網上一封對于大成基金高管違規自購專戶產品的舉報信，把沉寂已久的基金專戶理財拉回了公眾的視線范圍。記者發現，由于存在先天不足，公募基金的專戶理財尤其是“一對多”產品今年以來格外慘淡，眾多基金公司對其棄之如敝屣，“一對多”幾乎已經到了生死存亡的關頭。
無奈的高管自購
關于大成基金的一封舉報信，使得沉寂已久的公募基金“一對多”產品再度成為基金業內關注的焦點。
舉報信稱，在近期“大成景瑞3號靈活配置3期專戶產品”的發行過程中，大成基金總經理王顥號召員工支持銷售，其中“市場銷售部門和大成基金公司高管領導們全部參與，或以子女的名義、或妻子、或丈夫的名義、還有的以親戚的名義分別購買100萬元以上此基金產品”。
大成基金迅速對此事回應稱“1、此文所述事情是謠言；2、我們已經第一時間向監管機構報告；3、我們將保留追究造謠者法律責任的權利”。
實際上，記者了解到，從目前基金專戶的相關法律規定來看，無論是《基金特定客戶資產管理業務試點辦法(意見稿)》還是《關于基金管理公司開展特定多個客戶資產管理業務有關問題的規定》，均未就基金公司員工是否可以購買“一對多”產品作出明確規定，對于基金公司從業人員親屬能否購買也未提及。
一位基金業內人士對《經濟參考報》記者表示，高管買基金都可以，“一對多”就問題更不大了。就目前的法律法規來看，有些公司有這方面的規定，但在整個法律層面，并沒有這種限制性或者禁止性的規定。而在證監會的態度方面，“原來會里說過，親屬可以買，但是要報備，至于高管自己是否可以買，會里好像是說最好不要自己買。”他說，“就我目前了解，是有基金公司這樣做的(親屬購買)，但是要向基金公司備案，一個月備一次，有些公司則是買了就要備案，基金公司則按季度向證監會備案，基金公司每個季度的監察稽核報告中，要就員工持有基金的情況向證監會進行報備。”
該人士認為，在高管以親屬名義購買“一對多”產品方面，大家擔憂的可能是公平交易的問題，即基金公司在處理上述交易的時候是否可能存在先買先賣，以獲取對自身持有品種有利的結果。但該人士認為，“一對多”雖然不屬于公開產品，但其公平交易仍然是要按照公司的層面進行披露的。“現在證監會對于公平交易這根弦繃得很緊，一旦出了問題，肯定會處理的。”他強調。
另一位基金業內人士則對《經濟參考報》記者表示，在專戶的發行方面，今年前幾個月還勉強可以，但春節以后，就只有南方的一只“一對多”產品募了2個多億元，其他的全是5千萬元，剛剛達到產品成立的底線。“大家(基金公司)為了湊下限，肯定是要想一定的辦法的。”他說。
專戶遭遇生存危機
“(專戶)今年根本賣不動。”一位大型基金公司高管向記者抱怨。他告訴記者，由于今年業績格外慘淡，專戶產品賣得格外艱難，許多基金公司的專戶產品已經處于“停擺”的局面，一些基金公司甚至表示將暫緩專戶業務。今年專戶的業績很差，基本沒有機會做出收益，專戶產品很少有盈利的，更不要說業績提成了。“只有少數幾只產品的收益是正的，就公司層面來看，全是負的。”另一位基金業內人士則對記者表示。
來自私募排排網的數據顯示，在今年8月份公布最新凈值的48只公募“一對多”產品中，有高達21只的單位凈值跌破1元，占比高達43.75%。其中，長盛招行靈活配置1號、長盛護本策略的單位凈值均跌破了0.9元。此外，從今年以來收益水平來看，上述48只產品中虧損幅度超過10%的比比皆是，其中長盛護本策略今年以來的收益為-20.91%，在所有披露的產品中位列倒數第一。
據《經濟參考報》記者了解到，此前在業內鬧得沸沸揚揚的華商基金“三劍客”之一、華商盛世成長基金經理莊濤傳出將作別華商基金，轉投中信產業投資基金的原因，就是由于其在專戶產品上面臨了巨大的壓力。
記者了解到，在目前的實際運作中，同公募基金不同，由于沒有管理數目的限制，許多基金公司在專戶產品上連投帶研，往往只有一個團隊，這個團隊負責了該公司全部專戶產品的投研。有業內人士告訴記者，現在許多基金公司都實行末位淘汰機制，而公募做得不好的基金經理就去做專戶。
業內人士告訴記者，前兩年還有一些基金公司在專戶上進行了投入，但今年以來，專戶幾乎成為了公募基金的“垃圾場”，其重要性甚至排到了年金業務之后，十分不受重視。在這種態度之下，加上人員素質和市場的不景氣，其結果可想而知。“不要說贏不贏利和業績提成，現在許多專戶連維持自身的生存都成為了一個很大的問題。”他說。
“跑偏”的基金專戶理財
接受《經濟參考報》采訪的業內人士認為，相對于國外的基金專戶而言，中國國內的基金專戶尤其是“一對多”產品無論是渠道還是運行模式都已經同公募產品嚴重同質化，已經嚴重“跑偏”了其軌道。
一位基金評價業人士認為，國外的專戶之所以發展起來，是由于國外的銀行有私人銀行的業務，針對這種私人銀行業務，管理公司去做了相應的產品，因此專戶這方面在國外發展得較快，產品也比較豐富，成為了基金公司和資產管理公司一項比較大的業務。這種專戶是應私人銀行業務需求而產生的，它是為了滿足這種(主要是富人階層)財富管理的需求，由投資能力較強的管理人針對其特定需求而進行定位，是一種量身訂制的產品。
而從國內的情況來看，專戶是和公募走的一個渠道，是由同樣的人以同樣的方式去進行營銷，實際上是在搶自己的客戶。只要資產管理規模達到300億元，監管部門就會給基金公司這個資格，這種專戶的運營模式實際上和公募基金并沒有什么區別。在實際銷售和推廣中，專戶和公募并沒有實質性的區別，更為離譜的是，一些渠道在銷售和推廣的過程中，對專戶產品進行了保本的宣傳，甚至承諾了收益。
“專戶現在跑偏了，已經成為了另一種形式上的公募，只是審批更為簡單。”他說。