上周A股市場在震蕩中重心有所上移，上證指數更是收出一根周陽K線，使得市場的樂觀氛圍有所抬頭。與此同時，美股在伯南克講話中并未提及QE3的大背景下仍然頑強走高，說明歐美市場也漸有抗“打擊”能力。因此，8月底A股市場或將有翹尾行情的預期也漸趨強烈。那么，如何看待這一觀點呢？
資金面收緊預期考驗本周行情？
就上周末的消息面來看，A股市場所面臨的環境可能會有所改變。因為媒體報道稱“央行已于日前下發通知，計劃將商業銀行的保證金存款納入存款準備金的繳存范圍，從9月5日起實行分批上繳”。而且，該報道還稱“截至2011年7月末，金融機構的人民幣單位項目下保證金存款余額為44222.36億元，如果再加上個人保證金存款余額192.80億元，共計44415.16億元。簡單測算，如將存款準備金率考慮為21%的平均比例，則商業銀行體系累計需上繳的存款準備金在9500億元左右”。這意味著“大量資金將被凍結，相當于未來6個月內上調兩至三次存款準備金率”。
這對于資金面本已緊張的A股市場來說，并不是一個樂觀的信息。一方面是因為滬深兩市在近期之所以能夠不顧歐美市場的暴跌而相對強硬，主要是在于各路資金對貨幣政策微調的預期。而媒體的此則報道，說明貨幣政策微調的預期落空。更為重要的是，還迎來了貨幣政策進一步收緊的政策考驗。在此背景下，多頭的做多底氣或將降低。另一方面則是因為之前市場預計銀行體系內的資金最多只能再承受一次存款準備金率的上調，按目前的情況，如果還要上調存款準備金率，就意味著整個銀行體系的資金面臨枯竭，這自然會影響到各路資金對銀行等金融股的盈利預期，從而不利于A股市場的短線走勢。
自我縮容策略或延續強勢震蕩行情
不過，就此則媒體報道的信息來說，有觀點認為這其實也有一個積極的信號，那就是央行可能不再直接上調存款準備金率，而僅僅是以結構性調整基數的方式來達到貨幣政策調控目標。也就是說，存款準備金率已至極限。既如此，未來貨幣政策取向已經臨近拐點，這有利于多頭對后續政策面的樂觀期待。
由此可見，市場雖然短線壓力重重，但也漸露曙光。這不僅僅體現在貨幣政策取向的拐點預期，而且還在于歐美股市抗打擊能力的增強。畢竟上周五伯南克并未提及QE3，但道瓊斯指數并未如部分悲觀人士所預期的那樣進入“黑暗”的走勢格局，反而在講話過后震蕩回升。這說明歐美股市在近期有望反復震蕩，夯實底部。這對于A股市場來說，自然是一個積極信號，有利于多頭戰略部署減少外圍市場的干擾。
而從盤面來看，多頭的戰略部署也較為得當，切合了當前市場的發展脈絡。一是自我縮容，專心在小盤股尋找新的做多興奮點。畢竟當前A股市場資金面緊張，缺乏發動一輪大行情的力量。但有足夠的能力對部分小盤股予以狙擊，如此就達到了以小盤股興奮點聚集人氣，托起大盤的目的。二是緊隨政策導向，積極挖掘符合產業發展趨勢的品種，這也有利于吸引部分增量資金。比如說近期對磷化工板塊、稀土永磁板塊的成功炒作。而且，部分資金借助于轉融通題材也對券商股，尤其是小市值的券商股開始了試探性的建倉策略。
這些信息的存在，意味著8月指數的收官行情雖然面臨著諸多壓力的考驗，但一方面由于個股行情仍有勃勃生機的格局，另一方面由于外圍市場的穩定，短線仍有可能依托2600點支撐而出現小幅震蕩盤升的趨勢。
關注產業政策受益概念股
既如此，在操作中，建議投資者仍可持股。同時，可適量出擊產業政策積極受益的概念股品種，比如說磷化工的興發集團、湖北宜化，稀土永磁材料股的中科三環、寧波韻升，鉛酸蓄電池的駱駝股份、風帆股份等。另外，對于半年報體現出未來業績增長有拐點預期的品種也可跟蹤，比如說液晶材料有望取得突破的誠志股份、深紡織、永太科技等，券商股的國海證券、方正證券以及控股券商的錦龍股份等。