據媒體報道，戰略性新興產業發展“十二五”規劃已進入征求意見階段，出臺腳步臨近。新能源作為七大戰略性新興產業之一，未來發展重點鎖定核電、風電、太陽能和生物質能四大產業。其中，太陽能和生物質能發電裝機容量基本確定，即未來5年分別達到1000萬千瓦和1300萬千瓦。券商認為，新能源產業的發展將為相關行業帶來實質利好。
國內光伏市場即將啟動
8月1日，發改委出臺了《關于完善太陽能光伏發電上網電價政策的通知》，指出2011年7月1日以前核準建設、2011年12月31日建成投產、尚未核定價格的太陽能光伏發電項目，上網電價統一核定為每千瓦時1.15元(含稅)；2011年7月1日及以后核準的太陽能光伏發電項目，以及2011年7月1日之前核準但截至2011年12月31日仍未建成投產的太陽能光伏發電項目，除西藏仍執行每千瓦時1.15元的上網電價外，其余省(區、市)上網電價均按每千瓦時1元執行。今后，發改委將根據投資成本變化、技術進步情況等因素適時調整。
平安證券點評稱：
光伏電價的預期由來已久，這被認為是國內光伏市場啟動的標志性事件，但此前多數認為明年可能推出來，現在公布則是超預期了。我們認為，政府此舉一方面是因為光伏組件在不斷降價之后，已達到此前每度電1元錢左右的目標，另一方面也體現了產業界希望在國外市場不景氣時盡快啟動國內市場的訴求。
西部地區的系統裝機成本在16元至18元之間，若以債務利率5.5%、等效峰值小時數2000小時、電價1.15元計算，則25年期的項目收益率可達17%，這已具有較好吸引力。
從現已公布的政策內容來看，上網電價高于當地脫硫電價的部分，用可再生能源電價附加解決。目前我國用電量約是4萬億度，按照目前每千瓦時4厘錢的電價附加標準，一年能收取100億元左右。若取其中30%補貼光伏，則可每年補貼4GW以上。我們預測，今年國內的新增裝機會有1.4-1.5GW，明年可能會有3GW左右，后年可能達到5GW，這些量將不會受到補貼款的限制。
平安證券發布的報告認為，這一政策對國內光伏產業的影響輕重有別，逆變器、系統安裝商和設備制造商將更加受益。報告稱：
光伏電價的公布對產業的長遠發展非常有利，但對今明兩年光伏產業的利好程度并不相同。綜合考慮歐洲和中國這兩塊有效市場，國內多數企業對應的明年增量可能仍然較少，對于具有品牌和規模效應的企業將更加有利。
所以，我們認為，政策對組件廠構成一定程度利好外，逆變器、系統安裝商和設備制造商將更加受益。國內多數逆變器制造企業和系統安裝商規模較小，國內市場是其現實和更容易得到的大蛋糕，國內市場的啟動對其拉動效應是巨大而直接的；此外，預期的轉好，使大廠的擴產意愿得到堅定和增強，對設備的需求增長將會持續。
在超預期政策支持和企業出貨量8-10月份可能會持續走好的背景下，我們認為光伏板塊整體有望迎來新一波上漲行情。推薦科士達、綜藝股份、精功科技、海通集團、新大新材。
核電技術獲得實質性突破
同樣獲得政策利好的還有核電。科技部近日公布《國家“十二五”科學和技術發展規劃》，確認將大型先進壓水堆及高溫氣冷堆核電站列入國家科技重大專項。財政部官方網站近日發布《關于調整三代核電機組等重大技術裝備進口稅收政策的通知》稱，將按照相關主管部門規定，對三代核電機組等關鍵零部件免征關稅和進口環節增值稅。另有消息稱，國務院初步認可一套改建方案，即已經施工進行初期建設的二代核電站將全部改建使用第三代核電技術，尤其是還沒有澆鑄混凝土的項目，全部改為建設三代核電站。
平安證券點評稱：大型先進壓水堆列入重大專項，核電技術投資并未減少，目前正在發展的大型先進壓水堆技術中，在AP1000技術基礎上開發的CAP1400，以及中核集團研發的集AP1000、CPR1000兩種堆型優勢為一身的ACP1000正在研發中，此次大型先進壓水堆列入國家科技重大專項，進一步明確了核電戰略地位與核電國產化的布局。
技術路線的轉換將長期利好AP1000設備供應商。報告稱：核電路線的統一將有利于國內技術力量集中，核電設備能夠實現規模化生產。最先生產出AP1000設備的中國一重、二重重裝將首先受益，具有AP1000設備分包資質的上海電氣、東方電氣，將在核電項目重新開始審批后長期受益。
核電方面的利好還出現在技術的突破方面。公開消息顯示，我國第一個由快中子引起核裂變反應的中國實驗快堆近日成功實現并網發電。這一國家“863”計劃重大項目目標的全面實現，標志著列入國家中長期科技發展規劃前沿技術的快堆技術取得重大突破。這也標志著我國在占領核能技術制高點，建立可持續發展的先進核能系統上跨出了重要的一步。
平安證券點評稱：
快堆不僅解決了鈾資源和乏燃料雙重問題，同時其技術本身是第四代核電站，安全性能大幅提升，有望在商業化后進行推廣。在日本福島核事故后，外界對中國核電發展存在質疑，但核電行業在技術研發的投入并未減少，三代AP1000的國產化進程加速，重大專項CAP1400研發依然進行并列入《國家“十二五”科學和技術發展規劃》，第四代核電站順利并網，核電行業并未停止發展。
鈾資源是核電站的“糧食”，在世界各國大興核電之時，人們也逐漸開始擔心鈾資源的可持續性。國際鈾資源的價格隨之暴漲，鈾資源的儲量有限一度成為核電發展的瓶頸。
快堆是以壓水堆乏燃料為燃料的技術，我們現在運行的反應堆對鈾資源的利用率僅有1%，經過一次“燃燒”后，不僅大量鈾仍然存在，而且會有更高裂變價值的核素產生，可以回收利用。
快堆技術的突破，將使中國具備完整的核燃料閉式循環的技術條件，鈾資源的利用率提高了60倍，到達60%，同時乏燃料中的放射性廢物的體積與處置時間也大幅減少，大幅減少了乏燃料處理的難度與成本。
平安證券認為，這一技術的實現將改變人們對于鈾資源短缺的預期，國際鈾礦的價格也將回復理性，同時這項技術也減少了社會對放射性廢物處置的擔憂。核電在世界范圍內的快速發展將不再受到鈾資源的限制。該技術的突破對核電行業發展形成利好，對海外鈾資源收購相關企業造成一定壓力。
風電場優于設備制造商
在風電方面，高華證券稱：較之設備制造商，我們更青睞風電場。
該券商發布的報告表示：
設備制造商的復蘇有賴于風電場的發展，我們看到風電場和風機制造商所面臨的形勢日益分化。對風機制造商而言，我們認為其產品毛利率和銷售均價將在2011、2012、2013年進一步下滑15%、11%、4%，他們仍然在間接地為風電場的運營資金提供融資。我們預計在2012年中期之前這些企業的基本面難以企穩，因此目前不建議買入設備股。
我們認為已具規模的風電場將受益于：更加可控的風電裝機增長帶來的并網改善；風機技術、穩定性的改善；建設、運營成本的下降；風電場的地域多元化帶來更穩定的現金流；長期的海外擴張。
有鑒于此，成功的風電設備制造商需要利用以上趨勢，優化庫存、產能利用率，擁有自主、可靠的風機技術，平衡降價和延長質保期之間的關系，提供在不同風能條件下適用的設備，與風電場成立合資公司投資于海外市場。
高華證券表示，今年1-5月中國有4.1GW風機容量并網，同比增長33%，高于我們2011年同比增長2%的預測。我們將此歸因于：風電場和電網之間的協作加強；更多的風機裝機位于華東、華南，這些地區的并網一般不存在大問題，且對風電的需求也更為強勁。中國正在計劃第二輪海上風電場(總裝機容量在1.5-2GW之間)的特許權招標。我們擔憂投標者急于爭搶市場份額而令利潤率下滑至均值以下。風機容量的競爭可能會推動風機制造商提高研發能力，但也會令其忽視對現有產品質量的提高。
青睞風電場，高華證券重申對龍源電力的買入評級和對金風科技的賣出評級。
愛建證券也提出：“釹鐵硼大漲，直驅風機前景遇陰霾。”
該券商發布的報告稱：
近日，由于釹鐵硼價格大幅上漲，包括湘電股份在內的多家風機生產企業受到不同程度的影響甚至停產。釹鐵硼作為永磁直驅風機的核心部件，此次價格上漲幅度達6倍之多(一月份107.5元/公斤，上漲至目前642.5元/公斤)，對風電廠商成本壓力驟然加大，假設一臺2MW永磁直驅風機中需要釹鐵硼1200KG，此次漲價上漲500元/KG，相當于風機成本上漲250元/KW，壓縮了目前行業20%的平均毛利率。盡管風機生產企業還沒有到停產的程度，但是我們預計未來永磁直驅風機的競爭力將出現明顯下降。
永磁直驅風機近幾年新增總風電機組比例逐漸接近于50%，金風科技和湘電股份是永磁直驅風機的主要生產企業，它們受稀土價格上漲的沖擊較為明顯。高端釹鐵硼生產企業議價能力較強，而風機市場競爭激烈，并有不同機型的替代競爭者，永磁直驅風機的成本轉移能力弱。直驅風機廠商可能會暫停向現貨市場采購釹鐵硼材料，永磁直驅風機產量下半年必然會下降，對于替代者雙饋式機組生產企業是利好，對于永磁直驅風機為主的生產企業來說是一個嚴峻挑戰，預計永磁直驅風機銷售增速會下降50%，金鳳科技預告中報同比下降0%-50%，建議暫時回避。
釹鐵硼未來幾年供需仍然緊張，永磁直驅風機產量今明兩年會持續下降，對替代者雙饋式機組生產企業是利好，對永磁直驅風機為主的生產企業來說是挑戰。目前釹鐵硼價格并不十分合理，未來國家可能會對釹鐵硼價格進行干預，另外直驅風機企業可能會選擇另外的技術路線規避稀土成本(電勵磁直驅路線)，但是目前建議規避永磁直驅風機為主的上市公司。
