中秋小長假和“十一”黃金周即將來臨，相關消費概念股開始逐步活躍，成為資金追逐的焦點。分析人士指出，隨著行情的逐步回暖，旅游酒店、家用電器、釀酒食品、商業零售等雙節概念股有望迎來階段性機會，擇機布局，應有不錯收益。
旅游酒店 雙節臨近業績得到提升
昨日，上證指數強勁反彈。受中秋國慶黃金周的利好預期，旅游酒店表現搶眼，行業指數，漲幅高達3.68%，位居各板塊的漲幅首位。業內人士普遍認為，在十一黃金周臨近，三季度旺季良好業績預期，加上政策利好出臺、提價、資產注入預期等利好因素的影響下，旅游酒店行業的行情值得期待。
日前，中國旅游研究院發布2011年中秋國慶黃金周旅游市場趨勢預測稱，今年國慶期間，國內旅游收入將達1450億元，比去年增長25%；人均旅游消費將達480元，高于去年同期的459元。另外，國慶紅色旅游、西安世界園藝博覽會等將成為熱點。業內人士分析，受此利好因素影響，旅游行業三季度業績將持續提升，旅行社、賓館類上市公司的收益情況將高于景區類公司。
上半年，多數旅游上市公司都交出了靚麗的中報成績單。數據顯示，在23家旅游類公司中，有15家公司凈利實現增長。
從旅游產業鏈來看，旅行社、賓館類公司處于上中游，收益情況好于下游的景區類公司。中投顧問指出，黃金周出行人數大幅上漲，將為旅行社以及賓館酒店業績帶來利潤增長；考慮到產業鏈利潤分配以及以往經營業績情況，景區服務類公司的收益情況將明顯低于前兩類企業。
海通證券測算，10-11月旅游板塊跑贏大盤是大概率事件。9月份是布局三季報超預期公司的良機。首選的仍是中國國旅，以及景區公司ST張家界、黃山旅游、麗江旅游。
根據初步調研，暑期各旅游景區游客增速均保持較好增長。國信證券表示，三季度旺季良好業績預期，加上政策利好出臺、提價、資產注入預期等題材加溫，下半年板塊攻守兼備特征明顯，建議繼續穩健配臵重點個股。推薦排序：中國國旅、峨眉山A、麗江旅游、湘鄂情、黃山旅游、中青旅、宋城股份、錦江股份、三特索道。
2011年中國旅游消費需求快速釋放，行業景氣度高，初步顯示出中國旅游業黃金增長周期啟動之勢。而旅游行業理論上雖為可選消費品，但由于中國旅游行業尚處于初級發展階段、龐大的人口基數啟動的量能為行業增長注入強大動力，因此使得旅游行業在不確定的經濟環境中體現出相對確定性。中信證券分析認為，行業自6月底啟動，體現行業景氣背景的同時，也應證了旅游行業旺季行情的特征。隨著中秋、國慶兩節漸近，行業表現由旺季行情開始向假期效應轉變，看好的公司主要為：錦江之星、中國國旅、中青旅、三特索道、峨眉山、黃山旅游、麗江旅游。
家用電器 龍頭公司最受益
昨日，隨著大盤的上漲，家用電器板塊也伺機而動，跑贏了上證指數漲幅居達2.13%。業內人士普遍認為，家電市場歷來是假日經濟效應明顯，隨著銷售旺季的到來行業龍頭公司將會最先受益。
據悉，2011年上半年行業收入增長29.97%，由于費用率的節約彌補了毛利率下滑、營業稅金及附加占比提升、營業外收入占比減少的影響，利潤總額同比增長34.57%，但受有效所得稅率大幅提升的影響，凈利潤同比增長30.97%，業績增速基本同步于收入增長，凈利潤率為3.46%。
據商務部最新統計，截至2011年8月，全國家電下鄉產品累計銷售1.8億臺，實現銷售額4050億元，環比下降約5%。分析人士指出，2011年上半年，消費電子和家電產品增長穩定，但總體增幅已現回落態勢。因此，以空調、彩電為代表的家電廠商或將于“金九銀十”大規模促銷出貨；而其9-10月期間的銷售表現也將成為決定全年業績的重要砝碼。
據統計，2011年前八個月家電板塊整體跑贏大盤4.25個百分點。其中，白電、黑電板塊分別跑贏大盤4.18和18.70個百分點，小家電落后大盤漲幅1.24個百分點。
對于家電行業的投資，海通證券認為，經過最近一個半月的股價調整，三大龍頭企業的估值優勢再次顯現：格力電器2011年考慮增發攤薄后PE僅11倍；青島海爾不足10倍；美的電器不到14倍。三大龍頭企業競爭優勢明顯，業績增長確定性強，估值處于歷史底部。
申銀萬國認為，家電公司的消費品特征是其不會像水泥行業因供需及價格變化而產生業績的巨大波動，而行業競爭格局也更利于龍頭企業，目前行業估值水平安全邊際較高，行業絕對PE為12倍，低于歷史平均18倍；考慮到目前空調板塊仍保持較樂觀的增長，液晶電視內銷增速逐月回升，下半年將迎來家電傳統銷售旺季，推薦關注空調龍頭格力空調和美的電器。受益LED電視替代趨勢的海信電器和全產業鏈整合的青島海爾。
家電行業9月投資可布局攻守兼備的公司，中信證券指出，一是估值較低、行業增長和公司增長可望維持較高的空調龍頭公司，包括格力電器、美的電器和青島海爾。二是，銷售旺季到來、行業競爭預計仍將緩和、估值較低的黑色龍頭海信電器。三是，三季度業績表現環比向好、股權治理改善將不斷推進、估值低于同行的華帝股份。
釀酒食品 雙節提價預期濃烈
昨日，釀酒食品板塊指數整體上漲2.22%，一根光頭小陽線，終結了罕見的6連陰走勢。其中，深深寶A、黑牛食品分別上漲5.51%和5.41%，居釀酒食品板塊前兩位。此外，沱牌舍得、冠農股份、順鑫農業、保齡寶等個股漲幅超過4%，皇氏乳業、百潤股份、中糧生化、金種子酒、高金食品等個股的表現也非�；钴S。
歷年8、9兩月，是A股市場白酒板塊傳統表現季，而在經過本周破位下跌之后，市場弱勢依舊明顯，防御性特征使得釀酒行業繼續受青睞。從盈利來看，2011年1-5月，全國白酒產量達395.76萬千升，同比增長30.4%，啤酒產量1792萬千升，同比增長11.3%。酒類個股則基本上是清一色的業績預增30%或者更高。“防御性”加上“高成長”，成為支撐釀酒行業的兩大支柱，這點在白酒行業上尤為突出。
值得關注的是，繼9月1日五糧液公告自9月10日起對“五糧液”酒產品出廠供貨價格上調20%—30%后，其他酒企便毫不猶豫地加入了提價的行列。9月5日晚間，洋河股份公告稱，鑒于產品原輔材料價格上漲等因素，公司決定自9月13日起適當上調公司部分產品出廠供貨價格，其中“藍色經典”系列產品，平均上調幅度約為10%；“珍寶坊”系列產品以及部分零星產品，平均上調幅度約為5%。
業內人士表示，中秋、國慶是白酒傳統消費旺季，產品提價預期濃烈，雙節前，一線酒水品牌領漲，二線酒水品牌集體跟漲，兩者的合力共同使三四季度的酒水價格走高，但是三線白酒企業的提價空間相對較小。
中信證券表示，8月份國內白酒市場繼續呈現淡季不淡的狀況。茅臺、五糧液、國窖1573批零價整體延續上漲趨勢，由于供給偏緊難以緩解，加上白酒即將進入傳統消費旺季，在下半年漲價預期的背景下，未來一段時間內批零價將繼續上行。一線白酒2012年PE在17-20倍，二線白酒2012年PE在24-28倍，相對板塊歷史估值水平并不高。考慮到白酒行業才進入消費旺季，白酒板塊仍是目前投資首選，貴州茅臺、五糧液等一線品牌值得關注。
分析人士表示，不僅是一線白酒企業，二線白酒企業的后期估值也不容忽視，洋河等二線白酒在傳統旺季的提價必將使其2011年的年報變得好看。
商業零售 隨旺季到來起舞
最近，商業零售板塊以其自身優良的業績和抗通脹防御特征，成為了市場弱勢行情中一道抗跌風景，板塊個股表現也是頗為活躍。昨日，商業零售板塊呈現震蕩盤升走勢，最終上漲1.47%，結束了此前7連陰形態。其中，民生投資、飛亞達漲幅均超過6%，居該板塊漲幅榜前列。商業城、蘭州民百、吉峰農機等漲幅在4%以上。
從歷史表現看，商業零售板塊在節日前都會有表現的。此外，過去兩年商業零售行業在8、9月份均有優異的絕對收益表現和相對超額收益。因此，隨著中秋國慶雙節臨近，商業零售板塊有望隨消費旺季的到來起舞。
分析認為，商業板塊的逆市逞強，雖然有中秋國慶兩大節日的刺激作用，但在目前弱勢格局下，業績才是王道，只有業績確定的公司，才能在大盤走勢較弱的時期保持較穩定走勢。
從已發布中報業績來看，售業零售行業公司業績同比增長喜人。如，合肥百貨和大商股價上半年凈利潤同比增長分別達到了162.86%和131.46%。老鳳祥、永輝超市則上半年凈利潤分別同比增長100%和90%以上。業內人士普遍預計，商業零售行業中報業績將延續一季度高速增長態勢，且行業保持兩位數增長是大概率事件。
此外，個稅起征點提高利好商業零售百貨板塊。湘財證券指出，通貨膨脹對于零售行業收入和業績的提升具有積極作用，在當前通貨膨脹繼續和個稅起征點上調超預期的情形下，零售行業業績將會出現超預期表現。
廣發證券認為，建議把握下半年兩次大的行業機會，一次是中報行情，一次是三季度末的估值切換。建議重點關注一二線城市門店偏中高端的公司，主要包括友阿股份、王府井、成商集團、廣州友誼，同時看好以珠寶銷售為主的潮宏基、老鳳祥。區域角度來，估值合理的重慶百貨和文峰股份進入投資區域，新華百貨下半年受事件驅動因素影響將帶來超額收益。而成商集團主要關注太平洋店的官司進展。拐點型公司，推薦南京中商和步步高。
