繼續下行，走出四陰一陽行情。面對股債“雙殺”的尷尬境地，股基、債基的投資機會期或將臨近。
統計顯示，上證基指9月7日收于4181.56點，8月31日收于4253.25點，下跌71.69點，跌幅為1.69%；深證基指9月7日收于5346.82點，8月31日收于5249.43點，下跌82.61點，跌幅達1.52%。
在市場預期隨CPI下降，熱錢凈流出、外圍市場動蕩的情況下，央行不會加息，不會調高存準率，且市場有選擇性下調存準率預期之時，央行于上周五超預期出臺政策擴大銀行存款準備金繳納基數，使得市場對國內調控政策放松預期落空。大成基金表示，短期內接連出臺多項政策，使得市場做多的熱情受到打擊。
國金證券財富管理中心投資分析師李曉光也指出，“從國務院總理溫家寶在《求是》上發表的文章來看，政府仍將抗通脹放于首要位置，進一步加重了市場對政策調控放松的預期落空的擔憂。5日作為保證金存款納入存款準備金的繳存范圍的首個繳款日，市場資金趨緊；同時，由于全球經濟疲軟，市場擔心三季度企業業績可能下滑。”
從各類型基金來看，指數型基金下跌明顯，跌幅普遍超過2%，遠高于滬深基指。統計顯示，本周指數型基金平均凈值下跌2.27%，ETF平均下跌2.31%。其中，深成ETF、深證紅利ETF和深證成長40ETF、上證消費80ETF跌幅均逾3%。根據申萬巴黎基金的調查數據顯示，在目前市場資金較為緊張的階段，投資者仍較為偏好中小盤個股，占比約為39.02%，高于看好權重股的30.08%。
封閉式基金也跌幅明顯，但分化較大。分級封基普遍跌幅都在4%以上，而傳統封基跌幅在2%左右。統計顯示，本周封閉式基金凈值下跌2.12%，交易價格下跌1.71%，折價率再度縮減至5.34%。
好買基金研究中心分析認為，目前市場繼續弱勢震蕩，分級股基的進取份額風險較大，不宜過多介入。但在連續大幅下跌之后，高折價的債基進取份額投資價值已經顯現，長期持有的配置型投資者可以適當介入此類進取份額。
債券型基金依然未見起色，且跌幅有所擴大。統計顯示，本周債券型基金平均凈值下跌1.00%。央行將三類保證金存款劃入存款準備金繳納范圍，意味著銀行將吸納8000-9000億元左右的存款，相當于半年內上調2-3次存款準備金率，無疑對債券市場的影響是最為嚴重的。盡管分批上繳存款準備金可以給銀行留有一定的緩沖時間，且每批上繳金額并不很大，但對市場心理層面的沖擊較大，令投資者對未來資金面的預期趨于悲觀。在匯豐晉信基金看來，債市基本面依然向好，在通脹水平進入下降通道后，將具備一定的投資價值。
外圍市場方面，各國PMI均陷入低估，美國就業報告一出再度令人失望，更令美股周線由紅翻綠，避險需求推升美國公債、黃金大漲。受此影響，QDII繼續走弱，本周下跌1.48%至0.909元，僅個別全球資源、黃金類QDII凈值高于1元。意大利、希臘、西班牙出現了嚴重的支付危機，9月和10月是債務五國到期債務比較集中的月份，歐債將迎來“大考”。
大成基金表示，目前看來，歐債問題接近無解，因為任何解決辦法都會帶來劇痛。美國方面，2008年金融危機后美國通過提高政府部門的債務比例來降低其他部門的杠桿率，資產負債表并沒有真正得到改善，美國金融危機其實也并沒有真正解決。本周，歐洲、英國、日本、加拿大及澳大利亞五大經濟體央行將召開貨幣政策會議。如何應對當前全球嚴峻的經濟形勢將成為各國央行討論的焦點。
|
