7月的股市震蕩走低。2011年7月，A股市場呈現出下跌格局，上證指數前半月一路沖高至2800點附近，月末在高鐵事件影響下，以高鐵板塊為代表的權重股受挫下跌，拖累市場。盡管如此，不少私募卻借助部分板塊的機會取得了不錯的業績。
3%正收益領先指數
截至7月29日，上證指數收于2701.73點，滬深300指數下跌2.37%。7月市場下跌，小盤股表現依然強，單月下跌2.37%。而來自好買基金研究中心的統計數據顯示，近一個月私募平均上漲3.17%(僅取2011年7月15日-7月31日公布凈值的676只私募)，其中有580只取得正收益。“由于多數基金凈值公布日為7月22日，7月25日的大跌并未計算在內，在此情況下，私募7月份整體表現還是讓人滿意的。”分析師表示。
從單個基金產品來看，在納入統計的672只產品中，7月份漲幅最高的國富永泓上漲28.31%，緊隨其后的尚誠、金股典、道合2上漲幅度也都超過14%，分別為16.45%、14.71%和14.53%。此外，明達3、林園3、金河新價值成長一期、中財明利價值等15只私募產品的絕對收益也都在10%以上。
統計數據顯示，7月份跌幅最大的產品是首信英選1號，下跌9.88%。另外，積勝一期、鼎陶朱輝2期、開寶2期、博弘13期的跌幅也居前，分別為-7.37%、-4.92%、-3.93%、-3.86%。
另外，從公司人員情況來看，接受好買基金調查的私募基金公司平均人員總數為15.76人，單家私募基金人員總數從6位到50位不等。私募基金公司平均投研人員總數為8.70人，單家私募基金投研人員總數從3位到20位不等，個別私募基金公司之間的投研實力相差懸殊。此外，本月有12%的私募公司進行了人員擴充。據好買基金調查顯示，目前平均每家私募基金公司管理產品6.34只，平均管理總規模8.53億元。
清盤事件未完 信托勸贖起風波
盡管從整體上看，私募基金在7月的表現尚可，但主動清盤事件再度在行業內發生。
7月22日前后，山東信托先后發布兩份公告，宣布旗下部分信托產品予以終止處置。其中被主動清盤的一只產品是盈融達投資(北京)有限公司管理的“山東信托·盈融達”。盈融達公司相關人士表示，主動終止“山東信托·盈融達”并非看空后市，而是因為公司調整旗下信托產品結構，準備將結構化產品逐步清盤，專心非結構化產品的管理。另一只主動清盤的產品是深圳眾祿投資顧問有限公司管理的“山東信托·夢想二號”，該信托計劃同樣是結構化陽光私募產品。“本月主動清盤的兩只產品均是結構化產品。結構化產品對于私募基金公司來說意味著杠桿化操作，從私募基金公司的角度看，盈利和風險都高于管理型產品。”好買基金研究中心研究員表示，“當前股市的震蕩局面難以轉變，結構化產品的管理難度加大。選擇主動清盤結構化產品，能夠在一定程度上減輕私募基金公司的經營壓力。”
7月初，平安信托對客戶發出郵件建議贖回新價值的產品。據悉，勸贖的結果是：“新價值成長1期”被贖回幾千萬元，但多數是個人客戶贖回。對于資產管理規模在30億元以上的新價值公司，勸贖行為所造成的影響有限。
業內人士分析指出，處于銷售一線的信托公司客戶經理壓力較大，為挽留投資虧損的客戶，發出了贖回的建議。對此，新價值的羅偉廣表示，會嘗試買入流動性較好的白馬股。
8月信心走低普遍看好醫藥股和消費股
在經歷了7月市場大跌后，私募基金對后市看空情緒有所上升。據好買基金調查，28%的私募基金看多后市，59%的私募基金對市場呈中性看法，而看空后市私募基金比例從上月的零上升到13%。空方和多方繼續僵持，持中性觀點的私募仍然最多。
而來自私募排排網對8月中國對沖基金經理調查顯示，面對仍然充滿不確定性的8月，其對于A股信心指數為110.47，較上月下降22.93個點，降幅為17.19%。在受訪的基金經理中，有53%的基金經理對A股市場走勢持中性態度，持樂觀態度的基金經理比例比持悲觀態度的基金經理比例高19%。
對于后市，私募的態度仍存在較大分歧。持保守謹慎態度的經理認為，我國通脹會較長時間處于高位，經濟逐步向下，市場資金失衡，會對A股形成壓力。翼虎投資總經理余定恒認為，由于市場資金失衡，通脹長期維持在4%-5%，貨幣政策放松可能不大。從短期看，市場上有壓力，下游支持，維持震蕩，甚至不排除創新低可能；中期，仍不明朗且需要觀察。
相比之下，創贏理財董事長崔軍則更為樂觀，表示“以目前的估值水平，市場下跌空間有限，預計點位不會跌破2610點。現在正處于一輪牛市的底部區域，根據20年的循環周期，我們認為2012年大盤可能復制1992年的井噴行情。下半年可能就會有比較大的行情，現在正是逢低買入價值股的時候。”
從本月私募重配股行業來看，主要包括大消費、醫藥、新能源、金融、軍工、酒類等。其中，有29%的私募公司重配了消費板塊，有26%和14%的私募公司分別重配了醫藥、新能源。
而根據好買基金研究中心近期調研顯示，由于資金面異常緊張，加上高鐵事件的沖擊，7月行情未能延續6月的反彈走勢，私募基金對行情的判斷保持中性觀點。盡管認為后市大盤漲幅有限，但多數私募基金認為大盤已經穩定，難以出現二季度的大跌行情，目前正是調倉換股的好時機。