上半年A股市場總體寬幅震蕩,市場風格快速轉變,滬深300指數上半年下跌2.69%,中證500指數下跌7.24%。受此影響,主要投資于股票市場的銀行理財產品凈值也遭遇下搓,其中FOF型上半年平均收益為-1.63%,股票基金混合型產品平均收益為-8.55%。
從單月收益來看,FOF型產品在面對市場下跌時,跌幅相對較小,特別是在1月和3月還實現了凈值小幅上漲;盡管在2月和6月兩次上漲行情中落后于市場指數,但仍然取得了正的收益,總體相對穩健。但股票基金混合型產品則業績波動相對較大,多次出現跌幅大于同期滬深300指數的情況。
今年上半年FOF型銀行理財產品風險控制效果總體較好,標準差和下行風險均低于同期滬深300指數。但是股票基金混合型產品收益率的波動幅度略高于同期FOF型理財產品,而且下行風險要明顯大于滬深300指數,風險控制效果并不十分理想。
從與市場指數的相關性來看,相比于FOF型產品,股票基金混合型與市場指數的相關系數較高,特別是與中證500指數的相關程度要略高于滬深300指數,可見該類產品更傾向于中小盤風格股票的投資,這也正是上半年業績受市場拖累比較嚴重的原因之一。
從單只產品的業績表現來看,2011年上半年FOF型產品平均收益為-1.63%。8只產品中有3只實現了正收益,適應市場變化的能力較強。與此同時,虧損最嚴重的產品上半年收益僅為-13.51%,首末差達19.06%,分化比較明顯。股票基金混合型理財產品2011年上半年整體表現不佳,8只產品收益率均為負值。
結論:凈值普遍隨市下跌但分化明顯,偏好中小盤風格股票的銀行理財產品受累嚴重。