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新華社發(fā)(謝正義 攝) |
近兩個(gè)交易日，滬深兩市呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢。多家機(jī)構(gòu)在接受采訪時(shí)表示，未來一段時(shí)間，政策面利空因素相對(duì)較多。在“內(nèi)憂外患”的背景下，A股市場短線調(diào)整尚未結(jié)束。至于近期的投資策略，分析人士建議，目前仍然是年中政策敏感期和中報(bào)機(jī)會(huì)顯現(xiàn)階段，政策和業(yè)績是兩條值得關(guān)注的主線。
近期政策面趨緊
機(jī)構(gòu)在接受采訪時(shí)表示，從政策消息面看，本周利空因素相對(duì)較多。其中包括：7月20日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議研究部署近期加強(qiáng)土地管理的重點(diǎn)工作，要求抓緊清理整改高爾夫球場，嚴(yán)肅查處違法占地、違規(guī)建設(shè)高爾夫球場，維護(hù)土地利用和管理秩序。同日，中國銀監(jiān)會(huì)召開2011年第三次經(jīng)濟(jì)金融形勢通報(bào)分析會(huì)，銀監(jiān)會(huì)主席劉明康在會(huì)上強(qiáng)調(diào)，下半年銀行業(yè)應(yīng)深入推進(jìn)平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)防控不動(dòng)搖，審慎開展與地方政府之間的戰(zhàn)略合作，加強(qiáng)土地抵押貸款管理。銀監(jiān)會(huì)要求，密切關(guān)注二三線城市的房地產(chǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，國際板細(xì)則出臺(tái)的傳聞也悄然傳入市場。
國信證券表示，國家統(tǒng)計(jì)局公布的6月全國大中城市新建住宅銷售價(jià)格顯示，二三線城市房價(jià)漲幅超越京滬等一線城市，樓市調(diào)控將再次加碼，在房價(jià)上漲過快的二三線城市也將采取必要的限購措施。這令市場投資者對(duì)本已估值很低的地產(chǎn)股仍心存政策擔(dān)憂，地產(chǎn)股遭受一定拋壓，在政策持續(xù)調(diào)控的壓力下，市場對(duì)地產(chǎn)板塊可謂心有余悸，外圍資金不敢輕舉妄動(dòng)，而等待更加明確的信號(hào)，從而影響整個(gè)市場的做多信心。
銀河證券表示，在地產(chǎn)調(diào)控加碼的同時(shí)，招商銀行擬通過配股再融資不超過350億元。投資者由此擔(dān)心，隨著監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的提高，招行配股將拉開新一輪銀行股再融資的帷幕。嚴(yán)格的資本充足率要求將改變資本市場對(duì)資金供求關(guān)系的預(yù)期，14家銀行披露再融資4600億元計(jì)劃，令目前本已緊張的資金面雪上加霜，銀行股再融資潮沖擊市場投資者信心。除再融資外，地方債務(wù)問題也一直是困擾銀行股的重要因素。
除國內(nèi)因素之外，美歐債務(wù)問題也成為牽絆A股市場的不確定因素。7月21日召開針對(duì)希臘第二輪援助的歐盟峰會(huì)，22日又是白宮上調(diào)舉債上限談判的最后期限，歐美債務(wù)問題成為近期市場重要的干擾因素。
短線仍將震蕩
機(jī)構(gòu)表示，在“內(nèi)憂外患”的背景下，不宜對(duì)市場短期走勢過于樂觀，股指技術(shù)走弱跡象比較明顯，短線調(diào)整尚未結(jié)束。近期市場可能會(huì)采取以時(shí)間換空間的方式，在30日均線2750點(diǎn)和120日線2850點(diǎn)之間展開震蕩調(diào)整。
2800點(diǎn)成為本周重要的角力陣地。值得關(guān)注的是，滬市成交金額繼續(xù)呈萎縮狀態(tài)，市場暫時(shí)陷入一種觀望氛圍漸漸濃厚的過程，進(jìn)而表現(xiàn)出市場還沒有足夠的力量擺脫目前的盤整態(tài)勢。
從盤面看，市場的熱點(diǎn)與人氣有逐漸消停的跡象，兩市漲停個(gè)股明顯較上周有所減少，市場熱點(diǎn)依然是釀酒消費(fèi)與中小板高價(jià)股，中小創(chuàng)業(yè)板超跌股經(jīng)過一個(gè)多月的反彈后疲態(tài)盡露。
市場中的權(quán)重板塊步步殺跌，給市場的反彈綁上了一塊沉重的石頭。房地產(chǎn)板塊屢屢因資金的抽離而遭受重創(chuàng)，而金融板塊的不斷融資對(duì)二級(jí)市場的資金面構(gòu)成更大壓力。在權(quán)重板塊舉步維艱之際，大盤的表現(xiàn)自然也是差強(qiáng)人意。多空雙方目前均較為謹(jǐn)慎，無論向上還是向下都需要一些外在的刺激。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，在缺乏成交量支撐的情況下，也許空頭會(huì)占據(jù)一定的先機(jī)，隨著時(shí)間的推移，久盤必跌的可能性較大一些，畢竟下跌是不需要資金的支持的。
華泰聯(lián)合證券分析師郭春燕表示，市場經(jīng)歷了6、7月份以來的超跌修復(fù)走勢之后，進(jìn)一步上行的動(dòng)能仍需蓄積，前期密集成交區(qū)及年線附近的壓力使得震蕩消化成為下一階段的主要形態(tài)。加上后期居高的物價(jià)走勢仍將制約政策走向，在經(jīng)濟(jì)保持了適度增長的背景下，政策層面將繼續(xù)壓制通脹，貨幣緊縮的空間加大，都會(huì)形成對(duì)市場的擾動(dòng)。
至于后期市場走勢，郭春燕說，對(duì)政策的揣摩與對(duì)上市公司業(yè)績增長的甄別將成為后期市場投資的主要關(guān)注因素。從目前時(shí)點(diǎn)看，市場反轉(zhuǎn)的條件并不具備，震蕩中蓄勢上行應(yīng)是主要形態(tài)。由于目前處于半年報(bào)公布期，上市公司半年報(bào)業(yè)績的兌現(xiàn)情況將是影響市場的較大因素，半年報(bào)業(yè)績推動(dòng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)是這一階段的著眼點(diǎn)。經(jīng)過超跌修復(fù)期，市場將進(jìn)入反彈攻堅(jiān)階段，成長股的表現(xiàn)空間將展開。
興業(yè)證券表示，從技術(shù)上看，多頭氣勢仍趨向收斂，空頭目前仍占據(jù)優(yōu)勢，5日、10日均線成為短線壓力，從MACD、KDJ等多項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)上看，仍有向下的動(dòng)能未得以充分釋放，但從K線形態(tài)上看，目前股指仍處于反彈過程中的調(diào)整周期，下影線的形成也顯示多頭的抵抗情緒仍在，因此，滬指仍將加劇震蕩，2770點(diǎn)-2820點(diǎn)震蕩區(qū)間或?qū)U(kuò)大。
關(guān)注兩條主線
關(guān)于近期投資策略，機(jī)構(gòu)分析人士表示，目前仍然是年中的政策敏感期和中報(bào)機(jī)會(huì)顯現(xiàn)階段，所以，政策和業(yè)績是兩條需要關(guān)注的主線。
世紀(jì)證券認(rèn)為，要抓住政策主線以及事件驅(qū)動(dòng)的投資機(jī)會(huì)，例如保障房及其產(chǎn)業(yè)鏈。如果保障房的投資能夠按照預(yù)期發(fā)展，投資者可以圍繞產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行相關(guān)的個(gè)股挖掘。保障房首先有利于房地產(chǎn)開發(fā)、建筑類企業(yè)；其次，房地產(chǎn)投資拉動(dòng)最為明顯的是建材類企業(yè)，特別是水泥、型材；最后是消費(fèi)拉動(dòng)下的家電、家具等。
中信證券認(rèn)為，農(nóng)業(yè)、食品飲料、建筑建材等行業(yè)機(jī)會(huì)較大；機(jī)械、家電、煤炭等行業(yè)次之；銀行、房地產(chǎn)和證券、汽車等行業(yè)被歸為第三和第四梯隊(duì)。
海通證券表示，維持將估值較低的金融板塊、具備資源稀缺性的煤炭板塊、受益國家政策扶持的稀土板塊作為中線標(biāo)的加以關(guān)注的建議；而水泥建材等保障房概念、受益于“十二五規(guī)劃”的生物醫(yī)藥、節(jié)能減排類個(gè)股均可逢低予以關(guān)注。
中信證券表示，近日來，市場投資者對(duì)后市的觀點(diǎn)分歧極為明顯，這使得目前整體市場情緒表現(xiàn)極為謹(jǐn)慎，從而壓制了股指的上漲動(dòng)能。從行為預(yù)期的角度來看，如果這種謹(jǐn)慎情緒在中短期內(nèi)不能得到逐步緩解，將會(huì)促使多頭采取離場觀望的應(yīng)對(duì)策略，股指將再次陷入調(diào)整。
華泰聯(lián)合證券建議投資者重點(diǎn)考慮三個(gè)方面的投資機(jī)會(huì)：一是業(yè)績穩(wěn)定增長的行業(yè)，如食品飲料、紡織服裝等；二是下半年景氣回升的行業(yè)，如電力設(shè)備和機(jī)械行業(yè)；三是有業(yè)績增長支撐的超跌中小板個(gè)股。
興業(yè)證券認(rèn)為，半年報(bào)預(yù)增已經(jīng)成為近期市場關(guān)注焦點(diǎn)，市場有望循此主線進(jìn)行深入挖掘。此外，中小市值上市公司和創(chuàng)業(yè)板去泡沫化后，反彈的契機(jī)進(jìn)一步顯現(xiàn)。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)看，超跌反彈的波段行情中，次新股的表現(xiàn)往往優(yōu)于指數(shù)幅度，所以中小市值公司超跌反彈有望延續(xù)。