周三，股指探底回升，創業板、中小板繼續殺跌，金融、煤炭等權重股有護盤跡象，但力度十分有限，日K線收出十字星，再次運行到5日均線下方。成交量出現明顯萎縮，兩市合計只有1250億元，顯示市場猶豫心態仍然較重，多頭上攻無力，空頭殺跌也乏力。兩市個股漲少跌多，除水泥、酒店旅游、金融、煤炭、釀酒板塊小幅上漲之外，其余板塊均以綠盤報收，周三是8月的收官戰，月K線再收一根中陰線，弱勢特征較為明顯。
政策預期偏緊制約反彈
消息面，央行周二發行10億元一年期央票，發行利率持平于3.584%，預期短期內加息的可能性減弱，且公開市場8月份凈投放1850億元。盡管如此，仍無法抵消有關三類保證金納入存款準備金范疇的消息影響。周一股指應聲而跌，隨后兩日股指也是欲振乏力。存準基數擴大實行后，下半年整個市場資金面或將一直處于相對緊張的收縮狀態。如果沒有新的資金入市，后市將面臨極為嚴重的資金壓力，因此，此消息對市場流動性的沖擊和投資者心理預期的打壓短期仍無法消除。短期貨幣政策信號令下半年市場流動性預期偏緊。
同時，30日發改委也發文指出，當前國內經濟中存在新問題、新矛盾，價格總水平仍可能高位運行，令投資者徹底打消了對下半年政策放松的預期，對市場情緒構成負面影響。
在近期外圍市場逐漸企穩的背景下，市場的關注點將更多地向國內經濟基本面的變化轉移。目前多空雙方都十分謹慎，都在等待9月中上旬8月CPI、工業增加值和外匯占款等重要數據的出臺，通脹能否高位回落、經濟增速調整的幅度都將決定未來貨幣政策的取向。預期只有當通脹和房價均得到有效控制，或者經濟增速回落過快，才會逐步打開緊縮性貨幣政策的調整空間。
創業板面臨業績考驗
上市公司半年報全部亮相，在上半年經濟增速放緩背景下，雖然上市公司整體業績增幅逾兩成，但季度環比增速有所回落。其中，創業板和中小板公司面臨較大經營壓力，其業績增幅落后于整體。在上半年流動性收緊、宏觀經濟增速逐步放緩、經濟結構調整加大的背景下，創業板和中小板的上市公司面臨資金成本壓力、原材料價格上漲、人力成本上升和管理費用增長等嚴峻挑戰，不少公司出現較明顯的業績滑坡，如安居寶、海倫哲等20多家公司出現業績變臉，比亞迪、歐菲光等26家公司甚至出現虧損，令市場對創業板和中小板公司業績成長性的擔憂進一步加劇。近期創業板和中小板不少個股遭遇較大拋壓，資金流出跡象明顯，這兩個板塊的回調，令市場一時失去了炒作熱點，因此股指表現乏力。
和創業板中小板半年報業績下滑、面臨高估值風險形成鮮明對比的是，銀行板塊的半年報十分亮麗。由于上半年息差回升和中間業務的大幅增長，上市銀行半年報業績穩定增長，盡管銀行股賣成白菜價，但二級市場上，對銀行股的業績增長反應仍比較冷淡，主要是市場對銀行股行情的期望值不高。銀行股下半年面臨較大的政策隱憂，一是未來通脹形勢存在不確定因素，二是房地產調控繼續收緊的壓力，三是地方融資平臺的壓力和銀行股自身的再融資的壓力，因此，銀行股短期也難以形成持續性反彈。
從技術面看，30日均線2630點對滬綜指的壓力非常明顯，KDJ指標形成死叉，5日均線和30日均線逐漸收攏，顯示市場將面臨方向性選擇的節點。短線上攻量能若無法有效放大的話，則市場調整的壓力將會繼續加大，建議投資者短線仍應保持謹慎，控制好倉位，在震蕩行情中難有系統性機會，短線可適當關注旅游酒店、商業連鎖等“雙節”受益概念股。
