截至7月19日，二季度以來(lái)的13個(gè)交易日里，大盤(pán)緩慢爬升1.26%，在市場(chǎng)如此反復(fù)震蕩的背景下，基金2011年度二季報(bào)正式披露。繼昨日首批16家基金公司發(fā)布旗下基金二季度報(bào)告后，今日又有22家基金公司對(duì)旗下基金二季度數(shù)據(jù)進(jìn)行披露。
《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，昨日首批披露二季報(bào)的16家基金公司旗下今年以來(lái)業(yè)績(jī)前數(shù)10名基金對(duì)下半年市場(chǎng)走勢(shì)的悲喜持有不同觀點(diǎn)，但持樂(lè)觀態(tài)度的仍占大半。公募基金業(yè)內(nèi)的龍頭老大華夏基金公司在今日發(fā)布的旗下基金二季度報(bào)也指出，對(duì)三季度A股市場(chǎng)和投資機(jī)會(huì)持樂(lè)觀態(tài)度。
在市場(chǎng)未來(lái)財(cái)政政策的解讀上，首批披露二季報(bào)且業(yè)績(jī)居前的偏股型基金管理人普遍認(rèn)為，下半年貨幣政策最緊的時(shí)候雖已過(guò)去，但從緊的基調(diào)仍將保持，通脹壓力或?qū)⒕徑狻?/P>
5業(yè)績(jī)領(lǐng)先股票基金：樂(lè)觀因素比上半年多
上半年普通股票排名第7的博時(shí)主題行業(yè)基金，在其二季報(bào)中闡明：回歸基本面是今年的主流，市場(chǎng)的分化仍將繼續(xù)。“許多藍(lán)籌公司估值水平已經(jīng)充分反映了潛在的各種負(fù)面因素，下跌的空間較為有限。在通脹的壓力緩解后，這些公司存在明顯的估值修復(fù)需求。另一方面，中小板、創(chuàng)業(yè)板公司的調(diào)整才到中局，并未結(jié)束，短暫的反彈后將繼續(xù)向下尋求基本面的支撐。在這些高估值公司的風(fēng)險(xiǎn)徹底釋放后，市場(chǎng)才會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性機(jī)會(huì)。”
排名第9的博時(shí)特許價(jià)值認(rèn)為，進(jìn)入2011年后中小盤(pán)的調(diào)整，部分修正了2009年以來(lái)中小板股票高估值的壓力，一些真正具備成長(zhǎng)潛力的股票逐漸接近合理價(jià)位。博時(shí)特許價(jià)值的二季報(bào)中預(yù)言，“未來(lái)的市場(chǎng)可能不再是大小盤(pán)風(fēng)格的簡(jiǎn)單劃分，對(duì)股票價(jià)格和公司可能的成長(zhǎng)性的權(quán)衡已經(jīng)開(kāi)始。”
排名第10的工銀瑞信紅利也是首批披露季報(bào)的基金之一。在其看來(lái)，未來(lái)幾年中國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠維持穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，雖然今年上半年物價(jià)上行壓力較大，但下半年的壓力會(huì)明顯減弱，對(duì)明年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持比較樂(lè)觀的態(tài)度。
排名第11的長(zhǎng)信金利趨勢(shì)二季報(bào)中，從經(jīng)濟(jì)、通脹、流動(dòng)性、風(fēng)格和估值等幾個(gè)方面分析了對(duì)后市的看法：從經(jīng)濟(jì)上，該基金認(rèn)為在緊縮政策的影響下，未來(lái)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)下滑，但軟著陸是大概率事件；通脹上，下半年總體會(huì)低于上半年，明年上半年由于低翹尾因素，可能讀數(shù)也會(huì)比較低；流動(dòng)性上，目前正是較緊張的時(shí)候，下半年資金情況將有所緩解。
排名第13的廣發(fā)聚豐預(yù)計(jì)三季度國(guó)內(nèi)通脹仍然維持高位，但由于基數(shù)原因，CPI會(huì)有一定程度的回落。該基金認(rèn)為，延續(xù)一年半的總量緊縮政策可能走到了盡頭，調(diào)控基調(diào)會(huì)定為結(jié)構(gòu)性、階段性的平衡。美國(guó)緊縮之日便是我國(guó)放松之時(shí)，“當(dāng)然國(guó)內(nèi)階段性實(shí)質(zhì)性放松還不會(huì)看到，只是原來(lái)通貨膨脹高企導(dǎo)致的國(guó)內(nèi)高壓緊縮政策可能進(jìn)入觀察，給國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和證券市場(chǎng)喘氣的機(jī)會(huì)。下半年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在保障房和水力投資推動(dòng)下仍能維持較高增長(zhǎng)。證券市場(chǎng)方面，下半年樂(lè)觀因素比上半年多，但應(yīng)保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，目前并不存在牛市的前提基礎(chǔ)，整體策略以穩(wěn)健為主。”
5業(yè)績(jī)居前偏股基金：貨幣政策偏緊仍將保持
偏股型基金中，今年以來(lái)排名第3的國(guó)投瑞銀穩(wěn)健增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)將會(huì)有所反彈。“我們認(rèn)為，3季度整體市場(chǎng)將以震蕩為主，短期在估值觸底和一些政策放松信號(hào)(預(yù)期)作用下市場(chǎng)將有反彈，但是，中期來(lái)看，長(zhǎng)時(shí)間緊縮帶來(lái)的企業(yè)盈利下調(diào)還沒(méi)有完全反映在企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上，預(yù)計(jì)2、3季度企業(yè)盈利仍將面臨下調(diào)壓力，中期我們認(rèn)為市場(chǎng)仍將以震蕩尋底走勢(shì)為主。行業(yè)配置方面，我們關(guān)注低估值、彈性大的一些行業(yè)如地產(chǎn)，并將逐步增加對(duì)小市值成長(zhǎng)股的關(guān)注與配置。”
排名第5的廣發(fā)內(nèi)需增長(zhǎng)基金則認(rèn)為，經(jīng)過(guò)持續(xù)的加息和提高存款準(zhǔn)備金率，負(fù)利率的情況得到了一定的扭轉(zhuǎn)，流動(dòng)性也得到一定的遏制，但物價(jià)和房?jī)r(jià)仍處于高位，意味著在未來(lái)的一個(gè)季度，仍難看到貨幣政策的明顯放松，從緊的基調(diào)會(huì)保持。
排名第7的國(guó)泰金馬穩(wěn)健回報(bào)基金在展望三季度時(shí)，認(rèn)為
“隨著通脹即將見(jiàn)頂回落，貨幣政策最緊的時(shí)間可能已經(jīng)過(guò)去，而下半年保障房建設(shè)的全面啟動(dòng)也有助于延緩經(jīng)濟(jì)增速放緩的勢(shì)頭，同時(shí)目前的市場(chǎng)估值水平已處于歷史最低部區(qū)域，所以市場(chǎng)延續(xù)二季度末上行態(tài)勢(shì)的可能性比較大。”
排名第9的東方精選預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)季度，整體宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)繼續(xù)保持復(fù)雜的運(yùn)行趨勢(shì)，將繼續(xù)根據(jù)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的演變方向并結(jié)合行業(yè)的估值具體情況進(jìn)行投資組合的結(jié)構(gòu)調(diào)整。在投資選擇上繼續(xù)堅(jiān)持自下而上精選個(gè)股的投資策略，對(duì)估值合理的高成長(zhǎng)優(yōu)質(zhì)個(gè)股繼續(xù)堅(jiān)持持有，對(duì)于前期超跌股票根據(jù)盈利前景與估值狀況逐漸配置，并達(dá)到總體均衡配置。
排名第18的長(zhǎng)盛動(dòng)態(tài)精選認(rèn)為，未來(lái)一個(gè)季度，從國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，失業(yè)率高企，繼續(xù)維持寬松政策的可能性較大；歐洲方面在主權(quán)國(guó)債務(wù)危機(jī)的陰影下，加息預(yù)期有所降低。隨著希臘債務(wù)危機(jī)的緩解，外圍市場(chǎng)給全球經(jīng)濟(jì)造成進(jìn)一步的負(fù)面影響也將減弱，這將有利于提升A
股投資者乃至全球投資者的信心，有利于市場(chǎng)中期向上的趨勢(shì)展開(kāi)。
華夏基金：三季度或出現(xiàn)整體性機(jī)會(huì)
作為基金界的老大，華夏基金公司今日披露二季報(bào)稱，未來(lái)市場(chǎng)通脹可控，經(jīng)濟(jì)“軟著陸”概率較大。
華夏基金預(yù)計(jì)，三季度，全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)快速增長(zhǎng)的概率較小。歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體內(nèi)在增長(zhǎng)動(dòng)力仍舊不足，以中國(guó)為首的新興市場(chǎng)國(guó)家仍將處于控制通脹的階段，整體通脹可能略有回落，預(yù)計(jì)緊縮政策會(huì)保持原有力度，積極財(cái)政政策很難推出，因此短期增長(zhǎng)動(dòng)力同樣偏弱。華夏基金認(rèn)為，三季度全球股市將小幅振蕩，新興市場(chǎng)的通脹壓力減弱，中長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力明顯，可能成為投資人更好的選擇，新興市場(chǎng)國(guó)家表現(xiàn)可能要好于發(fā)達(dá)國(guó)家。
對(duì)于A股市場(chǎng)在三季度的表現(xiàn)，華夏基金較為樂(lè)觀，認(rèn)為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”概率較大，即“增速較高、通脹可控”，A股市場(chǎng)存在因前期市場(chǎng)下跌較大的反彈機(jī)會(huì)。展望三季度A股市場(chǎng)，華夏基金認(rèn)為，通脹和增長(zhǎng)的關(guān)系是經(jīng)濟(jì)和股市近期內(nèi)的主要矛盾。在緊縮政策效果顯現(xiàn)、通脹壓力緩解、經(jīng)濟(jì)保持較快增長(zhǎng)的情況下，目前A股市場(chǎng)估值較低的背景下，可能會(huì)出現(xiàn)整體性的機(jī)會(huì)。從行業(yè)來(lái)看，綜合華夏基金旗下各只基金，認(rèn)為以下幾大行業(yè)具有一定投資機(jī)會(huì)：兩市權(quán)重股中有待估值修復(fù)的金融股、地產(chǎn)股；供求形勢(shì)較好、估值較低的周期股(例如水泥、煤化工裝備、礦產(chǎn)資源、煤炭等)；具有主題投資機(jī)會(huì)的個(gè)股，新經(jīng)濟(jì)行業(yè)中的新材料、信息技術(shù)、新能源汽車(chē)、節(jié)能環(huán)保等；以及各個(gè)領(lǐng)域中的成長(zhǎng)股(例如高端消費(fèi)、機(jī)器替代人工、安防、園林裝飾等)。