今年7月以來，海外市場劇烈波動，歐美債務危機輪番上演，全球股市大幅下跌，QDII遭遇重挫。下半年以來QDII基金的整體跌幅超過10%，遠大于國內股票型和混合型基金的跌幅，其中權益類QDII的跌幅更是達到了11.54%。
大中華區QDII相對抗跌
截至8月8日，在權益類的QDII中下跌最多的是大成標普500等權重，下跌了18.26%。主要原因是該基金為指數型基金，任何時間都保持高倉位來被動跟蹤指數，標普500在本次下跌中跌幅巨大，因此該基金損失比較慘重。其次是南方金磚四國和招商標普金磚四國，分別跌了16.53%和15.23%，也都是指數型基金。目前市場上推出了比較多的指數型QDII，此類基金提供了一個海外投資的工具，期望長期獲得市場的平均回報，但短期投資需要持有者有較強的擇時能力，一旦選錯風險較大。
權益類中下跌最少的是博時大中華亞太精選和華寶興業中國成長，跌幅分別為5.45%和7.97%，有兩個主要原因，一方面大中華地區的股票相對跌幅較小，另一方面是有比較好的主動管理能力。
雖然大部分的QDII遭遇了重大損失，但其中也有幾個亮點，就是黃金、債券和抗通脹類的表現。這幾類產品的QDII占比不大，在納入好買統計口徑（建倉期三個月以上）的36只QDII中僅有4只。然而，這4只QDII在近一個多月的表現占據了QDII基金的前四位。
黃金QDII業績大幅領先
近期表現最好的當屬諾安全球黃金，在權益類資產大幅縮水的國際大環境下，下半年以來取得了12.56%的正收益，超過權益類QDII基金24個百分點，可謂一騎絕塵。諾安黃金主要投資于國際黃金ETF，因此其業績與黃金價格掛鉤。近期歐美債務危機接連上演，國際投資市場恐慌情緒蔓延，避險需求促使資金流向黃金市場。此外，美元走弱也使金價上漲得到進一步的有力支撐。由于國內目前還沒有黃金ETF，因此黃金QDII給國內投資者提供了一個很好的渠道。
富國全球是目前市場上唯一的債券型QDII基金，近一個多月表現尚可，微跌0.60%。該QDII是一只FOF型的產品，投資于全球各類固定收益基金，二次分散風險。固定收益類和權益類資產是市場上兩類主流的投資品種。目前國內的QDII多數集中在權益類，固定收益QDII可以使投資者的選擇更豐富，有利于大類資產的配置。
抗通脹類的QDII基金在近期也顯示出比較好的抗跌性，平均下跌幅度為2.15%，遠小于權益類QDII。現在市場上有兩只抗通脹QDII，分別是銀華抗通脹和博時抗通脹，都是FOF型產品，等于一個全球各類抗通脹基金的組合，標的比較豐富，以商品基金為主，還包括抗通脹債券基金、外匯基金和股票基金等。此類基金的主要特點就是投資的范圍非常廣，不局限在某一類資產上，因此可以很好地避免單一資產的系統性風險。
投資建議：通脹主題QDII仍值得關注
好買基金研究中心研究員陸慧天表示，在經歷暴跌之后，全球股票市場有望在近期止跌企穩，但市場上的不確定因素仍然較多。歐美債務危機都未徹底解決，美國經濟依舊疲弱。新興經濟體發展雖然好于發達經濟體，但很多國家面臨較高的通脹壓力。有利的一面是，在連續大幅下跌之后從估值看全球很多市場已經具有一定的吸引力。
在下一階段，投資者選擇時要做到兩個均衡。首先是做到大類資產的均衡配置，在權益類、固定收益類、黃金及商品類之間按照自己的風險承受能力進行合理配置，近期各類QDII之間業績的嚴重分化充分說明了這一均衡配置的重要性。其次，在權益類資產中要做到新興經濟體QDII和發達經濟體QDII的均衡配置，在選擇時可以考慮那些歷史業績較好，主動管理能力較強的基金，在經歷大跌之后往往會有比較好的表現。
國金證券基金研究中心則建議，短期內，投資者可適度降低在成熟市場上的配置比例。但是，鑒于全球流動性泛濫的局面很難看到盡頭，和通脹的持續高企，黃金、頂級消費品、抗通脹主題類投資QDII品種，依舊值得關注。