近些年PE產能的快速擴張導致其供給出現明顯過剩,高企的庫存水平一直是抑制大商所塑料期貨行情的主要利空因素。塑料整體走勢呈現出典型的箱體震蕩格局,塑料期貨指數的主體震蕩區間為9500-12500。 8月29日,大商所啟用一家LLDPE備用交割倉庫為LLDPE指定交割倉庫,交割倉庫增至14家。大商所LLDPE注冊倉單量仍在不斷創新高,截至9月1日,LLDPE的注冊倉單量已經高達51295張。但需要注意的是,近期LLDPE在不斷新增注冊倉單的同時,每日也有一定量的倉單注銷。LLDPE交割倉庫這種倉單輪換現象,暗示了目前隱形庫存已經充分顯性化了。 歷史產量數據顯示,農膜的年內產量峰值多出現在12月或3月,農膜的月度產量從9月開始逐步上升直至年末。9月之后塑料薄膜的產量也會逐月增加,一般在12月份達到年度峰值。塑料包裝膜和農膜是LLDPE下游的最主要應用領域,目前華北地區的農膜生產旺季已經開始,現貨價格也在蠢蠢欲動,近期有小幅調漲跡象。 海關總署公布的7月PE進出口數據顯示,1-7月PE累計進口393.77萬噸,同比減少9.25%。PE的整體表觀消費量同比增速仍舊呈下降態勢,這與國內宏觀經濟增速放緩息息相關,季節性的旺季帶來的只會是需求的環比上升,很難改變同比增速放緩的趨勢。操作上仍舊建議投資者以中期震蕩主體為參考區間,區間內可進行高拋低吸操作。
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